Главная > Международные отношения > Міжнародний рух капіталу та участь Росії в цьому процесі

Міжнародний рух капіталу та участь Росії в цьому процесі


25-01-2012, 10:18. Разместил: tester2

Зміст

Введення

1 Міжнародне рух капіталу і формування російських транснаціональних компаній

1.1 Роль ТНК в інноваційному розвитку

1.2 Міжнародний рух капіталів

2 Росія в міжнародному русі капіталу

2.1 Іноземні інвестиції в російську економіку

2.2 Специфіка участі Росії в міжнародному русі капіталу

Висновок

Список літератури


Введення

При всьому різноманітті оцінок і думок про шляхи подальшого розвитку російської економіки питання про корисність іноземних інвестицій навряд чи викликає сумніву. Інвестиції прямо пов'язані зі створенням робочих місць в умовах переходу до ринкових відносин. Для залучення іноземних інвестицій в Росію у нас повинні бути створені більш сприятливі умови, ніж в інших країнах. Наша держава володіє багатими природними ресурсами, кваліфікованої і відносно дешевою робочою силою, надзвичайно ємким внутрішнім споживчим ринком. Завдання лише в тому, щоб подолати всі ще сохраняющуюся економічну та політичну нестабільність в країні, створити стійке, немінливому законодавство, оскільки інвестиційне законодавство покликане закріпити як стабільність умов інвестиційної діяльності, так і необхідні пільги і переваги. Створення належної правової бази буде сприяти не тільки подоланню політичної і економічної нестабільності, але і забезпеченню вирішення важливої вЂ‹вЂ‹задачі по залученню і використанню іноземних інвестицій, насамперед у виробничій сфері.

Стан російської економіки поступово поліпшується, темпи інфляції багато нижче аналогічних показників минулих років, що, природно, сприятливо діє на іноземних інвесторів.
Залучення в економіку іноземного капіталу - предмет уваги і зацікавленості Російського Уряду. Серйозні інвестори - бажані гості в Росії. Сприяти вдосконаленню на цивілізованій основі інвестиційної політики Російської Федерації, включаючи реальну активізацію великих приватних капіталовкладень в економіку країни, можуть лише широке впровадження економічних методів державного регулювання і формування сучасної законодавчої бази іноземних інвестицій.

Для більш інтенсивного залучення іноземних інвестицій в економіку Росії потрібно продовжувати розвивати економічні і правові передумови. Цілеспрямована лінія на фінансову стабілізацію, яка витримувалася Російським урядом в останні роки, почала давати конкретні результати.

Таким чином, тема роботи є в даний час актуальною.

Мета роботи полягає у вивченні процесів міжнародного руху капіталу та проблеми залучення іноземних інвестицій.

Завданнями роботи є:

• Вивчення сутності, форми руху капіталу.

• Вивчення масштабів, динаміки та географії міжнародного руху капіталу.

• Дослідження проблеми залучення іноземних інвестицій в Росію.

Результати дослідження отримані за допомогою порівняльного і структурно-функціонального, розрахунково-конструктивного аналізу, абстрактно-логічних методів на основі застосування статистичних даних, матеріалів соціологічних досліджень.


1 Міжнародне рух капіталу та формування російських транснаціональних компаній

1.1 Роль ТНК в інноваційному розвитку

Одним з найпотужніших чинників руху капіталу є зростання ролі знань. Знання поступово перетворюються, а в ряді найбільш розвинених країн вже перетворилися, в ключовий фактор економічного розвитку. Ні одна, навіть сама передова, країна не може створювати всі ті знання, які необхідні їй для підтримки міжнародної конкурентоспроможності та сталого зростання. Це стимулює створення міжнародних інноваційних мереж, двома каналами яких є відтік і приплив ПІІ в НДДКР.

Сучасним плідним напрямком підвищення прибутковості та конкурентоспроможності ТНК в умовах зростання ролі знань є інтернаціоналізація науково-дослідних і дослідно-конструкторських робіт (НДДКР).

Свідченням зростаючої інтернаціоналізації проведених ТНК НДДКР є посилення ролі іноземних філій в дослідженнях і розробках, зростання числа міжнародних стратегічних альянсів, створюваних для проведення НДДКР, активізація патентування.

ТНК виконують за кордоном різні види НДДКР, форми яких сильно розрізняються залежно від регіону і країни. Іноземні філії ТНК можуть проводити адаптатівние НДДКР, починаючи від базових допоміжних виробничих процесів і кінчаючи модифікацією і вдосконаленням імпортних технологій; інноваційні НДДКР, пов'язані з розробкою нових товарів або процесів для місцевого, регіонального та глобального ринків. З метою спостереження за розвитком технологій на зарубіжних ринках і навчання у провідних новаторських підприємств і клієнтів створюються відділи технологічного моніторингу. [1]

Існує цілий ряд фундаментальних причин для збереження нинішньої тенденції інтернаціоналізації НДДКР, однак умови, необхідні для участі в такій діяльності, склалися лише в декількох країнах, що розвиваються і країнах з перехідною економікою, в тому числі і в Росії.

Росія відноситься до групи країн з високим інноваційним потенціалом. Рівень інноваційного потенціалу нашої країни безпосередньо впливає на її привабливість для ТНК в якості місця проведення НДДКР, а також на її здатність отримувати віддачу від таких НДДКР. Поглиблення процесу НДДКР і його поширення на інші види діяльності є результат інтерактивного взаємодії між ТНК та місцевими господарюючими суб'єктами приймаючої країни, з одного боку, і наслідком впливу інституційної структури та державної політики приймаючої країни - з іншого.

інтерналізації досліджень і розробок відкриває перед Росією нові можливості не тільки по розширенню доступу до технологій, але, головне, і щодо власних новітніх розробок. Це могло б сприяти збільшенню виробництва товарів і послуг з високою доданою вартістю, розвитку нових професійних навичок, стимулювати культуру новаторства. ПІІ в НДДКР можуть допомогти Росії модернізувати та зміцнити свою національну інноваційну систему і підняти промисловий і технологічний рівень в цілях виконання більш складних функцій, впровадження більш передового обладнання, випуску більш складної продукції.

У той же час транснаціональна експансія НДДКР може супроводжуватися небажаними наслідками. Як видається, основні проблеми для нашої країни обумовлені можливістю згортання вже проведених НДДКР у разі поглинання вітчизняних компаній і обмеженням доступу до дослідним кадрам; прагненням ТНК до збереження під своїм контролем захищених авторськими правами знань, що суперечить намірам країни по їх найбільш широкому використанню в цілях власного розвитку; небезпекою виникнення науково-дослідного вакууму і скорочення робочих місць в випадку оффшорінга послуг.

Найважливішими факторами, що визначають ступінь впливу НДДКР на розвиток Росії, є можливості країни по освоєнню результатів досліджень і розробок, тобто технологічний потенціал вітчизняних підприємств і технічних установ, а також вид проведених НДДКР і їх зв'язок з виробництвом. У цьому плані велике значення матиме політика російських ТНК: більш тісну взаємодію вітчизняних ТНК з займаються НДДКР установами і більш розвинена національна інноваційна система нашої країни збільшують вірогідність позитивного впливу НДДКР на національну економіку. [2]

Для того щоб від процесу інтернаціоналізації НДДКР вигравали як Росія і російські ТНК, так і зарубіжні країни базування ТНК, на національному рівні необхідні адекватні політичні заходи, які допомагали б вдосконаленню специфічного інноваційного потенціалу та поліпшення функціонування національної інноваційної системи як механізму, представляє складне переплетіння зв'язків, в яких відбувається новаторство, і на стан якого великий вплив робить держава. Для залучення ПІІ в НДДКР, отримання від них віддачі і компенсації можливих витрат необхідно вирішити ряд питань політичного та інституційного характеру, питань, що ...стосуються узгодженості державних і комерційних НДДКР, забезпечення доступу компаній до результатів діяльності державних дослідних установ, розгортання потенціалу вітчизняних підприємств. Політичні заходи повинні ув'язуватися з більш широкими програмами зміцнення національної інноваційної системи, оскільки чим потужніший така система, тим вище ймовірність залучення НДДКР ТНК та отримання віддачі від них.

Сучасна світогосподарська система характеризується необхідністю постійного зростання продуктивності в умовах обмеженості ресурсів і підвищення ефективності використання ресурсів за допомогою інноваційної діяльності, яка є найважливішим чинником міжнародної конкурентоспроможності країни. ТНК представляють одну з найважливіших складових частин світовій ієрархії НДДКР, при цьому частка ТНК у світовому виробництві інновацій значно перевищує їх частку у фінансуванні НДДКР. Все більше Найпоширенішою стає практика поглинання великими ТНК дрібних інноваційних компаній: всі витрати на НДДКР несе поглинається, а ТНК використовує свої ресурси для кінцевої стадії комерціалізації нововведення - організації масового виробництва. Ще одним напрямком інноваційної активності ТНК є утворення стратегічних альянсів для більш ефективного здійснення НДДКР.

За оцінками фахівців, у Росії внутрішньодержавні ресурси розвитку близькі до вичерпання, залишилося досить обмежене число привабливих для поглинання активів. Це змушує російські ТНК до зарубіжній економічній експансії.

Росія вже стала абсолютним лідером на ринку злиттів і поглинань у Східній Європі. За даними аналітичної групи M & A-Intelligence, в 2007 р. відбулося 345 угод злиттів і поглинань за участю російських компаній на суму 42300000000 дол, при цьому 35,4% обсягу угод довелося на транскордонні покупки. Вітчизняні інвестори були більш ніж в 2 рази активніше іноземних інвесторів: вони купили за кордоном активи на 10,3 млрд дол, уклавши 54 угоди, а іноземці витратили в Росії 4,7 млрд дол (38 угод). Незважаючи на швидке зростання таких угод, обсяг російського ринку злиттів і поглинань поки не перевищує 4,5% ВВП. Для порівняння: у розвинених країнах цей показник перебуває на рівні 6-7% ВВП, а в що розвиваються доходить до 8-10% ВВП. [3]

Продукція зарубіжних філій російських ТНК відноситься на ВВП приймаючих країн, доходи від них (дивіденди), а також від операцій з фінансовими деривативами (акціями, ф'ючерсами й ін) беруть участь у формуванні російського валового національного продукту (ВНП). Стабілізація російськими ТНК транспортних потоків стратегічного мінеральної сировини в Росію буде сприяти стійкості імпортозалежним російських підприємств, що працюють вже тільки на російський ВВП.

В умовах глобалізації світової економіки російські ТНК також повинні брати участь у придбанні вільних дешевих природних і трудових ресурсів, інакше економічний простір Росії виявиться "затиснутим" в межах тільки власної суверенної території.

Процвітання країни значною мірою залежить від позитивного або негативного впливу функціонують на її території ТНК. Міжнародні корпорації є економічними агентами тієї країни, яка за допомогою ринкових механізмів робить вирішальний вплив на фактори, формують конкурентоспроможність чужих економік, і дає можливість вносити зміни в їх порівняльні переваги. Така ситуація може не відповідати національним інтересам тієї чи іншої країни і навіть вступати з ними в конфлікт.

Розробити ефективну систему, що дозволяє забезпечувати збалансований розподіл вигод між приймаючою країною і ТНК, виявилося дуже важкою справою. Це зумовило більш обережне ставлення до внеску, який ТНК вносять в реалізацію соціально-економічних завдань. ТНК враховують насамперед інтереси своєї підприємницької групи, а не приймаючої або навіть своєї країни. Таке ставлення може посилювати економічні проблеми цих країн внаслідок привласнення великої частки їхнього доходу, встановлення високих або трансфертних цін, відходу від податків, посилення імпортної залежності, скорочення зайнятості, нав'язування спеціалізації, в основі якої низька заробітна плата, технології середнього рівня або перетворення в постачальників природних ресурсів. Це зумовило підвищену увагу в світі до підвищення відповідальності транснаціональних корпорацій у приймаючих їхніх країнах.

Зарубіжні інвестиції російських ТНК повинні вносити максимальний внесок в інтеграцію російської економіки в світове господарство, в прискорювані процеси глобалізації, інноваційний розвиток нашої країни. Це передбачає подолання негативного відношення до вивозу капіталу як до явища суто негативного, що було обумовлено сформованими раніше тенденціями вивезення капіталу, особливо у формі "втечі капіталу" та нелегальній формі, приводили до скорочення оподатковуваної бази і великим втратам податкових надходжень. Легальний вивіз капіталу ТНК заслуговує державної підтримки і стимулювання в повній відповідності з світовою практикою, оскільки сприяє підвищенню міжнародної конкурентоспроможності та інноваційності Росії, сприятливо впливає на зовнішню торгівлю, стимулює товарний експорт, супроводжується помітним припливом у країну прибутку і дивідендів.

1.2 Міжнародний рух капіталів

Економісти початку 20 ст. (Наприклад, Д.А.Гобсон) відзначали, що експорт капіталу почав набувати у світовому господарстві не менш важливе значення, ніж вивезення товарів. Великий бізнес розвинених країн Заходу, якому вже ставало тісно в рамках тільки своєї країни, переходив від експортно-орієнтованого виробництва до експорту самого виробництва. Великі корпорації стали створювати мережу закордонних філій і дочірніх компаній. Паралельно зросло значення міжнародних кредитів, міжурядових та чисто комерційних. Сформувалися два основних потоку міжнародного руху капіталів - підприємницького капіталу і рух позичкового капіталу (рис. 1.1).

Основну роль відіграє рух підприємницького капіталу, коли інвестиції йдуть безпосередньо в закордонне виробництво. Розрізняють прямі і портфельні закордонні інвестиції. У першому випадку мова йде про капіталовкладеннях (установа нових фірм за кордоном або придбання контрольного пакету акцій існуючої раніше зарубіжної фірми), які дають право переважного контролю. У другому випадку інвестори задовольняються отриманням прибутку на свій капітал (дивідендів від акцій).

Рис.1.1. Форми міжнародного руху капіталу [4]


Експортом підприємницького капіталу спочатку займалися фірми виключно високорозвинених країн (навіть зараз вони дають приблизно 95% прямих зарубіжних капіталовкладень). В останні десятиліття в цей процес починають включатися також деякі держави, що розвиваються - В«нові індустріальні країни В»та багаті країни-нафтоекспортерів. Що стосується напрямків експорту капіталу, то і тут поки домінують країни В«ядраВ»: приблизно 20% експортованих капіталів ввозиться в США, приблизно 40% - до Західної Європи, в країни, що розвиваються країни йде лише 25%.

Росія теж бере активну участь як і в інвестуванні в закордонні країни, так і залученні інвестицій (табл. 1.1). Російські компанії інвестують свої кошти в основному в економіку США, Кіпру, Німеччини, Литви, Швейцарії, Китаю та Білорусії (77% експорту капіталу). У Росію ж найбільші інвестиції в 2007 вклали компанії Великобританії, Німеччини, Франції, Кіпру, Люксембургу, Нідерландів і Японії (74% імпорту капіталу).

Таблиця 1.1

Інвестиції Росії в економіку зарубіжних країн і інвестиції зарубіжних країн в економіку Росії (млн. дол США) [5]

Країна Експорт капіталу Імпорт капіталу 1995 2000 2007 % 1995 2000 2007 % Всього 216 15074 23146 100,00 2796 9944 26452 100,00 Австрія - 12 50 0,22 72 77 378 Білорусь - 2 201 0,87 - - 414 1,56 Великобританія 2 86 66 0,29 161 465 4406 16,66 Німеччина 167 393 1341 5,79 293 1330 3961 14,97 Данія - 5 149 0,64 2 54 68 0,26 Кіпр - 80 5938 25,65 24 1221 2869 10,85 Китай 1 2 772 3,33 5 15 33 0,12 Литва - 3 1222 5,28 - 5 4 0,02 Люксембург - - 196 0,85 2 196 2231 8,34 Нідерланди - 69 91 0,39 83 1130 1574 5,95 Швейцарія 7 512 948 4,09 420 773 970 3,67 США 4 12084 7400 31,96 812 1507 992 3,75 Франція - - - - 96 716 3652 13,81 Японія - - - - 75 116 999 3,78 Інші 35 1826 4830 20,87 751 2339 3886 Міжнародні організації Факторами

Таблиця 1.2

Динаміка дол % дол % 100 100 22,8 1,3 1,4 10,0 16,5 8,2 1,1

Таблиця 1.3

Зовнішній
капіталу 2.1

ніж в 2 рази.

Рис.

Рис. 2.2. Іноземні

Таблиця 2.1

2003 2004 2005 2006 2007 39,5% 0,3% 1,4% 1,3% 2,6% 2007р.

Таблиця 2.2

Прямі року 2004 2005 2006 2007 2004 2005 2006 2007 1919 130,0

У тому числі:

-внески до статутного капітал

1058 1564 1768 2006 в 3,4 рази 147,8 113,0 113,5 - кредити від співвласників підприємств 321 324 504 7463 76,3 101,0 155,6 в 14,8 р. - інші прямі інвестиції 97 31 1573 287 32,0 32,0 в 50 р. 18,2

У 2007 р. темпи зростання іноземних вкладень в будівництво, торгівлю, транспорт і зв'язок істотно перевищили аналогічні показники інших галузей, що відбилося на збільшенні їх часток у галузевій структурі. Як і в попередні роки, найбільший обсяг іноземних вкладень направлявся в промисловість, хоча їх частка в галузевій структурі помітно знизилася. Друге місце за привабливістю для іноземних інвесторів займає торгівля та громадське харчування.

Таблиця 2.3

Галузева структура іноземних інвестицій в російську економіку в 2005-2007 рр.. [13]

У млн.дол. В % до підсумку Зміна в% до періоду пред. соотв. період року 2005 2006 2007 2005 2006 2007 2005 2006 2007 Промисловість 3346 5214 11899 55,6 59,3 48,3 115,4 155,8 в 2,3 р. Будівництво 20 <...td width=42> 25 272 0,3 0,3 1,1 36,4 125,0 в 10,9 р. Транспорт і зв'язок 781 701 2740 13,0 8,0 11,1 в 4,8 р. 89,8 в 3,9 р. Торгівля і громадське харчування 1094 1635 7895 18,2 18,6 32,1 56,6 149,5 в 4,8 р. Комерційна діяльність по обслуговуванню 461 434 891 7,7 4,9 3,6 85,2 94,1 в 2,1 р. ринку Фінанси, кредит, страхування, пенс-е забезпечення 261 689 821 4,3 7,8 3,3 110,6 в 2,6 р. 119,2 Інші галузі 58 792 106 1,0 9,0 0,4 ​​ 17,0 в 13,7 р. 13,4

За підсумками 2007 р. у зв'язку зі збереженням високих цін на нафту серед виробничих галузей, як і раніше, найбільшою популярністю користувалася видобуток паливно-енергетичних копалин, інвестиції в яку збільшилися в 3,1 рази до 8,2 млрд. дол Інвестиції в російський обробний сектор по Порівняно з 2006 роком в 1,5 рази і склали 3,4 млрд. дол Серед оброблювальних галузей в 2007 р. найбільший обсяг інвестицій був спрямований у металургію (987 млн.дол. або 29,3% сукупного обсягу іноземних інвестицій, що надійшов в обробні галузі промисловості), харчову (621 млн.дол. або 18,5%) та хімічну (360 млн.дол. або 10,7%) промисловість.

Рис. 2.3. Галузева структура іноземних інвестицій в промисловість в 2007 р. (у дужках наведені дані за 2006 г) [14]

Структура іноземних інвестицій, направлених в 2007 р. в промисловість, відрізняється від аналогічної структури сукупних іноземних вкладень на російську економіку більш високою питомою вагою прямих інвестицій. Прямі інвестиції в промисловість зросли в порівнянні з 2006 р. в 2,9 рази, в той час як інші інвестиції в промисловість збільшилися на 62,7%.

Таблиця 2.4

Іноземні інвестиції в промисловість в 2003-2007 рр.. [15]

2003

2004

2005

2006

2007

Прямі інвестиції

27,0%

35,5% 43,2%

56,2%

70,3% Портфельні інвестиції

0,8%

0,3%

2,2%

3,5%

1,0% Інші інвестиції 72,2%

64,2%

54,5%

40,3%

28,7%

Прямі інвестиції в промисловість в 2007 р. склали 85,8% сукупних прямих іноземних вкладень в російську економіку (2006 р. - 76,2%). Питома вага у відповідних сукупних показниках для портфельних та інших вкладень у промисловість оцінюється в 58,9% і 23,3% (2006 р. - 79,6% і 55,0%, відповідно).

У 2007 р. відбулися зміни в географічній структурі іноземних інвестицій, що надійшли в російську економіку за даний період. В першу п'ятірку країн-инвесторов в російську економіку увійшла Ірландія, інвестиції якої оцінюються в 1,7 млрд. дол Близько 80% вкладень з Ірландії було спрямовано в сферу транспорту та зв'язку.

Як і в 2005 р., Нідерланди посіли лідируючу позицію в списку основних країн-инвесторов в РФ (за підсумками 2006 р. Нідерланди знаходилися на 3-їй позиції). Їх вкладення в 2007 р. зросли порівняно з відповідним періодом минулого року в 7 разів і склали 7,76 млрд.дол. З даної суми 7,44 млрд.долл. (95,9%) припало на видобуток паливно-енергетичних корисних копалин, що становить 88,2% всіх іноземних інвестицій в дану галузь.

Рис. 2.4. Географічна структура іноземних інвестицій, надійшли в РФ в 2007 р. (в дужках подано дані за 2006 г) [16]

Найбільше зростання інвестицій в 2007 р. відзначено з Люксембургу (в 8,1 рази до 4,05 млрд. дол). Основна частина сукупних інвестицій з Люксембургу в РФ в поточному році була спрямована в торгівлю і громадське харчування - 2,36 млрд. дол (58,3% сукупних вкладень в РФ з Люксембургу) і зв'язок - 1,13 млрд. дол (28,0%). При цьому в сфері зв'язку на Люксембург довелося 84,0% від сукупних іноземних вкладень в дану галузь, у сфері торгівлі - 30%. У 2006 м. пріоритетними галузями для інвесторів з Люксембургу були фінансова діяльність (39,9% від сукупних вкладень Люксембургу в РФ) і видобуток корисних копалин (39,1%). В видобуток корисних копалин в поточному році з Люксембургу було спрямовано лише 4,7% (192 млн. дол).

Інвестори з Великобританії збільшили в 2007 р. свої вкладення в російську економіку в 4,1 рази, віддавши перевагу сфері торгівлі та громадського харчування, інвестувавши в дану сферу 2,67 млрд. дол або 85,5% інвестицій з Великобританії в РФ за 2007 р. (у 2006 р. в торгівлю було вкладено 35,5%). Частка Великобританії в сукупних інвестиціях в сферу торгівлі та громадського харчування в 2007 р. склала 33,8%.

Єдиною державою серед лідерів країн-інвесторів в російську економіку, що скоротили свої вкладення в РФ на початку поточного року, стала Німеччина. Німецькі інвестиції в 2007 р. знизилися на 20,3% в порівнянні з відповідним періодом 2006 р. і склали 666 млн. дол

В цілому, за станом на кінець грудня 2007 р. обсяг накопичених іноземних інвестицій в економіку Росії оцінюється в 151,5 млрд. дол, що на 33,1% вище показника на кінець грудня 2006 р. Найбільший ріст накопичених іноземних інвестицій відмічається з Нідерландів, які збільшилися за відношенню до даних на кінець грудня 2006 р. на 51,7%.


Таблиця 2.5

Структура накопичених іноземних інвестицій за основними країнам-інвесторам [17]

Накопичено на 01.01.2007 р., млн. дол

Зміна в порівнянні

з 01.01.2008 р.,%

Всього Прямі Портф. Інші Всього Прямі Портф. Інші США 6754 ...3576 502 2676 87,7 77,9 99,0 102,8 Німеччина 10000 3141 43 6816 81,6 94,6 2,5 94,0 Франція 3651 761 0,4 ​​ 2890 98,7 71,9 100,0 109,4 Великобританія 11610 2616 161 8833 98,4 90,0 95,3 101,2 Кіпр 31835 21582 1193 9060 98,6 94,7 87,8 111,5 Нідерланди 30690 27389 63 3238 130,9 142,4 101,6 77,9 Люксембург 26780 651 204 25925 117,1 110,9 100,5 117,4 Інші країни 30149 13310 602 16237 104,4 99,4 66,0 111,5 Разом 151 469 73026 2768 75675 106,0 107,6 56,5 107,9 2.2 Специфіка участі Росії в міжнародному русі капіталу

Участь Росії в міжнародному русі капіталів вельми специфічно. Росія мало помітна на світовому ринку капіталів як імпортер підприємницького капіталу і одночасно є важливим об'єктом додатка позичкового капіталу.

Частка Росії в загальносвітовий величиною іноземних інвестицій не перевищує 1%. А це свідчить про наступні тенденції в залученні іноземних інвестицій в Росії:

1. Річні обсяги залучених іноземних інвестицій незначні і неадекватні величезним потребам країни і можливостям їх продуктивного використання.

2. мізерні значення іноземних інвестицій на душу населення.

3. В структурі іноземних інвестицій випереджаючими темпами зростають інші інвестиції в порівнянні з прямими і портфельними, що саме по собі фактор несприятливий, так як переважні ресурси є поворотними і платними.

4. В страновой структурі накопичених в РФ іноземних інвестицій лідирують США, Німеччина, Франція, Великобританія, Кіпр, Італія. Традиційно найбільшими прямими інвесторами в російськуекономіку є США, Кіпр, Нідерланди, Німеччина і Великобританія. Найбільші В«іншіВ» інвестиції надходять в РФ з Німеччини, Гібралтару, Швейцарії, Франції, Нідерландів.

5. Найбільш привабливими для іноземного капіталу сферами російської економіки є фінанси, чорна і кольорова металургія, паливно-енергетичний комплекс, видобувна промисловість, машинобудування і металообробка, харчова промисловість, торгівля і громадське харчування.

Обсяг і структура іноземних вкладень в російській економіці відображає інвестиційний клімат, який, на думку іноземних інвесторів незадовільний. Мова йде, насамперед, про правової нестабільності і постійно змінюється системі регулювання, що робить непередбачуваними результати господарської діяльності і рентабельності інвестиційних проектів; про слаборозвиненою ринкової інфраструктури; про недостатню розробленість законодавства щодо страхування, застави та гарантій, про низький рівень особистої безпеки інвесторів та т.п. Жорстка податкова система також дестабілізує інвестиційну діяльність.

Тим не менш, в останні роки проведена певна робота по прийняттю основних законодавчих актів у сфері міжнародного інвестиційного співробітництва, причому в двох напрямках. Це, по-перше, вдосконалення власне російського законодавства в області міжнародного інвестиційного співробітництва, по-друге, укладення міжнародних договорів про заохочення та взаємний захист капіталовкладень.

Що стосується першого напрямку, то слід, перш за все, констатувати: в даний час в основному створена система правових актів, регулюють інвестиційну сферу. Вступили в дію такі основоположні законодавчі акти, як федеральні закони В«Про іноземні інвестиції в Російської Федерації В»,В« Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у формі капітальних вкладень В»,В« Про внесення змін і доповнень у Федеральний закон В«Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень »», В«Про Бюджеті розвитку Російської Федерації В»,В« Про лізинг В»,В« Про іпотеку (заставу нерухомості) В»і т. п. Таким чином, можна констатувати деяке просування законотворчої роботи з регулювання іноземних інвестицій.

Просувається переговорний процес щодо укладення міжнародних угод про заохочення і взаємний захист капіталовкладень. До теперішнього часу Росія уклала 53 таких угоди.

Крім руху підприємницького капіталу, міграція грошового капіталу в значній мірі здійснюється через перерозподільний механізм світового ринку позикових капіталів.

У 1992 році Росія приєдналася до провідних міжнародних фінансовим організаціям - МВФ, Світового банку, зайняла місце СРСР у Європейському банку реконструкції та розвитку, заснованому в 1991 році спеціально для сприяння реформам, що проводяться країнами Центральної та Східної Європи.

Після розпаду СРСР на початку 90-х рр.. і взяття на себе зобов'язань від імені країн СНД по боргах колишнього СРСР переоформлена заборгованість Росії становила 95,1 млрд. дол, в тому числі урядів іноземних держав 57,2 млрд., комерційним банкам і фірмам -37,9 млрд. дол Безпосередній борг Росії за період з 1991 р. по 2001 р. склав 70 млрд. дол

За результатами II кварталу 2008 р. спостерігається уповільнення темпів зростання зовнішнього боргу. За даними, опублікованими Банком Росії на цьому тижні, у другому кварталі 2008 р. зовнішній борг банків зріс на 47,2% в порівнянні з другим кварталом 2007 р. (див. рис.2.5), що є самим найнижчим показником з IV кварталу 2005 р. За цей же період зовнішній борг компаній виріс на 39,4% (мінімальний показник з IV кварталу 2006 р.).

При цьому приріст російського зовнішнього боргу за абсолютною величиною в II кварталі 2008 р. досяг рекордного значення. Загальний зовнішній борг Росії в II кварталі 2008 р. виріс на 49,7 млрд. дол У порівнянні з попереднім кварталом і досяг 527,1 млрд. дол Разом з тим, в третьому кварталі доступність зовнішніх запозичень різко знизилася, тоді як в IV кварталі 2008 р. обсяг майбутніх виплат російських банків і компаній по зовнішнім боргом оцінюється приблизно в 43 млрд. дол

Рис.2.5. Обсяг зовнішнього боргу РФ в 2006-2008 рр.. [18]

Відтік капіталу у вересні 2008 р. оцінюється в розмірі 27 млрд. дол На цьому тижні Банк Росії опублікував дані про золотовалютних резервах (ЗВР), згідно з якими за період з 1 по 26 вересня 2008 р. обсяг резервів скоротився на 18,8 млрд. дол

У російських умовах динаміка ЗВР (без урахування зміни резервів в результаті зміни валютних курсів) тісно пов'язана з рухом приватного капіталу.

Без урахування курсової динаміки, обсяг ЗВР у вересні 2008 р. скоротився на 20 млрд. дол За оцінкою ІКСІ, цій величині відповідає... відтік капіталу в розмірі 27 млрд. дол (див. рис.2.6). Таким чином, у вересні в порівнянні з серпнем відтік капіталу з Росії збільшився більш ніж у 8 разів.

Рис.2.6. Рух приватного капіталу і зміни ЗВР в 2008 р. [19]

Ряд боржників Росії відноситься до найменш розвинутих держав світу, до 80% боргу яких, згідно з домовленістю В«великої сімкиВ», підлягає списанню. До цього додалися нові борги колишніх союзних республік Росії, які виявилися не в змозі оплатити поставки нафти, газу, електроенергії.

Для Росії очевидною є необхідність скорочення масштабів втечі капіталів і, в першу чергу, зменшення обсягу коштів, що спрямовуються в портфельні інвестиції, на рахунки та депозити за кордоном, на придбання нерухомості та іноземної валюти. При цьому слід стимулювати вивіз капіталу в таких формах, як експортні кредити і легальні прямі інвестиції.

Таким чином, місце РФ в міжнародному русі капіталу визначається тим, що вона активно ввозить позичковий, слабо-підприємницький, капітал, експорт ж капіталу з Росії здійснюється, головним чином, у формі В«ВтечіВ» капіталу.


Висновок

Участь Росії в міжнародному русі капіталу помітно, проте дуже специфічне.

Як країна - імпортер капіталу Росія є помітним об'єктом додатка позичкового капіталу, переважно державного і міжнародних організацій.

Росія особливо зацікавлена ​​в припливі прямих інвестицій, так як вони не збільшують зовнішній борг (а навпаки, сприяють отриманню коштів для його погашення); забезпечують ефективну інтеграцію національної економіки у світову завдяки виробничій і науково-технічної кооперації; служать джерелом капіталовкладень, причому у формі сучасних засобів виробництва; долучають вітчизняних підприємців до передового господарському досвіду.

Потенційно Росія може бути однією з провідних країн за обсягом додатка прямих інвестицій. Цьому сприяє її великий внутрішній ринок, порівняно кваліфікована і водночас дешева робоча сила, значний науково-технічний потенціал, величезні природні ресурси та наявність інфраструктури, хоч і не надто розвиненої. Проте соціально-політична ситуація в країні нестабільна. Господарські закони суперечливі, часто піддаються змінам. Висока криміналізація і бюрократизація економіки. Немає ясності з правами власності, є висока ймовірність сильних змін в економічній політиці в цілому. Економіка країни перебуває в стані тривалого кризи, зберігається висока інфляція, рівень податків та інвестиційних пільг явно не сприяє підприємницькій діяльності.

Всі ці причини впливають на інвестиційний клімат в нашій країні, який оцінюється як не дуже сприятливий.

Вивіз підприємницького капіталу з Росії відносно невеликий. Ці інвестиції переважно розміщені в Західній Європі в цілях створення товарі-і услугопроводящей мережі й часто мають форму офшорних компаній.

Видається, що найважливішим регіоном розміщення російського капіталу можуть стати колишні радянські республіки, що пов'язано з їх особливою роллю у зовнішньоекономічних зв'язках країни. Цьому може сприяти і капіталізація боргу колишніх радянських республік Росії, тобто обмін їх боргових зобов'язань на їх власність. Проте в даний час інші країни СНД не є таким об'єктом докладання російського капіталу, як офшорні центри світу, де розміщено, за оцінкою, кілька десятків мільярдів доларів російських інвестицій. Всі російські інвестиції за кордоном оцінюються в 200-300 млрд дол


Список літератури

1. Statistical Abstract of the United States 2006-2007. Washington, DC, U. S. Bureau of the Census, 2007.

2. Балацький Є., Євсєєв В. Перспективні напрямки зростання зовнішньоекономічної активності// Економіст. - 2008. - № 2. - С. 36-43.

3. Басовский Л. Є. Світова економіка: Курс лекцій. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 537 с.

4. Богомолов О. Складний шлях інтеграції Росії у світову економіку// МЕіМО. 2007. № 9. С. 3-12.

5. Булатов А. Росія у світовому інвестиційному процесі// Економіка України. - 2008. - № 1. - С. 74.

6. Воронова Т. Конкурентні позиції Росії на світовому ринку інвестицій// Економіст. -2008. - № 9. - С. 38.

7. Звонова Є., Медушевського І. Світова економіка. Навчальний посібник. 2006. - 701 с.

8. Світова економіка/За ред. І.П. Ніколаєвої. - М., 2007. - 450 с.

9. Оболенський В. Росія в міжнародному поділі праці: вічний постачальник енергоресурсів? // МЕіМО. -2008. - № 6. - С. 71-84.

10. Росія і країни світу, 2007: Стат. Сб М., 2007

11. Економічна теорія. Трансформуються економіка. - М., 2006, гл. 21. - 487 с.


[1] Звонова Є., Медушевського І. Світова економіка. Навчальний посібник. 2006. - С. 89

[2] Економічна теорія. Трансформуються економіка. - М., 2006, гл. 21. - С. 91

[3] Воронова Т. Конкурентні позиції Росії на світовому ринку інвестицій// Економіст. -2008. - № 9. - С. 38.

[4] Світова економіка/За ред. І.П. Ніколаєвої. - М., 2007. - С. 8

[5] Росія і країни світу, 2007: Стат. Сб М., 2007

[6] Басовский Л. Є. Світова економіка: Курс лекцій. - М.: ИНФРА-М, 2007. - С. 114

[7] Росія і країни світу, 2007: Стат. Сб М., 2007

[8] Statistical Abstract of the United States 2006-2007 . Washington, DC, U. S. Bureau of the Census, 2007.

[9] Булатов А. Росія у світовому інвестиційному процесі// Питання економіки. - 2008. - № 1. - С. 74.

[10] Там же

[11] Булатов А. Росія у світовому інвестиційному процесі// Питання економіки. - 2008. - № 1. - С. 74.

[12] Воронова Т. Конкурентні позиції Росії на світовому ринку інвестицій// Економіст. -2008. - № 9. - С. 38.

[13] Воронова Т. Конкурентні позиції Росії на світовому ринку інвестицій// Економіст. -2008. - № 9. - С. 38.

[14] Воронова Т. Конкурентні позиції Росії на світовому ринку інвестицій// Економіст. -2008. - № 9. - С. 38.

[15] Оболенський В. Росія в міжнародному поділі праці: вічний постачальник енергоресурсів? // МЕіМО. -2008. - № 6. - С. 71-84.

[16] Оболенський В. Росія в міжнародному -2008. - № 6. - С. -2008. - № 6. - С.