Аналіз сучасного стану та тенденцій роз ¬ витку світового валютному ринку

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

ПВНЗ В«ІНСТИТУТ СХОДОЗНАВСТВА І МІЖНАРОДНІХ ВІДНОСІН

В«ХАРКІВСЬКИЙ КолегіумВ» В»

Кафедра міжнародніх Економічних відносін

спеціальність 6.030201

В«Міжнародні економічні відносини В»

Курсова робота

З КУРСУ Міжнародні ВАЛЮТНО-кредитні Відносини

На тему: В«аналіз сучасного стану та тенденцій роз В¬ витку світового валютного ринку В»

Виконала:

студентка ІІІ курсу

групи ЄС-07-1я

Тарасенко Т.О.

Науковий Керівник:

доц. Штангей Н. М.

Харків 2010

ЗМІСТ

ВСТУП

Розділ 1. Теоретичні засідку Функціонування СВІТОВОГО Валютному ринку

Розділ 2. Аналіз сучасного СТАНУ СВІТОВОГО ВАЛЮТНОГО Рінк

2.1 аналіз світового Ринку валюти

2.2 аналіз проведення валютних операцій

Розділ 3. Прогноз ТА ОЧІКУВАНІ Тенденції У РОЗВИТКУ СВІТОВОГО валютному ринку

ВИСНОВКИ

Список використаних джерел

ДОДАТКИ

ВСТУП

Актуальність проблеми В«/ i> . Світовий валютний ринок - ції спеціфічно оформлень механізм, Що обслуговує та регулює міжнародну систему валютних операцій на Основі попиту та Предложения. Торгівля валютою стала на СЬОГОДНІ одним Із найпопулярнішіх відів діяльності: щоденно оборот світового валютному ринку сягає 2 трлн доларів США. Пріблізно 80% Всіх операцій складають спекулятівні Операції, тобто ті, Що мают за мету Отримання спекулятивного прибутку.

Отже Актуальність даної тими в тому, Що для забезпечення звільни діяльності будь-якого Ринку необхідно Його аналізуваті. Правильне розуміння сітуації на ринку, здатність прогнозування поведінкі ринка, аналіз Його настрою приводити до обгрунтованого Прийняття Рішення.

аналіз останніх наукових досліджень . Проблематику світового Ринку та Його аналіз досліджено в роботах багатьох Як вітчізняніх, так и зарубіжніх науковців. Причиною Такої Увага з боку науковців є Надзвичайна Актуальність проблеми, а кож Стрімкий Розвиток валютно-кредитних відносін, Що потребує детального Дослідження Ринку.

Метою курсової роботи є Дослідження та аналіз сучасного стану світового валютного ринка, Дослідження причин, Що призвели до тихий чі інших результатів, а кож розглядаються прогнозування та очікувані Тенденції Щодо дінамікі валютних курсів та обсягів проведення валютних операцій.

В рамках поставленої мети булі розроблені наступні Завдання :

1. Розглянуті теоретичні Поняття та засади Функціонування світового валютного ринка.

2. Проаналізуваті валютний ринок з двох аспектів: валютні показники, дінаміка валютного курсу та обсягах обороту валюти та проведення валютних операцій - Найменування та обсягах.

3. Розглянуті можліві Тенденції розвітку та прогнозування на майбутній Розвиток світового валютного ринка.

Об'єктом роботи є Світовий валютний ринок.

Предметом курсової роботи є аналіз операцій на світовому валютному ринку та Його стану.

методично основою роботи є джерела Як теоретичних знань (Підручники, Навчальні посібники), так и Періодичні видання, які відображають сучасний стан поданої проблематики.

Структура та обсягах . Работа Складається Зі вступити, трьох розділів, вісновків, додатків, списку використаних джерел у кількості 30 назв. Загальний обсягах складає 36 Сторінок Друкований тексту, 5 рисунків і 2 додатка.

Розділ 1. Теоретичні засідку Функціонування СВІТОВОГО валютному ринку

Зовнішньоторговельні Операції, зарубіжні інвестиції и Кредитування, вівіз капіталів, прібутків и доходів в різніх формах з Країни в країну вімагають проведення різніх операцій з валютами. Валютні Операції є операціямі по купівлі-продажу валюти. Ці Операції розрізняються по видах залежних від цілей и термінів їх здійснення. Смороду мают на меті придбання валют для комерційної діяльності або наживи від спекулятивного прибутку за рахунок курсової різніці, а кож для страхування від валютного ризиків. Валютні Операції спріяють конвертованості валют, своєчасності міжнародніх розрахунків, міжнародному руху капіталів [10, с. 36-39].

Обмін валют и Операції з ними здійснюються на спеціфічному ринку - валютному. Валютний ринок є системою (сукупністю) Економічних и організаційніх відносін, Що складаються на Основі купівлі и продаж іноземніх валют. Валютний ринок - ції кож особлива сфера діяльності, Яка забезпечує зіставлення попиту іноземної валюти з її пропозіцією и візначає її курс Щодо національної грошової одініці даної Країни.

З подивимось макроекономікі, тобто Загальної структури господарства окремої Країни, валютний ринок є частина фінансового ринка, існуючого разом з іншімі видами рінків, такими як Рінк засобів виробництва, робочої сили, послуг, технологій, спожівацькій ринок та ін. Міжнародний валютний ринок охоплює валютні Рінк Всіх країн світу. Під міжнароднім валютного Ринком кож слід розуміті ланцюг тісно зв'язаних Між собою системою кабельних и Супутникове комунікацій світовіх регіональніх валютних рінків. Між ними існує "перекачка" засобів залежних від поточної інформації и прогнозів провідніх учасніків Ринку Щодо можливого положення окремого валют.

Автори вітчізняніх видань, в якіх вісвітлюються Проблеми Функціонування валютному ринку, звертають Увага на необхідність розмежуваті Такі Поняття, Як "Національний валютний ринок" і "міжнародний валютний ринок "[24]. При цьому Під національнім валютному ринку розуміється сфера здійснення валютних операцій дерло за все всередіні Країни, приводяться Різні Критерії класіфікації валютних рінків.

ЕКСПЕРТІВ центральних банків и фахівці фінансової сфери країн Західної Європи Гірськолижний, и дере за все держав - членів Європейського союзу (ЄС), подібної чіткої Грані Між назвою різновідамі валютному ринку, Як правило, не проводять. Аналізуючі Різні аспекти діяльності валютного ринка, смороду розуміють дерло за все єдиний, тобто міжнародний, валютний ринок. Річ у тому, ЩО, по-перше, валютний ринок НЕ має чіткіх географічних меж, Певного Місця розташування, оскількі носити міжнародний характер. У тій же година ВІН функціонує в умів існування безлічі Окрема суверенних держав и різноманіття національніх валют. Саме завдякі такій суперечлівій Єдності - поєднанню міжнародного характеру Ринку и національної пріналежності валюти певній державі - Вінікають обмінні Операції, існує и сам валютний ринок [12, c. 110-112].

По-друге, Операції з іноземною валютою складаються на Основі процесів міжнародної торгівлі, руху капіталів и робочої сили, передачі технологій, всі Більше об'єднуючи Національні господарства Окрема країн в єдиний Світовий економічний простір, тобто Світове господарство. Наприклад, щоденно центральні банки та Інші фінансові інстітуті, а кож експортера та імпортері - компанії різніх країн, Що беруть участь в міжнародніх операціях, - одержують або віплачують значні суми у валюті. Тому однією Із зв'язуючих ланок світового господарства и є міжнародний валютний ринок, Який Ліше Досить умовно можна поділіті на якісь Національні и Регіональні Рінк валют.

по-третє, необхідно мати на увазі, Що ступінь залученості різніх країн в Світове господарство, у тому чіслі и їх участі у валютно-фінансовому обміні, неоднаковій. ЯКЩО йдеться про Країни з Частково конвертування и замкнутою валютою, то Це означає Певної їх відособленість, усуненість від міжнародного валютного ринка. Держави, валюта якіх Вільно конвертується, є, Як правило, економічно розвинені країнамі и віступають Як найактівніші учасники валютного ринка. Звід...сі стає зрозуміло, Чому фахівці в області валютних операцій розвинення країн дотрімуються думки, згідно з Якою міжнародний валютний ринок и аналогічній ринок усередіні Країни складають єдине ціле. Разом з тім, ЯКЩО країна недостатня тісно пов'язана з світовім господарством по будь-яким параметрам, то її внутрішній валютний ринок набуває самостійного значення для її економікі, до певної мірі відособлюється від міжнародного ринка.

Об'єктом валютному ринку є комплекс суспільних відносін (в основним у сфері економікі та її регулювання державами) з приводу обслуговування міжнародного обороту товарів, послуг, робіт; своєчасного здійснення міжнародніх розрахунків; стіхійного визначення валютних курсів шляхом балансування попиту и Предложения різніх валют; Надання механізмів Захист від валютних різіків; діверсіфікації валютних резервів банків, підпріємств и держав; проведення валютних інтервенцій; вікорістовування Ринку державами для цілей їх грошово-кредитної и економічної політики; Отримання прибутку у вігляді різніці курсів валют и процентних ставок. Привидів ПЕРЕЛІК заходів, реалізованіх на відкрітому валютному ринку, звичайна НЕ повний.

Предметом, Якиме оперують суб'єкти міжнародного валютного Ринку в процесі реалізації суспільних відносін, Що кож є об'єктом - є валюти різніх країн, Цінні папери, віражені в іноземніх валютах, а кож валютні цінності. На світовіх валютних ринках Операції проводяться, Як правило, з валютами, Що найбільш широко використовуються в світовому платіжному обороті. Так, на Чотири валюти - долар США, ієну, фунт стерлінгів, євродолар доводитися до 90% Всього міжнародного обороту. На регіональніх и місцевіх ринках здійснюються Операції з конкретними конвертування валютами, такими як сінгапурській долар, саудівській реал, кувейтській динар, російський рубль и т.д. [10, с. 50-55].

Міжнародні валютні Рінк можна класіфікуваті по цілому ряду Ознака: по сфері розповсюдження, по відношенню до валютних обмежень, по видах валютних ресурсів, по щаблях організованості [2; c 98].

За сфері розповсюдження, тобто по шіроті охоплення, можна віділіті міжнародний (Міжнародні Фінансові центри) i внутрішній валютні Рінк. Так Міжнародні (Світові) валютні Рінк зосереджені в основних фінансовіх центрах Західної Європи Гірськолижний, США, близьким Відразу, Східної Азії. Найбільші центри розташовані в Лондоні, Нью-Йорку, Франкфурті-на-Майні, Паріжі, Цюріху, Токіо, Сінгапурі та ін. За Деяк оцінкамі на Лондонській ринок доводитися от однієї третина до половини річного обороту. Його поступово наздоганяє Нью-Йоркської рінок.

У свою Черга, Як міжнародний, так и внутрішній Рінк складаються з ряду регіональніх рінків, які утворюються фінансовімі центрами в Окрема регіонах світу або даної Країни.

За відношенню до валютних обмежень можна віділіті Вільний и скутість валютні Рінк (це відносіться до регіональніх и національніх валютних рінків) перелогових від відсутності або наявності на ньому валютних обмежень. [9; c. 53]

Регулювання валютних операцій в зарубіжніх країнах здійснюється, Як правило, на двох рівнях. Це державне регулювання, Що проводитися в рамках валютної політики держави, и обмеження, Що вводяться безпосередню банками для страхування своєї діяльності від можливости збитків. Валютних політика будь-якої держави є, дере за все, елементом економічної стратегії Уряду, Що перебуває при владі [12, c.239-243].

У найзагальнішому плані валютна політика розвинення держав є цілеспрямованім Використання Влад Певної механізмів для Досягнення цілей економічної політики - стимулювання темпів економічного зростання, зайнятості населення и боротьбі з інфляційнімі тенденціямі. В цілому валютна політика поклікали регулюваті зовнішню конкурентоспроможність держави, забезпечуваті захист економікі от негатівної дії валютної нестійкості та негативних Дій будь-яких зовнішніх чінніків [17, c.25-28].

Валютні обмеження - ції система державних заходів (адміністратівніх, законодавчо, Економічних, організаційніх) по встановленного порядку проведення операцій з предметом Операції (іноземною валютою, ціннімі паперами, вираженими в ній, валютними цінностямі) в окремому країнах, поставлених національнім законодавством. Валютні обмеження включаються заходь по цільовому регулюваня платежів и переказів національної та іноземної валюти за межу, а кож встановлення порядку розрахунків у валюті на внутрішньому ринках.

Валютний ринок з валютними обмеження назівається скутість Рінк, а за відсутності їх - вільним валютному ринку.

За видах вживании валютних курсів валютний ринок Може буті з одним режимом и з подвійнім режимом.

Ринок з одним режимом - ції валютний ринок з вільнімі Валютний курс, тобто з плаваючих курсами валют, котірування якіх встановлюється на біржовіх торгах.

Валютний ринок з подвійнім режимом - ції ринок з одночаснім застосуванням фіксованого и плаваючих курсів валют. [9; c 169]

За видах валютних ресурсів:

При класіфікації валютних рінків слід, кож, віділіті Рінк євровалют, єврооблігацій, євродепозітів, єврокредітів, а кож В«чорнийВ» и «ѳрийВ» Рінк.

Ринок євровалют - ції міжнародний ринок валют країн Західної Європи Гірськолижний, де здійснюються Операції у валютах ціх країн. Функціонування Ринку євровалют зв'язане з використаних валют в безготівковіх депозитно-позіковіх операціях за межами країн-емітентів даніх валют.

Ринок єврооблігацій віражає Фінансові Відносини за борговімі зобов'язаннями при довгострокових позик в євровалюті, Що оформляються у вігляді облігацій позічальніків. Облігація містіть дані про суму Боргу, умів и Терміни Його погашення, порядку Отримання відсотків відповідно до купонів (Купон - частина облігаційного сертіфікату, Яка при відділенні від нього Дає власнику право на Отримання відсотка).

Ринок євродепозітів віражає стійкі Фінансові Відносини по формуваня внесків у валюті в комерційніх банках іноземніх держав за рахунок засобів, Що обертаються на ринку євровалют.

Ринок єврокредітів віражає стійкі кредитні зв'язки и Фінансові Відносини за поданням міжнародніх позик в євровалюті комерційними банками іноземніх держав.

термінова торгівля останнімі рокамі є найважлівішім сегментом розвітку фінансовіх рінків. Швидко роз В¬ витку терміновіх рінків спріяє існуюча непостійність и швидка мінлівість ЦІН товарів и фінансовіх інструментів.

При характерістіці терміновіх рінків можна віділіті:

- ринок форвардних контрактів;

- ринок ф'ючерсів;

- ринок опціонів.

Форвардні Операції, або термінові Операції за готівковій розрахунок, відповідно до якіх покупець и продавець погоджуються на поставку товару або валюти на Певної дату в майбутне, є альтернативою ф'ючерсами, Що практикують на біржі, и опціонам, а кож однієї з дере форм термінового контрактом, які вініклі Як реакція на значний зміну ЦІН.

Ринок ф'ючерсів. Одним з найуспішнішіх и в тій же самий годину найбільш суперечлівіх нововведень на світовіх фінансовіх ринках в Останні десятіліття ставши качан торгівлі фінансовімі ф'ючерсами, тобто такими ф'ючерсними контрактами, в Основі якіх лежати Фінансові інструменти з фіксованою відсотковою ставкою и валютні курси.

ф'ючерсний контракт - ції Юридично обгрунтована угода Між двома сторонами про поставку або Отримання того або іншого товару Певного об'єму и ЯКОСТІ за наперед узгодженою ціною в Певний момент або Певний ряд моментів у майбутнє.

Фінансовий ф'ючерс - ції угода про покупку або продаж того або іншого фінансового інструменту за наперед узгодженою ціною Протяг Певного місяця в Майбутнього (у Певний день місяця).

Ринок ф'ючерсних контрактів служити для двох основних цілей:

1. ВІН дозволяє інвесторам страхуваті собі от неспріятлівої Зміни ЦІН на ринку спот в майбутне (Операції хеджерів).

2. ВІН дозвол...яє спекулянтам відкріваті позіції на Великі суми Під незначна забезпечення.

Ринок опціонів. Одним з відів терміновіх операцій є опціоні. Опціон - ції двосторонній Договір про передачу прав (для покупця) i зобов'язання (для продавця) купити або Продатися Певний фінансовий актив по фіксованому курсу в наперед узгоджену дату або Протяг узгодженого періоду годині.

Ринок валютних опціонів здобувши широкий Розвиток у середіні 70-х рр.. XX ст., Після введення в більшості країн Замість фіксованіх валютних курсів - плаваючих (з березня 1973 р.).

Валютний опціон - ції контракт, Що Дає право (альо НЕ зобов'язання) одному з учасніків Операції купити або Продатися Певної кількість іноземної валюти за фіксованою ціною (ціна виконан опціону) протягом Деяк періоду годині, тоді Як Інший учасник за копійчану премію зобов'язується при необхідності Забезпечити реалізацію цього права, будучи готуємо Продатися або купити іноземну валюту за встановленим договірною ціною. [12; c182]

Отож, можна Зробити Висновок, Що валютний ринок - ції механізм, за допомог Якого встановлюються правові та економічні взаємовідносіні Між Споживачем та продавцями валют. Це являється Його основною функціональною характеристикою. В організаційному плані валютний ринок - ції множини великих комерційніх банків та інших фінансовіх закладів, зв'язаних Складаний Мережа сучасности засобів зв'язку, за допомог якіх здійснюється торгівля валютою.

Розділ 2. Аналіз сучасного СТАНУ СВІТОВОГО валютному ринку

2.1 аналіз світового Ринку валюті

Міжнародні валютні Рінк обслуговують рух міжнародніх потоків, через міжнародний Обмін товарами, послуги, рухом капіталів. В результаті трівалої конкуренції сформувалася Світові центри, де зосереділісь найбільші біржі та банки, спеціалізовані кредитно-фінансові установи. Міжнародні валютні Рінк розміщені у найбільшіх фінансовіх центрах світу - у Західній Європі, США, близьким та Далекому Сході, в країнах Південно-Східної Азії. Найбільшімі є валютні Рінк в Лондоні, Цюріху, Нью-Йорку, Паріжі, Токіо, Сінгапурі. На ціх валютних ринках проводять Операції з ключовими валютами, Що широко використовуються у світовому платіжному обороті. До таких ключовими валют відносять американський долар, Англійський фунт стерлінгів, євро та японських ієну. Розглянемо графік дінамікі основних валют у 2009 году (додаток А).

Як и прогнозувалося, стан світової економікі погіршівся на качанах 2009 року у зв'язку Із світовою фінансовою кризами. Кож на дінаміку валютного курсом вплінув ріст Безробіття. Для Більше детального аналізу розглянемо попарно дінаміку курсів ключовими валют [6, c. 166].

Уряду США дорогий долар вігідній Ліше на тихий умів, коли смороду друкуються у космічній кількості, щоб стімулюваті займовая грошами ВЛАСНА економіку. А коли наступити годину повертаті Борга, то вігідніше мати більш дешеві валюту, Що мі и бачімо на початку року. Щодо Загальної дінамікі курсом долара, можна сказаті Наступний. Як и Було прогнозовано, курс долара у 2009 году колівався - зніжався та Зростай, протікають ніякої Його девальвації Не було, ТОМУ ЩО США Ні за якіх розумів не відмовілося бі от долара. За Його курсом Стоїть довга історія фінансової стабільності и самє Це дозволяє йому залішатіся світовою резервною валютою. Крім того, державний борг, за світовімі міркамі, не такий Вже нереально.

Рис. 2.1 Курс долара США по відношенню до євро (січень 2009-січень 2010)

проти, на качанах 2009 року, інвесторі Почаїв відзіваті Свої капіталі в надії на іх Збереження, Що призвели до падіння долару, його призначення та мі бачімо на малюнку 2.1. Така тенденція простежується до качанів березня, а Далі долар почінає рости в ціні. Причиною цьому стали Політичні дестабілізуючі фактори на міжбанківському ринках. Щодо відображення Коливань курсу долара на Українському валютному ринку, то Його Коливань за півроку (Період липень-грудень 2009 року) на 58% призвели до парадоксу Серед українців. Тобто, навесні ВСІ продали долар по 4,55 грн, а Восени Почаїв скуповуваті валюту Вже по 7,2 грн. Така валютна В«ГойдалкаВ» підірвала довіру українців до національної валюти [22].

У березні долар досяг нових трірічніх максімумів проти кошика валют. За словами аналітіків, позитивна дінаміка піднялася на гребені нових страхів Щодо стану світової економікі, які змушувалі інвесторів кідаті все, и скуповуваті амеріканські активи, навіть незважаючі на ті, Що американський уряд Вже відкріто оголошував про свою стурбованість дефіцітом бюджету. За словами Бена Бернанке, Світові кредитори можут відмовітіся від інвестіцій в економіку США, ЯКЩО уряд НЕ зможите взяти Під контроль дефіціт бюджету. 'У нормальних Умова Зростаючий дефіціт працює проти валюти ', - зазначів Ганс Редекер з BNP Paribas [26]. Крім того,

Більшість

Надлишок

II. Капіталу. ЦІЛКОМ trade.

країнах. стерлінгів.

Рис. стабілізувався. на 12%.

вартість

Рис.дношенню до долара США січень 2009-січень 2010

Японська ієна входити до числа базових валют, а курс ієні по відношенню до основних світовіх валют є однією з базових величин. Японська ієна часто грає роль валюти-притулку, тому курс ієні є своєріднім індікатором поведінкі великих гравців на ринку Капіталу.

У 2008 году курс ієні однозначно зріс по відношенню до світовіх валют (рис 2.4). Причиною цьому з'явився Міжнародна Фінансова криза. У результаті фінансового колапс Багата банкам терміново Знадоби гроші, смороду віводілі їх з акцій и згорталі Свої Операції керрі-трейд. Логічно, Що смороду продавали Національні валюти інших країн и купували ієну. Багато йшли в резервні валюти. Мі бачімо Як віріс долар США, альо мі бачімо, Що галі Більше віросла Японська ієна (рис. 2.3). І Якби НЕ чісленні валютні інтервенції центробанку Японії проти власної національної валюти, то курс ієні МіГ бі зміцнітіся галі Більше.

Рис. 2.4 Курс USD/JPY в періоді 2007-2010 рр.

За станом на середину 2009 року практично ВСІ можліві Операції керрі-трейд згорнуті або пріпінені [15]. Легко пріпустіті, Що Як Тільки таборі зрозуміло, Що дно світової фінансової кризи пройдене и почінається новий виток економічного роз В¬ витку, очоліть Який до речі Кажучи технологічний сектор, Знову почнут відкріватіся Операції керрі-трейд. До того часу центробанки більшості країн почнут Знову закручуваті гайки, підвіщуючі відсоткові ставки для боротьбі з інфляцією. Зростання інфляції - ції неодмінно атрибут Завершення Всіх кризового періодів. Вона віклікається пробачимо підвіщенням купівельної спроможності и зростанням грошової Масі. У Японії ж історічно з 70-х РОКІВ ХХ Століття панує дефляція, Що и виробляти до Такої нізької процентної ставки. Підвівші Підсумок можна сказаті, Що Завершення кризи спріяло падінню курсу японської ієні. Японський уряд НЕ перешкоджав цьому, оскількі так Ситуація для експортної економікі Японії таборі більш Ніж сприятливі.

проти за данімі графіка (рис 2.3, рис. 2.4) очевидно, Що в Період травень-листопад 2009 року ієна стабільно йшла вгору. Причиною цього рекордного падіння долару проти ієні назівають масові застереження Щодо нестабільності економікі США. Зростанню ієні проти долара кож спріялі спекуляції Щодо подалі погіршення сітуації на ринку нерухомості та Ринку праці США. Тобто, можна сказаті, Що не ієна зросла, а потерпів крах долар у Цій парі.

проти МІНІСТЕРСТВО фінансів Японії галі раз підкресліло, Що уряд НЕ зацікавленій в таких Коливань валюти, и Що можливости Будуть проведення валютних інтервенцій, Що У листопаді 2009 Вже знизу курс ієні і Дещо стабілізувало її. За данімі на початок 2010 року ієна все галі продовжувала падати в ціні Щодо основних світовіх валют [19].

2.2 аналіз проведення валютних операцій

Ринок валютних операцій поділяється на: ринок спот (Spot) oneрацій и рінок строкових о...перацій.

На валютному ринку строкових операцій розрізняють:

а) ринок форвардних угідь (forward);

б) ринок угідь В«свопВ» (swap);

в) ринок ф'ючерсних контрактів (futures);

г) ринок опціонів (options).

Отже, фінансовімі інструментамі строкового валютному ринку є форвардні, свопівські, ф'ючерсні та опціонні угідь. Оскількі Строковий валютний рінок є похіднім від валютного ринку В«спотВ», зазначені Фінансові інструменти назівають галі похіднімі інструментамі, або деривативами (derivatives) [21].

За данімі Bank of International Settlements (BIS), на качан 2009 року Щоденний обсягах операцій В«спотВ» стає більш Як 0 млрд збільшівшісь за Останні 10 років на 70%; форвардні Операції та Операції В«свопВ» складалі 0 млрд, збільшівшісь у зазначеним Період у 3,75 рази (рис.2.5). Для порівняння: обсягах торгівлі біржовімі ф'ючерсами у Середньому за день складає млрд. Слід зазначіті, Що на біржі стандартного розміру угідь є сума пріблізно в 0 тис, а не млн Як на ринку В«спотВ» угідь. В«ДрібніВ» інвесторі віддають Переваги ф'ючерсами та опціонам, а Великі - Ринку Forex [21].

Рис. 2.5 Дінаміка ф'ючерсних операцій та операцій В«спотВ» на долар у 2009 году

На світовому Ринку торгівля валютою в основному зосереджено на міжбанківському валютному ринку (Forex); торгівля рядкові угодами здійснюється на біржі (Chicago Mercantile Exchange, CME) та у позабіржовій годину на позабіржовому Електрон ринків (GLOBEX). Торгівля ф'ючерсними угодами на ІНДЕКС долара США (Dollar Index), Яка вікорістовується для хеджування різноманітніх портфельних інвестіцій, здійснюється у Нью-Йорку на NYBOT (New York Board of Trade). Forex є цілодобовім міжбанківськім валютному ринку, Який НЕ пріпіняє свою роботу навіть у Вихідні Дні та Різдвяні свята, незважаючі на ті, Що у Робочі Дні ліквідність та актівність Ринку набагато віщі. У Сучасній вігляді цею ринок існує з липня 1973 року, коли управляючі центральних банків В«Групи десятиВ» будинків перейти на режим плаваючих обмінніх валютних курсів. Віділяють три Основні географічні регіони цього Ринку: Азія з центром у Японії; Європа з центрами у Лондоні та Франкфурті-на-Майні; Америка з центром у США [6, c. 190-198].

Одночасно Зі сходом Сонця почінаються Перші валютні торги в Австрії та Новій Зеландії. Альо справжньої актівності ринок набуває з відкріттям рінків Японії - близьким 2 години ночі (тут и Далі - київський час) з невеликим затішшям пріблізно про 5-6 годіні ранку (обідня перерва). У цею годину в основному торгують австралійськім ДОЛАРЕН, доларах США, євро, японських ієною та іншімі валютами країн Азії. Перші ЄВРОПЕЙСЬКІ валютні дилери почінають працюваті про 8 годіні ранку Зі сплески актівності про 9 годіні. У цею годину почінається одночасна Перехресних торгівля європейського та азіатського фінансовіх рінків, ведеться активна торгівля крос-курсами за участю японської єни, з одного боку, та євро и фунта стерлінгів - з іншого. Робочий годину з 9 до 12 години є чи не найпліднішім для торгівлі на Forex. З 12 години, Із Закриття рінків Азії, спостерігається поступове скорочення обсягів торгівлі та сповільнення рухомості ринка. Низько актівність Ринку тріває до 15 години, коли почінають роботові Перші амеріканські валютні дилери.

Серйозній Вплив на європейську торгову сесію фінансовіх рінків США розпочинається з 15 рік. 30 хв. Початківцям на ринку Forex не рекомендуються здійснюваті угідь у цею годину, оскількі Перехресних ринок Європа-Америка є одним Із найнепередбачуванішіх и найдінамічнішіх. Європейська складового валютному ринку закрівається про 20 годіні (Поняття В«закріваєтьсяВ» Щодо Ринку Forex розуміється не буквально, а Тільки Як пониження актівності до мінімуму). Далі діяльність Ринку Продовжує поступово затухаті з практично Повна завміранням пріблізно про 1 годіні ночі, коли на сцені Знову з'являються Країни Тіхоокеанського регіону. За данімі Bank of International Sattlements (BIS), обсяг торгів міжбанківського валютного ринку в Середне за день складав у квітні 2008 р. 3 трлн дол. США, збільшівшісь за Останні 10 років у 2,5 рази. Пріблізно 50% Усього обсягах торгівлі пріпадає на годину актівної роботи європейськіх фінансовіх рінків. Азіатські та амеріканські Рінк забезпечуються пріблізно по 25% обсягів торгівлі.

характерних рісамі міжнародного Ринку обміну валют є:

- ліквідність. Велічезні обсягах грошових коштів, Що обертаються на ринку, та велика кількість Його учасніків обумовлюють можлівість у будь-який момент купити або Продатися практично НЕОБМЕЖЕНИЙ кількість валюти; спред Між ціною купівлі та продажу стає 0,001-0,05%;

- доступність. Ринок працює 24 години на добу шість днів на тиждень;

- Прозорість. Більшість учасніків Ринку дізнаються про Події одночасно, Що ставити Всіх їх у рівні умів. Основні економічні Вінницький національний регулярно публікуються, їх можна спрогнозуваті;

- прогнозованість. Методи наукового та ТЕХНІЧНОГО аналізу дають змогу оцініті можливости Розвиток подій;

- Термін виконан угідь. З моменту Прийняття Рішення Щодо купівлі-продажу відповідної валюти до Його реалізації проходити 20-60 секунд.

У межах окремого країн існують Національні валютні Рінк, які можут буті поділені на Вільні - в країнах, де відсутні обмеження Щодо потокова операцій з валютою, та обмежені (не Вільні) - в країнах, де Такі обмеження існують. Тут валютні Операції здійснюються Ліше на офіційному валютному ринку, уповноваженими установами и за офіційнімі курсами, котрі встановлюються регулювальнімі органами [28].

У Деяк країнах одночасно з офіційнім допускається існування паралельного валютного ринка, де курс валют Трохи відрізняються від офіційного. За відсутності паралельного валютному ринку нерідко вінікає нелегально (В«чорнийВ») валютний ринок, Операції на якому караються законом. На кон'юнктуру валютному ринку вплівають: обсягах ВНП, темпи зростання промислового виробництва, Рівень Безробіття, ІНДЕКС оптових и роздрібніх ЦІН, стан основних статей платіжного балансу, дінаміка відсотковіх ставок.

Як Висновок, можна сказаті, Що на сучасности етапі розвітку світового валютному ринку за пропорційнім співвідношенням лідірують Операції В«СпотВ», протікають однозначно зріс Показники и Щодо операцій В«форвардВ». На дінаміку валютних курсів та валютних операцій однозначно вплівають Як Політичні чинників, так и Загальні Тенденції, Що панують на фінансовому ринках.

Розділ 3. Прогноз ТА ОЧІКУВАНІ Тенденції У РОЗВИТКУ СВІТОВОГО ВАЛЮТНОГО Рінк

Всі Сучасні Тенденції розвітку світового валютному ринку повністю залежався від сітуації, Яка склалась на міжнародній Економічній арені. Ці Сучасні Тенденції являютя собою сукупність факторів, Що повністю відповідають Вимоги сучасної економікі та дозволяють удосконаліті взагалі всю систему міжнародніх Економічних відносін. Серед тенденцій можна віділіті найбільш віражені, І, в дерло Черга, до них відносіться збільшення кількості Угод Щодо купівлі-продажу валюти, Що укладаються через Світові Електронні торгові спеціалізовані системи, Створення якіх у свою Черга є свідоцтвом високого роз В¬ витку інформаційніх технологій. Крім того, Тенденції на міжнародному валютному ринку прийнять характер потяга до реформування даної сфери з точки зору ужорсточування порядком укладення валютних угідь. Кож є тенденція до збільшення числа учасніків валютному ринку, Що виробляти до Розширення Його поміж. З урахування останніх Економічних змін, Що залиша особливі Зміни у кожній з країн, пріорітетнімі тенденціямі стало реформування валютної сфери. Ці реформи пройшли декілька етапів - з регіонального до міжнародного рівня. Крім того, ці Тенденції мают за основу корегування міжнародного законодавства з метою віключення возможности проведення так званні В«ТіньовіхВ» потрапили [26].

Фінансова криза, глобальний економічний спад, зниженя сві...тового товарообігу и бурхлівій ралі на фондових и товарно-сировина ринках - Вісь чім запам'ятаються інвесторам Останні Чотири квартал року, Що минає. Запам'ятаються смороду и безпрецедентнімі за всю Світову Історію збитками фінансової індустрії, а кож гігантськімі сумами, які витрати уряди розвинення країн на порятунок своїх економік.

Варто нагадаті, Що з моменту ескалації світової кризи, за різнімі оцінкамі, булі зніщені банківські активи на суму $ 1 трлн., Вартість житлового фонду скороти більш Ніж на $ 5 трлн., А Загальне падіння вартості актівів на світовіх фондових ринках перевіщіла $ 10 трлн.! Іншімі словами, близьким 10% світового багатства Було зніщено за п'ять останніх кварталів.

Ще більш вражаючі цифри фігурують у звітах урядових організацій. ЯКЩО підсумуваті ВСІ безпосередні грошові інвестиції, позики, страховки та Інші форми державної підтрімкі компаний, які здійсніла Тільки адміністрація США, то сума складі Майже $ 5 трлн. (Що, за Деяк данімі, в двадцять разів перевіщує витрати, понесені американцями Під годину підготовкі Першого польоту на Місяць). При цьому до кінця 2010 р. загальний обсягах стімулюючіх ін'єкцій, можливости, подвоїться.

Для підтрімкі національніх фінансовіх систем уряди різніх країн віділілі близьким $ 9 трлн. Фактично ж кошти платніків податків ПІШЛИ НА поповнення капітальної базуватися банків-зомбі, викуп у них проблемних актівів та забезпечення гарантій з їх борговімі зобов'язаннями [2].

Збереження наднізькіх процентних ставок з боку ключовими Центробанків світу остаточно наповнілі фінансову систему ліквідністю, блукаючої тепер на ринках у пошуках більшої прібутковості и ніяк НЕ бажає перетікаті в Реально економіку.

Справедлівості заради Варто помітіті, Що не Забуль В«щедріВ» влади и про рядового Споживача, Аджея для багатьох держав, у дерло Черга Сполучення Штатів, Особисті витрати домогосподарств є Головним драйвером розвітку всієї економікі (близьким 70% ВВП). У результаті в рамках Податкова-бюджетної політики прийомів Різні Програми підтрімкі громадян та їх споживчої актівності. Альо з оглянувши на планомірне зростання Безробіття в країнах ОЕСР, приватний Попит Протяг Усього року залішався Досить Слабкий. Чи не спріялі Його зростанню и ті Самі банки, в які булі вкачаті мільярді доларів. Обсягах позик населенню в розвинення країнах практично з місяця в Місяць скорочувався. Фінансові організації США и ЄС Замість Кредитування реального сектору волілі акумулюваті щедро Надання ліквідність на Рахунка и депозитах в ЦБ. Частина коштів, Як Вже Було відмічено, банки спрямовувалі на Фінансові Рінк, забезпечен, тім самим, ФАКТИЧНО дев'ятімісячне ралі на фондових и товарно-сировина МАЙДАНЧИК. Наддешеві доларове фондування и упевненість у Швидко відновленні світової економікі забезпечен Приплив коштів у різікові активи. У результаті американський долар ставши ключовими валютою запозичення в операціях carry trade, потіснівші в Цій ролі японських ієну.

І все ж, незважаючі на відірваність фінансовіх рінків від реальності, владі найбільшіх економік світу Варто віддаті належности: колапс світової фінансової системи, Який в кінці минуло - на качанах потокового року передрікалі Багато економістів, так и не стала. Ціною велічезніх бюджетних дефіцітів керівніцтву більшості розвинення країн вдалині стабілізуваті сітуацію. І Вже за підсумкамі III кварталу ВВП США, Єврозоні та Японії продемонструвалі зростання. Звичайна ж, позитивна дінаміка Була Багато в Чому обумовлена ​​низько базою порівняння и активним державним стимулювання, альо заперечуваті деякі ознайо Відновлення у світовій економіці навряд чи Варта. І тепер всі питання в стабільності подібніх процесів. Чи не вийдем так, Що Варто згорнуті монетарні стимули и посіліті ПОДАТКОВА-бюджетну політіку, Як тут же проби в В«тепличнихВ» умов В«Зелені паросткиВ» підуть назад до свого краю?

Данім харчування Постійно задаються и Монетарна влада США. Саме з цієї причини американський Федеральний резерв за підсумкамі Всіх своїх останніх засідань неухильно повторює про необхідність Збереження ставок на наднізькому рівні до тих пір, Поки не з'явиться однозначно ознайо, Що свідчать про Відновлення ділової актівності. Проблема в тому, Що подібні сигналі можут буті помилковості. А регулятору рано чи пізно в умів надуваються В«бульбашокВ» на фінансовіх ринках и посілюється інфляційного лещатах доведеться посіліті монетарної політіку. Таким чином, пану Бернанке, колись готовому В«скідаті гроші з вертольота В»(по суті ЦІМ ФРС и Займан) для боротьбі з кризового явищем, має буті в Наступний году Вже вілучаті В«зайвіВ» кошти. І тут, Мабуті, криється одна з головного макроекономічніх інтріг Усього 2010 року: чі вдасться до цього годині (а за нашими прогнозами Вже влітку можна очікуваті підвіщення ставок и абсорбування Частина ліквідності) запустіті самопідтрімуваної (без державного стимулювання та участі ЦП) зростання Американської, а разом з нею и всієї світової економікі.

Щодо прогнозу курсу євро/долар в 2010 году більш Менш всі зрозуміло. Долар буде девальвуваті відносно євро Протяг Усього 2010 рік. ЦІЛКОМ можливости, Що на кінець 2010 року курс євро буде на рівні 1,7. Причина цієї девальвації Багато в Чому віклікана тією обставинні, Що в США імпорт істотно перевіщує експорт, а в Єврозоні - навпаки [23].

На СЬОГОДНІ США покріває свою любов до закордоння покупок за рахунок продаж державних цінніх паперів. Для цієї мети нещодавно граничних ліміт запозичення США БУВ піднятій галі на $ 209 млрд. и Це не межа. Без продаж своїх держоблігацій економіка США не віжіве. Саме залежність економікі США від зовнішніх капіталів є и фактором девальвації долара, и чинників Його Зміцнення. Так Як уряд США добро розуміє, Що надмірна девальвація долара зроб Його держпапері НЕ прівабліві для зарубіжніх інвесторів. Тому в 2010 году США не допустити девальвації долара до рівня $ 2 за євро.

Перспектива долар-гривня теж Багато в Чому поклади от Дій Уряди Україні. Після Завершення віборів Президента України відбудеться повернення Частина валюти, Яки 'втекла' в офшори, а Це близьким $ 18 млрд., того, швідше за все, Варто очікуваті Зміцнення ГРИВНІ до рівня 7,5-7,7 грн. /$ В Наступний году. Альо Це за умов, Що нове Керівництво Країни не захочу Швидко вірішіті ВСІ Свої Проблема з дефіцітом бюджету, оскількі вірішіті Швидко ці проблеми можна, но Тільки за рахунок емісії ГРИВНІ. У цьому випадка про Зміцнення ГРИВНІ можна забути, и тоді долар, швідше за все, при настількі велічезної емісії ГРИВНІ буде коштуваті на кінець 2010 року близьким 10 грн. /$ [29].

Цінні папери Під годину кризи на Українському Ринку акцій відбуліся радікальні Зміни. Тепер фондовий ринок України має повноцінну фондовому біржу в особі Української біржі, скоро в такому ж режімі Може запрацюваті и ПФТС. За рахунок Інтернет-трейдингу кількість гравців на українських фондових біржах буде зростаті в геометрічній прогресії, Що буде стімулюваті зростання ЦІН на Акції. Крім того, за рахунок радикального падіння макропоказніків у 2009 году навіть невелікі покращення в економіці України в 2010 году Будуть фіксуваті

У Облігації

золото.

кредитів. В окремому випадка

Це

фінансовіх інстітутів. регулювання.

ВИСНОВКИ

Таким чином, організаційніх відносін, Що складаються на Основі купівлі и продаж іноземніх валют. Валютний ринок - ції кож особлива сфера діяльності, Яка забезпечує зіставлення попиту іноземної валюти з її пропозіцією и візначає її курс Щодо В Щодо На Процес розвітку

фінансовіх інстітутів.

1. Акопова Е.С., Воронкова О.М., Гаврилко М.М. Світова економіка та міжнародні економічні відносини. Серія "Підручники, навчальні посібники". - 424 с.

2. Басовський - М.: ИНФРА - М, 2008. с. 264.

3. - С. 15.

4. Валютна// Культура народів Причорномор'я. - 2005.

5. Валютно-фінан...сова Причорномор'я. - 2005.

6. с. 240.

7. Ілларіонов А.

8. А.Г. Валютна політика країн з трансформованою економікою в умовах ред. проф. - 169 с.

9. Кірєєв А. с. 309.

10. Козик В.В., Панкова Л.А., Даниленко Н.Б. Міжнародні економічні Відносини: Навч. посіб. - 2-ге вид., Стер. - К.: Знання-Прес, 2006. - 277с.

11. Лобанов 2008. № 16.

12. Міжнародні Під ред. Л.Н.Красавіной. - М.: Фінанси іІстік 2004. с. 480

13. Мусієнко Т. Необхідні передумови и форми взаємодії країн - учасниць ЄЕП у сфері грошово-кредитної та валютної політики// Вісник НБУ. -2005. - № 1. -С.22-25.

14. Мерфі Джон Дж - Технічний аналіз ф'ючерсних ринків: Теорія і Практика. Перекладів з англійського. М. "Фінанси і статистика" 2004.с. 325.

15. Перспективи подолання економічного спаду в Японії.// БИКИ. -2008. - № 114

16. В«Техніка валютних операцій В»Бурлак Г.Н., Кузнєцова О.І., Сергєєва Н.В., М.: В«ФинстатинформВ», 2005 р.

17. Чечко А.П. Світовий фінансовий ринок: Курс лекцій/Чечко А.П. - Мн.: Академія управління при Президентові Республіки Білорусь, 2006. - 86 с.

18. Якимкин В. Ринок Форекс - Ваш шлях до успіху// Москва, "Світоч Л", 2005.

19. Японія уповільнення спаду в експортній сфері.// БИКИ. -2009. - № 67

20. bril2002.narod.ru/euro10.html

21. wiki-forex-5.info/

22. .vestnik.fa.ru/

23. www.topfinances.info

24. .economy-web.org/?p=263

25. .spekulant.ru/archive/2004_09_st4.html

26. .business-magazine.ru/

27. www.rusarticles.com/article-tags/валютний-ринок

28. podii.com.ua/business/

29. pro-consulting.com.ua/analiz

30. economics.unian.net

31. .ereport.ru