Главная > Остальные рефераты > Проблема державного боргу: причини, наслідки та шляхи вирішення
Проблема державного боргу: причини, наслідки та шляхи вирішення25-01-2012, 10:06. Разместил: tester9 |
|
ЗМІСТ
2 Глава 1 Бюджетний дефіцит і державний борг .......................................... 3 Фіскальна політика в ході економічного циклу ......................................... .. 3 Бюджетні дефіцити і надлишки ............................................... ....................... 3Погашення боргу або бездіяльний бюджетний надлишок .......................... 4 Варіанти політики: урядові витрати чи податки? ...................... 4 Недискреционная політика: вбудовані стабілізатори ................................ 4 Концепції балансу державного бюджету ........................................ ........ 5 Принцип функціональних фінансів ......................................... .......................... 6 Державний борг .......................................... .............................................. 6 Визначення розмірів державного боргу .......................................... 9 Платіжний 10Чисті закордонні активи ............................................ .................................. 12 Баланс руху капіталів ............................................ .................................... 13 Платіжний баланс і втручання держави .................................... 14Приклади платіжних балансів ............................................ ............................... 16 Криза платіжного балансу ......................................... ....................................... 16 Світовий ринок позичкових капіталів ................................................. ............... 17 Міжнародне кредитування і криза заборгованості ............................. 18Криза заборгованості 1982 ........................................ ................................ 19 Позичковий 21 Особливості прямих зарубіжних інвестицій. Регулювання міжнародного руху підприємницького капіталу ................................................ ....................... 22 Міжнародні валютно-кредитні та фінансові організації ............ 23 Міжнародний валютний фонд ................................................ ........................ 23 Глава 2 Бюджетні параметри економіки Узбекистану ........................................ 24 Преса про зовнішньоекономічної діяльності Узбекистану ..................... 24 Світовий Банк: стратегія сприяння Узбекистану на 2002-2004 роки ....... 24Нові військові пріоритети Узбекистану ................................................ ......... 24 Ташкент потрапив в Poor-7 і розраховує на збільшення західної допомоги ...... 25 Суперечливі процеси економічної інтеграції країн центрально-азіатського 26 У Ташкенті відбулися урядові переговори між Казахстаном і 28 Борг Киргизії за газ ........................................ .................................................. .. 29 Узбекистан поставить в Киргизію газ паливний мазут ................................. 29 Деякі оцінки візиту до Москви .............................................. ..................... 29 Казахстан, Узбекистан та Іран погодилися на реструктуризацію боргів Грузії 30 Використовувана література ................................................. .............................. 31 ПередмоваОстаннім часом економіки всіх країн розвиваються в бік всесвітньої глобалізації, що збільшує роль таких явищ як переміщення капіталів, міжнародна торгівля, які в свою чергу безпосередньо пов'язані з державним боргом, що підкреслює актуальність цієї проблеми на сьогоднішній день. У моїй роботі я спробував визначити важливість проблеми державного боргу для економіки країни. Для досягнення цієї мети спочатку була розглянута сама сутність державного боргу, а також аргументи В«заВ» і В«ПротиВ» першочергового вирішення цього питання. Велику роль в аналізуванні даного питання зіграло розгляд конкретних історичних фактів, які внесли свою позитивну лепту у встановленні істини. Особливо гостро питання державного боргу стоїть на пострадянському просторі. Здобувши недавно незалежність, кожна республіка колишнього СРСР пішла по своєму шляху розвитку. Ситуацію ускладнює і той факт, що економіка СРСР була закритою і всі республіки були взаємозалежні; після здобуття незалежності всі економічні зв'язки були зруйновані і кожної з республік довелося будувати всі свої відносини з нуля. Не маючи власних достатніх коштів, кожній з республік довелося щорічно брати все нові і нові кредити для збалансування свого бюджету. Ще одним фактором загострювати цю проблему став перехід від планової економіки до ринкової, що теж зажадало і досі вимагає величезних грошових ресурсів на реформування і кардинальну реструктуризацію фундаментальних інститутів держави. Щоб показати як із цим справи на практиці, я проаналізував ситуацію з державним борг Узбекистану за час з набуття незалежності; так як відомо, що всі зобов'язання по обслуговуванню і виплачіваніванію державного боргу колишнього Радянського Союзу взяла на себе Росія, ставши тим самим також і повноправним приймачем всіх боргів Радянському Союзу з боку зарубіжних країн. Глава 1 Бюджетний дефіцит і державний боргВелике увагу в останні роки приділяється дефіциту бюджету та зростаючого державному боргу. Бюджетний дефіцит - це та сума, на яку в даний рік витрати уряду перевершують його доходи; національний або державний борг - це загальна сума накопичених позитивних сальдо бюджету за вирахуванням дефіцитів, що мали місце в країні. У загальновживаному сенсі термін "державний борг" означає сукупність зобов'язань держави перед іноземними і внутрішніми кредиторами. Існують різні економічні методи, застосовувані державою для балансування бюджету та регулювання економічного циклу. Така політика направлена ​​на згладжування коливань економіки та подолання негативних наслідків спадів. Вона носить назву фіскальної політики. Фіскальна політика в ході економічного циклу Дискреційна фіскальна політика - свідоме маніпулювання податками і урядовими витратами з метою зміни реального обсягу національного виробництва та зайнятості, контролю над інфляцією і прискорення економічного зростання. Фіскальна політика може бути використана для стабілізації економіки. Фундаментальна мета фіскальної політики полягає в тому, щоб ліквідувати безробіття чи інфляцію. У період спаду на порядку денному виникає питання про стимулюючої фіскальної політики. Вона включає: ВЁ Збільшення державних витрат ВЁ Зниження податків ВЁ Поєднання вищенаведених заходів Якщо у вихідному пункті має місце збалансований бюджет, фіскальна політика повинна рухатися в напрямку урядового бюджетного дефіциту в період спаду або депресії. І навпаки, якщо в економіці має місце викликана надлишковим попитом інфляція, цієї нагоди відповідає стримуюча фіскальна політика. Вона включає: ВЁ Зменшення урядових витрат ВЁ Збільшення податків ВЁ Поєднання вищенаведених заходів Фіскальна політика повинна орієнтуватися на позитивне сальдо урядового бюджету, якщо перед економікою стоїть проблема контролю над інфляцією. Однак важливо пам'ятати про те, що розміри чистого національного продукту залежать не тільки від різниці між уряд...овими витратами та податками (тобто від розмірів дефіциту та позитивного сальдо), а й від абсолютних розмірів бюджету. Головним показником бюджету вважається розмір бюджетного дефіциту (надлишку). Бюджетні дефіцити і надлишки При даній величині дефіциту державного бюджету його стимулюючий вплив на економіку буде залежати від методів фінансування дефіциту. Аналогічно: при даної величині бюджетного надлишку його дефляційний вплив залежить від того, як він буде ліквідуватися. Позики або випуск нових грошей. Існують два різних способи, якими федеральний уряд може фінансувати дефіцит: за рахунок позик у населення (шляхом продажу цінних паперів) або за рахунок випуску нових грошей. Вплив на сукупні витрати буде в кожному випадку різна. Запозичення. Якщо уряд виходить на грошовий ринок і розміщує там свої позики, воно вступає в конкуренцію з приватними підприємцями за фінансові кошти. Цей додатковий попит на засоби викличе зростання рівноважної процентної ставки, а інвестиційні витрати обернено пропорційні ставці відсотка. Отже, урядове запозичення буде мати тенденцію до підвищенню рівня ставки відсотка, і, таким чином, буде виштовхувати деякі витрати приватних інвесторів і чутливі до величині відсотка споживчі витрати. Створення грошей. Якщо державні витрати дефіцитного бюджету фінансуються за рахунок випуску нових грошей, виштовхування приватних інвестицій можна уникнути. Федеральні витрати можуть збільшуватися, не надаючи впливу на інвестиції чи споживання. Таким чином, створення нових грошей є за своїм характером більш стимулюючим способом фінансування дефіцитних видатків порівняно з розширенням позик. Однак випуск нових грошей призведе до збільшення рівня інфляції. Погашення боргу або бездіяльний бюджетний надлишок Викликана надлишковим попитом інфляція вимагає фіскальних дій з боку уряду, які могли б сформувати бюджетний надлишок. Однак антиінфляційний ефект такого надлишку залежить від того, як уряд буде використовувати його. Погашення боргу . Оскільки федеральний уряд має накопичену заборгованість, логічно, що уряд може використовувати додаткові кошти для погашення боргу. Цей захід, однак, може трохи знизити антиінфляційний вплив бюджетного надлишку. Викуповуючи свої боргові зобов'язання у населення, уряд передає свої надлишкові податкові надходження назад на грошовий ринок, викликаючи падіння ставки відсотка і стимулюючи, таким чином, інвестиції та споживання. Вилучення з обігу . З іншого боку, уряд може домогтися більшого антиінфляційного впливу свого бюджетного надлишку просто за рахунок вилучення цих надлишкових сум, призупинивши будь-яке їх подальше використання. Вилучення надлишку означає, що уряд вилучає купівельну спроможність деяких розмірів із загального потоку доходів та витрат і утримує її. Якщо надлишкові податкові доходи не впорскується (вливаються) знову в економіку, то відсутня можливість витрачання навіть деякої частини бюджетного надлишку. Тобто вже немає жодних шансів до того, що ці кошти створять інфляційний вплив, протидіюче дефляційного впливу надлишку як такого. Можна зробити висновок про те, що повне вилучення бюджетного надлишку є більш стримує мірою в порівнянні з використанням цих коштів для погашення державного боргу. Варіанти політики: урядові витрати чи податки? Що є найбільш переважним в покритті інфляційних кризових відривів - урядові витрати чи податки? В Значною мірою це питання вирішується по-різному в залежності від поглядів і величини державного сектора. Ті економісти, які вважають, що державний сектор повинен бути розширений для того, щоб компенсувати різні похибки ринкової системи, можуть рекомендувати розширення сукупних витрат у період спаду за рахунок росту державних покупок і обмеження сукупних витрат у період зростання інфляції за рахунок збільшення податків. І навпаки, економісти, які вважають, що державний сектор зайво роздутий і неефективний, можуть виступати за зростання сукупних витрат у період спаду за рахунок скорочення податків, і в період росту інфляції пропонувати скорочення сукупних витрат за рахунок скорочення державних витрат. Важливо відзначити, що активна фіскальна політика, спрямована на стабілізацію економіки, може спиратися як на розширюється, так і на сокращающийся державний сектор. Недискреционная політика: вбудовані стабілізатори В деякій мірі необхідні зміни в відносні рівні державних податків і витрат вносяться автоматично. Ця автоматична або вбудована стабільність не включається в розгляд дискреційної політики, оскільки при цьому передбачається існування акордно податку [1] (Забезпечує стягування певного відсотка ЧНП [2]). Вбудована стабільність виникає у зв'язку з тим, що в реальності податкова система забезпечує вилучення такого чистого податку (загальна величина податку за відрахуванням трансфертних платежів і субсидій), який варіює пропорційно величині ЧНП. Майже всі податки дають збільшення надходжень у міру зростання ЧНП. В Зокрема, індивідуальний прибутковий податок має прогресивні ставки, отже, в міру зростання ЧНП дає більш ніж пропорційне збільшення надходжень. У міру зростання ЧНП збільшуються податки з доходу корпорацій, з обороту і акцизи. І збільшується величина податків на зарплату у міру створення нових робочих місць. Трансфертні платежі мають прямо протилежну поведінку. Виплати допомоги по безробіттю, допомоги по бідності, субсидій фермерам - всі вони скорочуються під час економічного підйому і зростають під час спаду виробництва. Вбудований стабілізатор - будь-яка міра, яка має тенденцію збільшувати дефіцит державного бюджету (або скорочувати його позитивне сальдо) в період спаду і збільшувати його позитивне сальдо (Або зменшувати його дефіцит) в період інфляції без необхідності прийняття небудь спеціальних кроків з боку політиків. Якраз цим характеризується більшість сучасних податкових систем. Однак вбудовані стабілізатори не здатні скорегувати небажані зміни рівноважного обсягу ЧНП. Все, що роблять стабілізатори - обмеження розмаху чи глибини економічних коливань. Тому кейнсіанські економісти погоджуються, що для корекції спаду як або значних масштабів потрібні дискреційні фіскальні заходи, тобто зміни податкових ставок, податкової структури і величини витрат. За оцінками, в США сьогодні вбудовані стабілізатори в змозі зменшити коливання національного доходу приблизно на третину. Концепції балансу державного бюджету Застосування активної фіскальної політики, згідно сучасним теоріям, не може дати щорічно збалансований бюджет. Таким чином, виникає питання, чи потрібно прагнути до збалансованого бюджету? Від відповіді на нього залежить фінансова політика уряду, а отже, і майбутнє країни. Існує два різних підходи до вирішення цієї проблеми. 1. Щорічно балансувальному бюджет До "великої депресії" у США в 30-х рр.. щорічно балансувальному бюджет вважався метою державних фінансів. Однак при подальшому вивченні стало очевидним, що щорічно балансувальному бюджет практично виключає фіскальну діяльність держави як антициклічної, стабілізуючу силу. Гірше того, щорічно балансувальному бюджет поглиблює коливання економічного циклу. Припустимо, що економіка стикається з тривалим періодом безробіття та падіння доходів. За таких обставин податкові надходження автоматично скоротяться. Прагнучи збалансувати бюджет, уряд повинен або збільшити ставки податку, або скоротити державні витрати. Проблема полягає в тому, що ці заходи є стримуючими за своїм характером, кожна з них ще більше скорочує, а не стимулює сукупний попит. Основний висновок: щорічно балансувальному бюджет не є економічно нейтральним, така політика є проциклічною. Деякі економісти виступають за бюджет, балансувальному на щорічній основі для обмеження небажаного і неекономічного... розширення державного сектора. Бюджетні дефіцити дозволяють політичним діячам дарувати суспільству виграші, пов'язані зі зростанням урядових витрат, уникаючи при цьому відповідного підвищення податків. Економісти цього напряму вважають, що урядові витрати мають тенденцію зростати швидше, ніж варто було б, через політичної вигоди підвищення урядових витрат без підвищення податків або зниження податків. 2. Бюджет, що балансується на циклічній основі. Ідея такого бюджету передбачає, що уряд реалізує антициклічної політику і в той же самий час балансує бюджет. В цьому випадку бюджет не може балансуватися щорічно. Достатньо, щоб він був збалансований під час економічного циклу. Логічне обгрунтування цієї концепції така: для того, щоб протистояти спаду, уряд повинен знизити податки і збільшити витрати, таким чином свідомо викликаючи дефіцит бюджету. В ході наступного інфляційного підйому необхідно підвищити податки й урізати урядові витрати. Виникає в результаті позитивне сальдо бюджету може бути використано на покриття федерального боргу, що виник у період спаду. Таким чином, урядові фіскальні дії повинні створити позитивну антициклічної силу, і уряд навіть за цієї умови може збалансувати бюджет, але не на щорічній основі, а за період у кілька років. Ключова проблема даної концепції в тому, що підйоми і спади в економічному циклі можуть бути неоднакові по глибині і тривалості, і, отже, завдання стабілізації вступає в протиріччя з завданням збалансування бюджету в ході циклу. Наприклад, тривалий і глибокий спад, за яким послідує короткий та скромний період процвітання, означатиме поява великого дефіциту в період спаду, маленького або ніякого позитивного сальдо в період процвітання і, отже, ніякого циклічного дефіциту бюджету. І все-таки можливо, що питання про дефіцит або надлишок бюджету не є головним в економічній політиці уряду. Принцип функціональних фінансів У відповідності з ідеєю функціональних фінансів, питання бюджету. Федеральний підтримки економічної стабільності. По-перше, економіки. практично безмежна. Державний Наприклад, під час В розплатитися з населенням, тобто погасити свій борг. На малюнку 1 здатися. Однак в адміністрацією Бюджет і період) -0,3 -0,3 34,9 27,5 причини того, чому державний борг може стати серйозною проблемою. По-перше, зростання державного боргу може скоротити запас капіталу в економіці. випадку. Уряду доводиться Так, наприклад, якщо коло.Однак між Причинаит стає настільки великий, що зростання державного боргу буде значно випереджати зростання доходів, у економіці виникає певний ряд проблем. Вікно 1 . Фіскальна політика [4] і ефективний розподіл ресурсів Податкова політика уряду має своєю метою вплив на розподіл ресурсів в економіці. Вплив урядової політики на ефективність розподілу ресурсів має особливе значення для мікроекономічної політики. Прикладом цього можуть служити надаються сільському господарству субсидії, націлені на підвищення і можливу стабілізацію доходів фермерських господарств. Інший приклад - інвестиційний податковий кредит, який використовувався в основному в період з 1962 по 1986 р. і субсидував інвестиції, скорочуючи тим самим витрати будь-якого інвестиційного проекту більше ніж на 10%. Наукові дослідження субсидуються Національним науковим фондом, субсидуються різні види мистецтв, багато інших видів діяльності також можуть знайти собі спонсора в особі Конгресу США. Всі ці субсидії підвищують активність в одних видах діяльності і знижують її рівень в інших видах діяльності. Вони мають спрямований вплив на розподіл ресурсів в економіці. Методи оподаткування також можуть впливати на розподіл ресурсів. Так, вилучаючи частину доходів від трудової діяльності, прибутковий податок впливає на той обсяг роботи, який люди хотіли б виконувати. А, обкладаючи податком, доходи у формі відсотків і дивідендів, той же прибутковий податок впливає і на величину норми прибутку, яку люди отримують по своїх заощаджень, і таким чином може впливати на рівень заощаджень. Розподільні ефекти дії фіскальної політики надзвичайно важливі для розвитку економіки в довгостроковій перспективі і повинні бути прийняті до уваги при якому серйозному обговоренні ідеальної (тобто завдає найменший збиток механізму розподілу ресурсів) для економіки країни комбінації різного виду податків. Часто між мікроекономічними і макроекономічними цілями, які повинні бути прийняті до уваги, існує можливість вибору. Наприклад, підвищення ставок прибуткового податку забезпечує посилення дії автоматичних стабілізаторів [5], але одночасно знижує стимули до праці. Більш високі податкові ставки допомагають збалансувати бюджет, але разом з тим мають ряд негативних наслідків на мікроекономічному рівні. Таким чином, політичним діячам, коли вони обговорюють можливу зміну податків з метою стабілізації економіки, слід мати на увазі як макроекономічні, так і мікроекономічні аспекти наслідків цих змін податкової політики. Визначення розмірів державного боргуУ визначенні розмірів державного боргу існують різні підходи. Найбільш реалістичним вважається визначення частки державного боргу до ВНП або до експорту. Гола констатація абсолютних розмірів боргу ігнорує обсяг ВНП. Можна стверджувати, що багата нація має велику можливість витримувати державний борг значних розмірів по порівнянні з бідної нацією. Багато економістів вважають, що основний тягар боргу полягає в необхідності щорічно відраховувати відсоткові платежі, що виникають як результат державного боргу. При досягненні певного рівня платежів з обслуговування державного боргу по відношенню до ВНП держава втрачає можливість подальшого економічного зростання. Особливо важливо співвідношення між іноземними і внутрішніми кредиторами уряду. Загальна сума зобов'язань держави за випущеними і непогашеним державним позикам, отриманим кредитам та відсоткам по них, виданими державою гарантіям являє собою державний борг. Залежно від ринку розміщення, валюти та інших характеристик державний борг поділяється на зовнішній і внутрішній. До першого відносяться кредити іноземних держав; міжнародних фінансових організацій; державні позики, деноміновані в іноземній валюті і розміщені на зарубіжних ринках. До другого належать кредити від національних банків; державні позики, деноміновані в національній валюті і розміщені на національному ринку. Він складається із заборгованості минулих років і знову посталої заборгованості. Також зазвичай внутрішній державний борг регулюється законом "Про державний борг". Платіжний балансПлатіжний баланс - це систематизована запис підсумків всіх угод між резидентами однієї країни (домашніми господарствами, фірмами та урядом) і іншим світом. Угоди між країною та рештою світу діляться на дві групи: поточні операції і операції з капіталом. Ці групи відображаються в платіжному балансі, в балансі поточних операцій і в балансі руху капіталу. Операції, відбивані в балансі поточних операцій (Іноді кажуть - на рахунку поточних операцій), - це продаж і купівля товарів і послуг, а також односторонні трансферти [6]. Продаж і купівля активів відображаються в балансі руху капіталу (або на рахунку руху капіталу). Односторонні трансферти - це платежі, зроблені однією країною на адресу іншої без отримання у відповідь товару або послуги (наприклад, іноземна допомога). Почнемо з обговорення балансу поточних операцій, а потім розгляне...мо баланс руху капіталів. Баланс поточних операцій В таблиці 2 показаний баланс поточних операцій США за 1980 і 1986 рр.. Поточний баланс вимірює вартість чистих доходів країни або чистих витрат, що виникають в Внаслідок міжнародних угод з товарами, послугами та трансфертами. Поточний баланс = доходи від експорту - витрати на імпорт - чисті трансферти за кордон Таблиця 2. Баланс поточних операцій США (в млрд. дол)
1980 1986 Експорт товарів (+) 224 222 Імпорт товарів (-) -250 -369 Експорт послуг (+) 118 149 Імпорт послуг (-) -83 -127 Односторонні трансферти за кордон, чисті (-) -8 -15 Поточний баланс 2 -141Джерело: Survey of Current Business . Ми говоримо, що поточний баланс зводиться з надлишком, як це було в 1980 р., коли, продаючи товари і послуги іноземцям, ми в підсумку отримали більше, ніж дали їм, купуючи в них товари і послуги, або у вигляді трансфертів [7]. І навпаки, поточний баланс зводиться з дефіцитом, як це було в 1986 р., коли є чисті витрати на іноземні товари, послуги або трансферти [8]. У таблиці 2 всі угоди, які забезпечують надходження іноземної валюти, наприклад експорт товарів і послуг, записуються зі знаком В«плюсВ». Всі угоди, які призводять до виплати грошових сум іноземцям, - імпорт товарів і послуг і трансферти за кордон - записуються зі знаком В«мінусВ». Експорт пшениці є товарним експортом, експорт послуг по перевезення вантажів і страхуванню - експортом послуг, імпорт нафти - товарним імпортом, туризм за кордон - імпортом послуг. Трансферти - це такі статті, як пенсії, подарунки, грошові перекази за кордон або безоплатна допомога іноземним державам. Як видно з таблиці 2, Сполучені Штати в обидва ці року витрачали на імпорт товарів більше, ніж одержували від товарного експорту. І в тому, і в іншому році експорт послуг перевищував їх імпорт, а чисті трансферти виплачувалися іноземцям. У 1980 р. платіжний баланс поточних операцій був зведений з позитивним сальдо, хоча всього лише на 2 млрд. дол У 1986 р., навпаки, був величезний дефіцит: в 141 млрд. дол, або 3,3% ВНП. На малюнку 2 показаний платіжний баланс США за поточним операціями (виміряний як частка ВНП) за останні 30 років. Протягом більшої частини періоду поточний платіжний баланс коливався навколо стану збалансованості (нульового сальдо). У деякі роки
Малюнок 2 Платіжний баланс США за поточними операціями у% до ВНП. ( Джерело : IMF, International financial Statistics.) спостерігалося позитивне сальдо, наприклад на початку 1960-х років, в інші роки - дефіцит, наприклад в 1975-1976 рр.. Зрушення в бік великого і стійкого дефіциту в 1980-і роки є абсолютно безпрецедентним. Фінансування і коректування . Що відбувається, коли платіжний баланс по поточних операціям незбалансований? Тут варто провести аналогію з окремою особистістю. Уявімо собі, що протягом декількох місяців ви витрачаєте на товари та послуги (Продукти харчування, навчання, книги, рахунки зубного лікаря) більше, ніж отримуєте у вигляді доходів від роботи в бібліотеці і трансфертів (грошових переказів від ваших батьків). За термінологією платіжного балансу ви відчуваєте дефіцит балансу по поточних операціях. Як ви оплатите перевищення витрат над доходами? Ясно, що ви повинні будете взяти в борг або продати активи. Можливо, ви знімете гроші з банківського рахунку, продасте свій автомобіль або почнете брати позики в банку або займати у родичів. Все це - шляхи фінансування дефіциту вашого поточного платіжного балансу. Але якщо у вас занадто великий дефіцит, ви не зможете довго продовжувати фінансувати його. Замість цього рано чи пізно ви будете змушені скорегувати ваші доходи (більше заробляючи) чи ваші витрати (менше витрачаючи), щоб усунути причину, що лежить в основі дефіциту поточного балансу. Пояснення дефіциту платіжного балансу по поточних операціям для країни буде точно таким же, як і для окремої особистості. Країна, що має дефіцит платіжного балансу по поточних операціях, витрачає на товари і послуги через кордону і на трансферти за кордон більше величини своїх доходів від продажу товарів і послуг за кордон. І так само, як окрема особистість, країна повинна фінансувати дефіцит поточного платіжного балансу. Країна фінансує дефіцит поточного платіжного балансу, продаючи активи іноземцям чи беручи у них гроші в борг. Але фінансування має межу. Коли користуються попитом активи виснажуються і ніхто не хоче більше давати кредити, то вже не можна продовжувати мати дефіцит, тому що немає можливості оплачувати його. Таким чином, країна, як і окрема особистість, в кінцевому рахунку буває змушена скорегувати свій платіжний баланс або за допомогою збільшення надходжень із зарубіжних джерел, або за рахунок скорочення своїх витрат. Країна коригує поточний платіжний баланс, скорочуючи свої витрати за кордоном або збільшуючи свої доходи від продажу товарів і послуг за кордон. Позитивне сальдо поточного платіжного балансу (Активне сальдо рахунку поточних операцій) протилежно дефіциту. У цьому випадку країна виручає за кордоном більше, ніж вона витрачає там, а значить, накопичує закордонні активи або кредитує іноземців як сторону, що забезпечує їй позитивне сальдо. Однак істотна відмінність полягає в тому, що країні, що має активне сальдо за поточними операціями, не потрібно коригувати свої видатки і доходи, хоча це активне сальдо зменшиться, якщо країни, мають дефіцит, стануть коригувати свої платіжні баланси по поточних операціям, щоб скоротити цей дефіцит [9]. В залежності від того, чи має країна позитивне сальдо або дефіцит поточного платіжного балансу, загальна вартість закордонних активів, що перебувають у їх власності, змінюється. Звернемося тепер до обговоренню концепції чистих закордонних активів, яка пов'язує між собою поточний платіжний баланс і баланс руху капіталів. Чисті закордонні активи Якщо Сполучені Штати мають дефіцит платіжного балансу по поточних операціях, то цей дефіцит повинен якимось чином фінансуватися. Фінансування може мати кілька форм; резиденти США можуть брати в борг у французьких банків, продавати іноземцям активи, якими вони (Резиденти США) володіють за кордоном (наприклад, фабрики в Таїланді), або продавати іноземним резидентам нерухоме майно в Майамі. Всі ці угоди ведуть до скорочення чистих закордонних активів США. Чисті закордонні активи - це перевищення закордонних активів, якими володіють вітчизняні резиденти, над нашими активами, якими володіють іноземці. Активи включають все - починаючи від акцій, облігацій, банківських рахунків і кінчаючи нерухомим майном, художніми цінностями та прямою власністю корпорацій. Нижченаведене рівняння встановлює точну зв'язок між позитивним сальдо пото...чного платіжного балансу та чистими закордонними активами: Позитивне сальдо поточного платіжного балансу = приріст чистих закордонних активів Аналогічним чином: дефіцит поточного платіжного балансу дорівнює величині зменшення чистих закордонних активів. Отже, якщо ми купуємо за кордоном більше товарів і послуг, ніж продаємо за межі країни, то поточний баланс зводиться з дефіцитом. А дефіцит поточного платіжного балансу повинен фінансуватися, що означає скорочення наших чистих закордонних активів. У 1985 р. відбулася важлива зміна в стані чистих закордонних активів США, Незадовго до цього, а саме в 1981 р. Сполучені Штати були чистим кредитором, чиї закордонні активи на 140 млрд. дол перевищували активи іноземців в Сполучених Штатах. У 1985 р, вперше за останні 60 років, Сполучені Штати стали чистим боржником. Тепер активи іноземців в США перевищують активи резидентів США за кордоном. Це зміна сталося через величезного дефіциту поточного платіжного балансу 1980-х років, представленого на малюнку 2. Тепер Сполучені Штати є чистим боржником, а незабаром будуть найбільшим чистим боржником у всьому світі. Бути чистим боржником не означає бути банкрутом. Сполучені Штати мають масу активів для продажу і ще довгі роки легко можуть займати у решти світу. Але діючи таким чином, вони будуть збільшувати борги майбутніх поколінь, і в кінці кінців майбутні покоління повинні будуть виплатити ці позики, а вдобавок і відсотки по цих позиках. У кінцевому рахунку поточний платіжний баланс США повинен бути збалансований [10]. Баланс руху капіталів Баланс руху капіталів є останнім поняттям, яке ми вводимо, щоб усвідомити, що таке платіжний баланс. У балансі руху капіталів відбиваються всі міжнародні угоди з активами.
Точно так само як продаж товарів і послуг, продаж іноземних активів призводить до надходжень іноземної валюти. Купівля закордонних активів, навпаки, являє собою витрата іноземної валюти. Таким чином, баланс руху капіталів показує чисті надходження іноземної валюти від всіх угод з активами. Баланс руху капіталів докладно показує, як змінюються наші зарубіжні активи. Якщо надходження від продажу активів решті світові більше, ніж наші витрати на покупку активів за кордоном, то баланс руху капіталів зводиться з позитивним сальдо. У цьому випадку капітал притікає в Сполучені Штати, і ми говоримо, що мається чистий приплив капіталу. Навпаки, коли ми купуємо за кордоном більше активів, ніж іноземці купують в Сполучених Штатах, має місце чистий відтік, або вивіз капіталу, і баланс руху капіталів зводиться з дефіцитом. Визначення позитивного сальдо і дефіциту . Існує просте правило, що допомагає відрізнити позитивне сальдо від дефіциту в поточному платіжному балансі та балансі руху капіталів. Коли відповідні угоди ведуть до чистих надходжень іноземної валюти, то даний баланс зводиться з позитивним сальдо. Коли країна купує за кордоном товарів більше, ніж продає, наприклад, коли люди витрачають більше іноземної валюти, ніж отримують, то має місце дефіцит поточного платіжного балансу. Коли продажу активів іноземцям і позики за кордоном в кінцевому рахунку перевершують закупівлі закордонних активів і виплати кредитів, то країна набуває іноземної валюту в результаті чистого припливу капіталу і, отже, має місце позитивне сальдо балансу руху капіталів. Об'єднаймо тепер баланс по поточних операціях і баланс руху капіталів і подивимося на платіжний баланс в цілому. Платіжний баланс і втручання державиКраїна в цілому не може витрачати на купівлю іноземних товарів, послуг і активів більше, ніж вона отримує від продажу своїх товарів, послуг і активів. Якби всі міжнародні угоди мали місце тільки між приватними особами і фірмами та витрати країни по поточним операціям - на товари, послуги і трансферти - перевершували б надходження за поточними операціями, то ця країна була б змушена влазити в борги або розпродавати активи, щоб фінансувати дефіцит. Тому дефіцит балансу по поточних операціях повинен в точності відповідати позитивному сальдо балансу руху капіталів, щоб надходження від усіх угод балансували сукупні витрати. Однак у такому балансуванні немає необхідності, якщо в роботу валютних ринків втручаються центральні банки, купуючи і продаючи іноземну валюту. Валютні ринки - це ринки, на яких продається і купується валюта різних країн. На валютному ринку фірми США, потребують придбанні іноземних грошей для здійснення платежів за імпорт товарів і послуг або для покупки закордонних активів, є покупцями іноземних валют. національної валюти. втручання. Якщо центральний позитивними. вигляді рівняння:
Який У підсумку баланс 49 -7 5 56 6 14 -5 -9 -2 0 0 123 7 -2 5 0 0 3 0 0 0 0 ** послугами. повністю. платіжного балансу. Криза При проблему. Як? Більше Що товарів і послуг. З цієї причини останніх років.ка є великим експортером нафти), довіра до уряду падає і люди кидаються продавати мексиканські гроші. Це дуже ускладнює дії центрального банку щодо захисту обмінного курсу своєї валюти, тому що тепер він повинен не тільки фінансувати дефіцит поточного платіжного балансу, але і продавати бракуючі долари мексиканцям, бажаючим перевести свої статки з песо у долари. Зазвичай уряди ставляться досить насторожено до подібним переливам капіталу і воліють заборонити їх зовсім. Але оскільки контроль над цінами веде до появи дефіциту і виникненню чорних ринків, заборона переливу капіталу відкриває чорний ринок іноземної валюти. Тому така заборона не вирішує проблему довіри до уряду, яка надає вплив на обмінні курси валют. Правильним кроком буде встановлення реалістичних обмінних курсів валют. Проте встановлення В«реалістичнихВ» курсів залежить тільки від того, наскільки песимістично налаштоване суспільство стосовно урядової політики, і від стану поточного платіжного балансу країни. Світової ринок позикових капіталів Світовий ринок позикових капіталів виступає як сукупність попиту і пропозиції на позичковий капітал позичальників і кредитів різних країн. Його функція полягає в акумуляції і перерозподілі фінансових ресурсів у всесвітньому масштабі. На цьому ринку обертаються боргові зобов'язання, які підтверджують право кредитора на стягнення боргу з боржника. Боргові зобов'язання можна класифікувати виходячи з ступе...ня їх гарантованості, що, в свою чергу, пов'язано з тим, хто є боржником по даним зобов'язанням. Державний борг-борг, який набувають уряд або автономні урядові установи. Державний борг виникає в результаті отримання кредитів від інших урядів, центральних банків, урядових і державних установ. Державним також борг, що виник у результаті отримання кредитів від міжнародних організацій. Гарантований державою борг - борг приватних фірм, платежі по якому гарантуються державою. Приватний негарантований борг -Борг приватних фірм, платежі по якому не гарантуються державою. Борг виникає в результаті отримання фірмами кредитів в іноземних банках, розміщення фірмами корпоративних облігацій [12] на світовому ринку. Спочатку позичковий капітал переміщався в межах національних кордонів, але в міру історичного розвитку і розширення міжнародних економічних відносин відбувалося залучення країн у міжнародні кредитні відносини та з'єднання відособлених національних ринків позикових капіталів. Світовий ринок позичкових капіталів має особливу інституційну структуру. Його основу утворюють професійні посередники між позичальниками і кредиторами різних країн. В якості таких посередників виступають транснаціональні банки, фінансові компанії, фондові біржі та інші фінансово - кредитні установи, що діють на міжнародному рівні. Світовий ринок капіталів має певну географічну локалізацію. Існує ряд міжнародних фінансових центрів, в яких зосереджені численні кредитно-фінансові установи, що обслуговують міжнародне рух капіталів. Для функціонування міжнародного фінансового центру необхідні високий рівень економічного розвитку даної країни, її активну участь у світовій торгівлі, наявність національного ринку капіталів і розвиненою банківської системи, ліберальне валютне і податкове законодавство, відносна політична стабільність. В даний час до світових фінансових центрам відносяться Нью-Йорк, Лондон, Цюріх, Франкфурт - на - Майні, Токіо, Сінгапур, Гонконг і деякі інші. Міжнародне кредитування і криза заборгованостіНа світових ринках капіталу LDC [13] традиційно є позичальниками. Витрати цих країн перевершують їх доходи, або, в макроекономічних термінах, інвестиції в сумі з бюджетним дефіцитом перевершують обсяг заощаджень. При недостатньому рівні заощаджень усередині країни економічний розвиток має фінансуватися за рахунок отримання кредитів за кордоном. Дефіцит поточного платіжного балансу та його фінансування Нагадаємо, що дефіцит платіжного балансу по поточних операціях дорівнює величині перевищення сукупних надходжень від експорту (включаючи трансферти типу іноземної допомоги) над витратами на імпорт (точніше, їх сальдо) . Перевищення доходів над витратами в свою чергу має фінансуватися за рахунок чистого припливу капіталу, який може приймати одну з наступних чотирьох форм. ВЁ Прямі інвестиції, фірма в промислово розвиненій країні може прийняти рішення відкрити завод в розвивається країні і для цієї мети ввезти в цю країну інвалюту. За допомогою цих грошей країна має можливість фінансувати дефіцит поточного платіжного балансу. ВЁ Довгострокові вкладення капіталу. Іноземні інвестори можуть купити облігації, акції або інші активи в країні, що розвивається. Долари, виручені від продажу цих довгострокових активів, також можуть використовуватися для фінансування дефіциту поточного платіжного балансу. ВЁ Міжнародні позики. Країна може позичити кошти у іноземного уряду, МВФ, Світового банку або в комерційних банків. Доларові надходження від цих кредитів також використовуються на фінансування перевищення витрат над доходами. ВЁ Використання резервів. Країна може витрачати деяку частку своїх резервів іноземної валюти. Ці резерви зазвичай зберігаються центральним банком для того, щоб з їх допомогою перешкоджати коливань валютного курсу, а також на випадок виникнення критичних ситуацій. Коли резерви країни зменшуються, її чисті іноземні активи скорочуються, тобто за інших рівних умов чисті іноземні пасиви даної країни збільшуються.
У період 1978-1981 рр.. масштаби запозичення LDC перевершували , дефіцит поточного платіжного балансу цих країн на 42%. Іншими словами, за допомогою позик ці країни фінансували не лише дефіцит своїх поточних платіжних балансів, але і чистий відтік приватного капіталу. Таблиця 4. Ключові макроекономічні змінні світової економіки Року Процентна ставка Темп інфляції Темпи економічного зростання в країнах - членах ОЕСР Промислові товари Сировинні товари1970-1973 7,6 12,4 14,4 5,9 1980-1982 14,7 -2,4 -13,3 0,9 Джерело : International financial Statistics . Використання значної частки зовнішніх позик на цілі, відмінні від виробничого інвестування, є важливою складовою частиною кризи заборгованості 1982 р. [14] Криза заборгованості 1982 У серпні 1982 р. Мексика заявила, що вона не в змозі обслуговувати свій зовнішній борг (тобто виплачувати відсотки і повертати борги, за якими настав термін погашення) відповідно до підписаних угодами. Незабаром більшість країн Латинської Америки, Азії та Африки послідували прикладу Мексики і попросили переглянути графік виплати (Реструктуризації) своїх боргів. При реструктуризації боргу умови його надання (відсоток, сума, строки початку повернення) переглядаються. Реструктуризація має місце в тому випадку, коли країна не може здійснювати виплати відповідно до первісних угодами. Труднощі з виплатою боргу, подібні тим, з якими зіткнулася Мексика, з певною періодичністю виникають в ситуаціях, коли в результаті помилок в управлінні чи потрясінь зовнішнього походження, наприклад внаслідок падіння експортних доходів, окремі країни не можуть платити за своїми векселями. Але щоб відразу багато країн одночасно відчували труднощі з обслуговуванням свого боргу, - таке трапляється дуже рідко. Походження кризи . Криза заборгованості вибухнув по трьох причин. По-перше, країни-боржники погано управляли своєю економікою. Деталі і причини цього різні, однак загальною практикою були бюджетний дефіцит і завищений курс національної валюти. Країни-боржники встановлювали курси своїх валют на настільки високому рівні, що спекуляція на прийдешньої девальвації валюти стала масовим явищем. У деяких країнах ця спекуляція прийняла форму різко зрослого імпорту, закупівлі за кордоном здійснювалися по заниженим обмінним курсом. В інших країнах вона прийняла форму втечі капіталу, при якому громадяни LDC закуповували іноземні активи, наприклад банківські депозити в Нью-Йорку або нерухомість в Майамі. Масштаби цієї втечі були колосальні. За деякими оцінками, втеча капіталу з Латинської Америки в кінці 70-х років досяг...ла 100 млрд. дол Другою причиною кризи заборгованості було необачне надання кредитів комерційними банками. У разі пред'явлення вимог на нові позики комерційні банки не задавали багато питань. Вони просто кредитували, не звертаючи уваги на ненормальні масштаби збільшення боргу. А адже без цих кредитів країни-боржники не змогли б продовжувати проведення помилковій внутрішній макроекономічної політики до тієї критичної ситуації, до якої вони згодом прийшли. Третьою причиною було різке погіршення на початку 80-х років ситуації у світовій економіці. Процентні ставки зросли, економічне зростання в цілому сповільнилося, а ціни на товари впали. У таблиці 4 економічна ситуація початку 80-х років зіставляється з ситуацією на початку 70-х років, коли боржники перебували у винятково сприятливих умовах. Зростання процентних ставок означав, що боржникам потрібно було платити вищі відсотки за своїми зовнішніми боргами. Зниження цін на товари та уповільнення темпів економічного зростання країн - споживачів продукції боржників означали скорочення експортних доходів, що представляли собою джерело виплати боргу. Таким чином, як раз в той момент, коли для обслуговування боргу потрібно більше доларів, кількість доступних засобів скоротилося в результаті зниження експортних надходжень. Що означав криза заборгованості ? Для країн-кредиторів криза заборгованості був повною несподіванкою. Виявилося, що вони давали в борг країнам, які насправді не мали коштів для виплати боргу. Комерційні банки відкрили для себе той факт, що їх клієнти в Латинській Америці не тільки не мали можливості повернути самі борги, за якими підійшли терміни повернення, але навіть не могли виплатити більшої частини відсотків. Мова йшла не про надання додаткових кредитів, а про те, як отримати назад вже видані кошти. Для країн-боржників криза заборгованості прийняв форму драматичної необхідності привести в порядок стан справ в економіці. Якщо раніше вони могли взяти в борг, щоб виплатити всі відсотки, то тепер доступу до кредитів вже не було. Доходи, необхідні для виплати відсотків, потрібно було отримати за рахунок швидкого і вимушеної зміни поточного платіжного балансу за допомогою скорочення імпорту і збільшення експорту. Це означало величезне падіння рівня життя.
Тепер уявимо собі, що в якийсь момент зовнішнє фінансування у вигляді позик, прямого інвестування і допомоги стає недоступним, а процентні платежі залишаються незмінними. Відсутність зовнішнього фінансування означає, що поточний рахунок повинен бути збалансований, оскільки можливість використання для оплати дефіциту припливу капіталу (позитивного сальдо балансу руху капіталів) відсутня. Крім того, необхідність виплачувати відсотки вимагає, щоб непроцентний дефіцит перетворився в непроцентних позитивне сальдо. Щоб досягти цього, країни-боржники змушені були вдатися, до суворих заходів: провести девальвацію, який скорочує обсяги імпорту, що підвищує конкурентоспроможність і стимулюючу експорт. У таблиці 5 ілюструється динаміка зовнішнього боргу, дефіциту поточного платіжного балансу і поділу між процентними платежами і непроцентним дефіцитом для Латинської Америки. Таблиця наочно показує різке збільшення процентних платежів в 1980-1982 рр.., різке падіння дефіциту поточного платіжного балансу в період після 1982 (Внаслідок нестачі зовнішніх кредитів) і той самий зсув від непроцентного дефіциту на користь непроцентного позитивного сальдо, про який ми тільки що говорили. До 1985 р. більша частина відсотків вже виплачувалася боржниками, а не ставилася на борг, причому ці виплати фінансувалися за рахунок різко зрослого позитивного торгового сальдо. Адаптація країн-боржників до нових умов проходила, звичайно, дуже важко. У 1981-1985 рр.. дохід на душу населення впав фактично у всіх країнах-боржниках Латинської Америки. В середньому для регіону це падіння склало 8,6%. У деяких країнах, наприклад у Болівії, душовий дохід впав більш ніж на 20%. Величезні масштаби цієї ціни, платити яку доводилося зниженням доходів та зайнятості, ставили перед країнами-боржниками питання про те, чи в змозі вони продовжувати обслуговування боргу або ж вони повинні визнати необхідність анулювання боргів, тобто оголосити про неможливість їх виплати зараз або в майбутньому. Анулювання боргів має численні історичні прецеденти і було звичайною практикою в 30-х роках. Однак аж до початку 1987 р. жодна країна не відмовилася від своїх боргів. Перу обмежила свої виплати відсотків величиною своїх експортних надходжень, і багато країн підхопили цю ідею. У лютому 1987 р. Бразилія зупинила виплату відсотків за своїми банківськими кредитами, але оголосила, що хоче відновити виплати пізніше. Ризик торгових санкцій з боку країн-кредиторів і страх, що згодом вони не зможуть брати кредити за кордоном, змушували боржників не вживати надмірно викликають дії. Таблиця 5. Зовнішній борг і дефіцит торгового балансу Латинської Америки (у млрд. дол)
У середньому за 1978-1981 рр.. 1982 1983 1984 1985 Дефіцит поточного платіжного балансу 28,2 41,9 10,7 3,1 4,6 непроцентних дефіцит 5,3 -3,8 -29,9 -41,8 -36,5 Процентні платежі 22,9 45,7 40,6 44,9 41,1 Зовнішній борг 216 333 343 359 369Джерело : International financial Statistics . Але навіть при цьому до 1987 році стало ясно, що нарощування активного сальдо торговельного балансу LDC (і, отже, перерозподіл ресурсів на користь багатих країн) так і не стало стійким процесом. У той ж час ризик конфронтації між боржниками та кредиторами погрожував серйозними наслідками для комерційних банків. Американські банки брали участь в кредитуванні Латинської Америки в досить великих масштабах, і сума виданих ними кредитів у багатьох випадках перевищувала величину статутного (чистого власного) капіталу. Тому в разі відмови країн-боржників платити борги багато великі комерційні банки в розвинених країнах перетворилися б на банкрутів, що могло б спровокувати фінансовий крах в світовому масштабі. Ті труднощі, з якими стикаються комерційні банки в ситуації відмови від зобов'язань, взятих перед ними, і їх неготовність допустити навіть можливість поступок за рахунок зменшення, наприклад, процентних ставок за боргом ставлять на порядок денний питання про те, чи мають уряду країн-боржників достатню політичну силу, щоб вижити в умовах відсутність економічного зростання та інвестиційної діяльності. Це представляється малоймовірним. Врешті-решт вихід з кризи заборгованості, мабуть, буде включати... обмежене цільове списання боргу, яке не принесе значної шкоди банкам та сприятиме економічному зростанню країн-боржників. Але вироблення такого рішення явно запізнилася. Позичковий капітал Формою міжнародного руху позичкового капіталу є міжнародний кредит, то є грошовий капітал, що віддається власником в позичку, що приносить відсоток і обслуговуючий кругообіг функціонуючого капіталу. Його основні принципи: ВЁ зворотність (інакше це було б субсидування); ВЁ терміновість - позичку необхідно повернути в обумовлений термін; ВЁ платність, тобто виплата відсотків за користування кредитом. Величина відсотка може диференціюватися в залежності від умов кредитної угоди, тобто матеріальні гарантії погашення кредиту. У міжнародних масштабах в якості позичкового використовується як офіційний, так і приватний капітал. У якості кредиторів і боржників можуть виступати приватні підприємці, банки, держави, надають позики іншим країнам, міжнародні організації. Залежно від головних ознак, що характеризують окремі сторони кредитних відносин, можна зробити декілька різних ВЁ ВЁ ВЁ ВЁ ВЁ ВЁ ВЁ ВЁ ВЁ ВЁ ВЁ ВЁ ВЁ ін.) Особливості прямих зарубіжних інвестицій. Регулювання міжнародного руху
Міжнародні валютно-кредитні та фінансові організації. Цей факт валютних відносин. міжнародних валютних відносинах. доходів. Правила Ці З початку 80-х центральних банків. В Глава 2 ТакимДля підтримки млрд. доларів США. В ... рівень життя населення. Вони хочутьовать програму міжнародного співробітництва, яка б сприяла економічному зростанню і скороченню рівня бідності в країнах групи СНД-7.Допомога полягатиме в реструктуризації, а в деяких випадках і скорочення заборгованості країн Poor-7. Передбачається також зняти бар'єри в торгівлі і збільшити гранди, які надаються країнам "Сімки" міжнародними фінансовими організаціями. Однак на таку підтримку влади Єревана, Тбілісі, Бішкека, Кишинева, Душанбе, Баку і Ташкента можуть розраховувати тільки у випадку, якщо самі займуться, нарешті, стабілізацією своїх економік, зокрема в бюджетній сфері і стимулюванні економічного зростання. Від них вимагається демонстрація прихильності і політичної волі до здійснення реформ, зміцнення управління, ослаблення корупції, підвищення адресності соціальних витрат на бідні верстви населення і обмеження зростання нового зовнішнього боргу. Так, наприклад, Грузії та Киргизії обіцяна стандартна реструктуризація до десяти років без списання в рамках Паризького клубу. У Вірменії ж МВФ вже реалізує кредитну програму на суму в 69 млн. дол під назвою "Механізм фінансування зростання і скорочення бідності ". Правда, ця програма закінчиться через два роки, і тоді, якщо, звичайно, Єреван буде активно реформувати економіку, СБ надасть йому кредит ще в 40 млн. дол У надії на допомогу міжнародних фінансових організацій активно почав демонструвати готовність до економічного співробітництва та Ташкент. Днями тут пройшло засідання Комісії з реформування економічної, фінансової та банківської сфер, розвитку і зміцненню ринкових принципів і механізмів Міжвідомчої координаційної ради з реформуванню та інвестиціям при президенті Узбекистану. Чиновникам був представлений розроблений Центром ефективної економічної політики при Мінмакроекономстате проект доповіді "Про програму структурних перетворень в Республіці Узбекистан на період до 2010 року ". Розробники документа сподіваються, що в республіці вдасться сформувати експортоорієнтовану структуру економіки і розвинути конкурентоспроможні виробництва. Тоді частка промисловості в структурі ВВП збільшиться майже в два рази, зростання малого та середнього бізнесу складе до 50% від ВВП, а частка експорту - до 30%. Середньорічні темпи приросту ВВП протягом 2002-2010 рр.. прогнозуються на рівні 6-8%, промисловості - 10-11%, сільського господарства - 6% та послуг - 8%. Приріст інвестицій в основний капітал в середньому в рік складе 8-9%. Делегація узбецького антимонопольного комітету вже їздила радитися з основних питань у Вашингтон. Керівники Державного комітету щодо демонополізації та розвитку конкуренції говорили з американськими колегами про проблеми антимонопольного регулювання у сфері природних монополій - телекомунікації, залізничні перевезення, електрика, природний газ. Американці пообіцяли технічну допомогу. А в цей час в Ташкенті представники корпорації "Боїнг" і авіакомпанії "Узбекистон хаво йулларі" підписали угоду про надання в лізинг двох авіалайнерів Б-767 під гарантії узбецького уряду республіки. 85% кредиту з пільгами на 12 років забезпечує американський "Ексімбанк", решта - французький банк "Сосьєте Женераль ". "Боїнги" надійдуть у Ташкент в 2003-2004 роках. Суперечливі процеси економічної інтеграції країн центрально-азіатського співдружності [21] Політику визначає економіка - ця стара істина продовжує залишатися актуальною на порозі XXI століття, незалежно від материків, економічних формацій і правлячих режимів. Все впирається у фінанси і промислові можливості, точніше в їх відсутність. У багатому газом Узбекистані, який з економічних міркувань періодично гасить південно-казахстанські конфорки, є міста з багатотисячним населенням, такі як Учкудук і Зарафшан, де газу немає вже третій рік, тому як республіка не в змозі побудувати газопровід довжиною в кілька десятків кілометрів. Саме економічні труднощі, а не злий намір Президента Карімова штовхають узбецьку сторону на "недружні" дії по відношенню до своїх найближчих сусідів. У налагодженні нормальних, добросусідських і партнерських відносин між Казахстаном, Киргизстаном і Узбекистаном зацікавлені народи кожної країни, але за деякою ейфорією центральноазіатської інтеграції вже зараз виразно проглядають гострі кути. Так за 1994 рік до Республіки Казахстан з країн Єдиного економічного простору було ввезено продукції на суму 1053 млн. тенге, що становить всього 3,5% від загального обсягу ввезення з країн СНД, а вивезено в країни ЄЕП казахстанської продукції на 3545,7 млн. тенге. Тобто торгово-економічне співпраця кілька непропорційно. Незважаючи на гучні домовленості про посилення економічних взаємозв'язків, реальний рівень інтеграції Казахстану з Узбекистаном у 1994 р. - році проголошення Єдиного Економічного Простору Центрально-азіатського співдружності, знизився. Ілюстрацією чого конкретні показники: поставки з Казахстану шин, у порівнянні з 1993 роком скоротилися на 90%; нафтопродуктів - на 85%, вугілля - на 83%, прокату чорних металів - на 54% і т.д. Аналогічна ситуація із зворотними поставками з Узбекистану в Казахстан, недоотримано від домовлених на 1994 рік обсягів: нафтопродуктів - близько 73%, готового прокату - 99%, аміаку - 90%. Практично припинилися поставки продукції кольорової металургії (цинку і міді), а також стратегічного сировини - бавовни, замість 17 тисяч тонн, які зобов'язався продати Узбекистан, Казахстан отримав тільки 100 тонн. Єдиний показник, де досягнуто суттєве перевиконання планів - це вивіз із Казахстану в Узбекистан медикаментів і медичних препаратів, які, до речі, в гострому дефіциті в самій республіці. Причому перевиконання планів поставок величезна - у 6 разів. Економічний союз продекларирован, але в реальності: "Узбекистан не приступив до поставок холодильників, виробів із золота. Вкрай незадовільно здійснюється завезення інших товарів, ...включених до міжурядові угоди, а саме, картоплі поставлено 1% (від домовленого обсягу), овочевих консервів - 3%, масла рослинного - 4%, тканин вовняних і бавовняних - 2 і 3%, відповідно ... "і т. д. У середньому, виконання угод з Узбекистаном склало від 8 до 38% від домовленостей. І подібне положення продовжує зберігатися. Зазначені економічні викладки дозволило першим заступникові голови Державного Комітету з статистики та аналізу РК Ю.К. Шокаманову в спеціальній записці "Про розвиток економічної інтеграції Республіки Казахстан з державами, що входять в єдиний економічний простір - Киргизстаном і Узбекистаном "01 - А/З від 6 квітня 1995 року, прийти до висновку, що: 1) "наведений аналіз свідчить про зниженні рівня інтеграції з країнами ЄЕП ", 2)" майже по всьому асортименту вивезеної та ввезеної продукції не виконуються поставки передбачені протокольними угодами та укладених договорів ". Коментарі, як кажуть, зайві. Періодичні відключення подачі газу з Узбекистану в Алмати і інші південні міста Казахстану підтверджує проявляющуюся тенденцію: "Дружба - дружбою, а тютюнець - нарізно". При цьому знайдено зручну формула пояснення того, що відбувається - мовляв, угоди про взаєморозрахунки (які Казахстан прострочив) полягали на рівні конкретних підприємств і тому в умовах становлення ринкової економіки уряд не правомочні втручатися в діяльність договірних суб'єктів. Вельми насторожує той факт, що незважаючи на масу запевнень лунають на найвищому рівні про повне вирішення газової проблеми, ситуація нітрохи не міняється в позитивну сторону. Так в інтерв'ю "Панорамі" 1-й віце-президент ДХК "Алаугаз" К. Рахімгаліев заявив, що в 1995 році Казахстан повинен був отримати 4,5 млрд. куб. м. газу, але зараз "мова вже йде про 4,2 млрд." але не виключено, що і їх РК не отримає ". Реально, на початок вересня 1995 було поставлено 2,7 млрд., і під приводом чергового казахстанського боргу з 19 серпня В«обсяг поставок різко знижений, до 70% потреби В». І як загальний висновок Рахімгаліева: В«Не треба живити жодних ілюзій. У цьому році взимку нас чекають не менші труднощі з газом ніж у минулому В». Сумний прогноз повністю виправдався. Взимку 1996/1997 року ледь НЕ вимерз обласний центр Кокчетав (Каз. - Кокшетау). Саме відсутність тепла та газу в густонаселеному Південному Казахстані призвело до безпрецедентних безладів охопила в листопаді 1996 року Чимкент (Шимкент) та інші міста Південно-казахстанської області. Узбецьке уряд відмовився поставляти газ без передоплати і казахстанському віце-прем'єру Д. Дусенову довелося терміново підписувати чергове "дружнє" угоду на узбецьких умовах: газ тепер "Йде" під гарантії уряду, з валютної передоплатою і по "засекреченої", треба думати в цілях економічної безпеки, ціною. Характерно, що основний "рушійною силою" подій в Чимкенті були доведені до розпачливого положення власним урядом казахи, тим самим геть спростовуючи популярний в інтелігентських і наукових колах Москви та Алма-Ати тезу про те, що, казахи скуштувавши солодкий плід незалежності, швидше вимруть від голоду, але не піднімуть руку на рідний уряд. До питання про борги. Ще в кінці 1993 року Узбекистан був повинен Казахстану майже 96 мільйонів доларів, але вже в другій половині 1994-го картина міняється на зворотну - Казахстан сам значиться в боржниках на суму близько 100 мільйонів доларів. Виникає питання: як таке могло статися? Журналіст офіціозного Казахстанського Телеграфного Агентства Є. Міроглова впевнено вказує на головного винного В«посадкиВ» Казахстану в боргову яму. Їм, на її думку, виявився колишній до червня 1994 Міністр енергетики та паливних ресурсів К. Байкенов, який підписав вкрай невигідний (якщо не шкідницької) договір про закупівлю узбецького газу за ціною 84 долара за 1 тисячу кубометрів, тоді як середня вартість даного продукту в СНД - 50 і в Європі - 70 доларів. На перший погляд, здається, все ясно - Байкенов, колишній партійний працівник (1-й секретар Алма-Атинської міськкому КПК), що не має спеціального В«паливногоВ» освіти в силу В«некомпетентностіВ» зробив грубу помилку. Але під згаданим договором - В«Угодою між Урядами Узбекистану і Казахстану про торговельно-економічне співробітництво у 1994 році В»від 10 листопада 1993 року, за яким встановлювалася закупівельна ціна 6300000 кубометрів узбецького газу по - 80 доларів за тисячу куб. м., - Підписи Байкенова немає. Договір, як і годиться на такому рівні, завізував прем'єр-міністр С. Терещенко. Значить - уряд був або В«в курсіВ», або його В«ОбдуривВ» ​​той же Байкенов, відомство якого готувало свою частину документів до підписання. У наступних В«угодиВ» ціна, до речі, ще більш зростає: в В«Протокол узгодженняВ» конкретних виконавців від 17 грудня 1993 року, підписаний - генеральним директором В«УзгазаВ» Н. Жуліним і президентом госхолдінговой компанії В«КазахгазВ» Азербаевим, ще фігурує цифра 80 доларів, але в новому В«міжурядовомуВ» уточненому угоді від 10 січня В«СпливаєВ» ціна 84 долара, яка і стає остаточною. Байкенов в записці віце-прем'єру Абішеву (курирував зовнішньоекономічну діяльність) і узбецькому уряду від 9 лютого 1994 року N 2 - 01 - 361 вказує, що такий же за якістю газ можна купити в Росії за 25 тисяч рублів - 1000 куб. м., і в Туркменії, відповідно, за - 50 доларів, на основі чого пропонує знизити ціну до тих же 50-ти $. Що відповів на цей лист Абішев не відомо, але узбецький віце-прем'єр Г. Хакулов відгукнувся на рідкість оперативно - вже 14 лютого прийшла телеграма про те, що ціну від 10 січня вони вважають остаточною і знижувати не мають наміру. Ось таким чином і сформувався фантастичний борг, який до кінця 1994 року зростав щодня на 200 - 300 тисяч $ і на рубежі 1994/95-х років перевалив за 100 мільйонну позначку доларів. Більш того, в опозиційних політичних колах республіки активно циркулюють чутки про те, що газ, який надходить в Казахстан по південному нафтопроводом, зовсім не узбецький, а туркменський. Суть передбачуваного угоди в устах опозиції така: в обмін на підтримку Узбекистаном євразійських і центрально-азійських інтеграційних проектів Казахстан В«купуєВ» по 80 і більше доларів США за тонну газ, який в дійсності безкоштовно віддає Туркменія за право транзиту по казахським нафтопроводами в Росію. Потім газ, справжня світова ціна якого коливається в межах 40 - 45 доларів за один кубокілометрів, перепродується споживачам в Казахстані вже за ціною 120 доларів і всі залишаються задоволені. Туркменам все одно як і кому В«ПереспекуліруютВ» їх транзитні відрахування лише б обумовлена ​​договором основна частина дійшла до головного покупця - Росії. Узбеки - наживаються на транзиті. Уряд Казахстану не в накладі, оскільки шляхом внутрішньої спекуляції гроші повертаються в казну, а перед СНД і всім світом Назарбаєв, з мовчазної згоди Карімова, продовжує числитися лідером і головним "Інтегрістом" регіону. *** У Ташкенті відбулися урядові переговори між Казахстаном і Узбекистаном з питання постачання газу в Південний Казахстан [22]. З наступного року узбецький газ буде обходитися казахстанцям в 50 доларів за тисячу кубометрів. Про це було заявлено на зустрічі урядів двох країн у Ташкенті. Узбецька сторона відмовилася змінити своє рішення навіть після того, як стало відомо, що Алматинская область вже погасила борг в 846 тисячі доларів перед узбецької газової компанією. Уряд Казахстану внесло три варіанти альтернативних постачань блакитного палива, які могли б здешевити його доставку, а головне, зробити її стабільною. Їх суть в тому, що ми внесли пропозицію, пов'язану з постачанням газу з туркменських родовищ, з так званим "обміном газу "- в Узбекистан і Казахстан, - сказав Даніял Ахметов, заступник прем'єр-міністра РК. Найбільш оптимальним і вигідним з економічної точки зору казахстанські експерти вважають проект постачання газу з Бозойского сховища. Якщо він почне діяти, ціна за газ буде близька до ...колишньої. Зараз Південний Казахстан отримує узбецький газ по 36 доларів за тисячу кубометрів. Але поки це тільки пропозиції, і чи прийме їх узбецьке уряд - не відомо. Прем'єр-міністр Уткір Султанов обіцяв їх розглянути і дати відповідь вже наступного тижня. Крім "газової" теми, на цій зустрічі були порушені питання делімітації кордону та взаємних боргів. Узбецькі споживачі заборгували зв'язківцям і залізничникам Казахстану 5 млн. 800 тисяч доларів США. *** Борг Киргизії за газ перед узбецькими партнерами складає близько 3 млн. дол [23] За акціонерному товариству "Киргизгаз" втрати природного газу за минулий рік в Киргизії склали близько 14%., при плані 10%. Однак, як повідомляє агентство "Кабар", в теж час дебіторська заборгованість споживачів природного газу зменшилася на 11,5 млн. сомів. За останніми даними АТ "Киргизгаз", дебіторська заборгованість споживачів за блакитне паливо склало 276 млн. 536 тис. сомів, а заборгованість перед акціонерною компанією "Узтрансгаз" склала понад 2,8 млн. дол На сьогодні борг населення республіки складає 155 млн. сомів. Зараз узбецький газ по - раніше надходить в республіку в необхідному кількості. Але, як зазначив керівник "Киргизгаз", у разі подальшого росту боргів не виключена ймовірність перебоїв в подачі блакитного палива в Киргизію. *** Узбекистан поставить в Киргизію до 30 березня 2002 300 млн кубометрів газу і допоставити паливний мазут [24] C 20 жовтня в Киргизстан з Узбекистану надходить газ в необхідних обсягах. Як передає киргизьке агентство "Кабар" з посиланням на повідомлення прес - служби уряду Киргизії, 19 жовтня в Ташкенті було підписано спеціальний протокол до укладеного в 2000 р. угодою між Киргизією та Узбекистаном про спільне використання паливно-енергетичних і водних ресурсів. У відповідності з цим документом узбецька сторона повинна забезпечити Киргизію до 30 березня 2002 газом в обсязі 300 млн. кубометрів і справити необхідні допостачання паливного мазуту, ПММ на Бішкекського і Ошську ТЕЦ. У свою чергу, Киргизія згодна прийняти в зимовий час від Узбекистану 532 млн. кіловат годин електроенергії в рахунок погашення узбецькими енергетиками боргу. Саме на таких умовах республіка може гарантувати накопичення води для Узбекистану у вегетаційний період 2002 року. На 10 жовтня кредитна заборгованість АТ "Киргизгаз" складає трохи більше 1 млн. 809 тис. дол Деякі оцінки візиту до Москви Президента Узбекистану І. Карімова [25] 6 травня президент Узбекистану Карімов зустрівся в Кремлі з Єльциним. ... Карімов провів зустріч з російськими діловими колами. Сторони заявили про широке коло взаємних інтересів і про перспективний потенціал співпраці. За круглим столом Овального залу "Презідентотеля" Карімова зустріли представники як державних, так і комерційних банків і компаній. Основні безпосередньо зацікавлені особи - представники За його Заходом. неухильно зростає. Ташкент Узбекистану.ВИКОРИСТАНА ЛІТЕРАТУРА 1. 2. 1996 3. Кузнєцов В.М. 4. М., 1997 р. 5. 6. 7. 8. www.cbr.ru 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. www.rambler.ru 18. 19. 20. 21.
[7] [8] [10] [11] [12] запозичення. [16] Bank. відновлення. [18] [21] [23] [24] [25] [26]
|