DataLife Engine > Версия для печати > Міжнародні фондові індекси

План

ВСТУП

ГЛАВА 1. СУТНІСТЬ І ЗНАЧЕННЯ ФОНДОВИХІНДЕКСІВ

1.1 Сутність, роль і цілі фондовихіндексів

1.2 Класифікація фондових індексів

1.3 Методи розрахунку фондових індексів

РОЗДІЛ 2. МІЖНАРОДНІ ФОНДОВІІНДЕКСИ

2.1 Російські фондові індекси і їхдинаміка

2.2 Фондові індекси інших країн іїх динаміка

РОЗДІЛ 3. ВЗАЄМНЕ ВПЛИВ ФОНДОВИХІНДЕКСІВ І ЕКОНОМІКИ КРАЇНИ

3.1 Фактори, що впливають на фондовийіндекс

3.2 Вплив фондових індексів наринок

3.3 Взаємозв'язок фондового та валютногоринків

ВИСНОВОК

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

ВСТУП

Існує безлічекономічних індексів, які використовуються для оцінки інтенсивності змінинайважливіших соціально-економічних явищ і процесів, наприклад: ВВП,інвестицій і основний капітал, валютних курсів і т.д. Індекси відносяться донайважливішим узагальнюючим показникам статистики.

Ця курсова роботаприсвячена фондовим індексам, які є узагальнюючими показниками динамікикурсів цінних паперів і розраховуються біржовими або спеціалізованими фірмами.

Актуальність даної темине викликає сумнівів у зв'язку з тим, що фондові індекси відіграють величезну рольна фондовим ринку. Саме індекси дають можливість проаналізувати станфондового ринку в минулі періоди часу, виявити певні тенденції, наоснові яких можуть бути зроблені прогнози на майбутнє. На основі біржових(Фондових) індексів можна судити також про стан економіки всієї країни.Інвесторам же біржові індекси дозволяють оцінювати стан власногопортфеля цінних паперів.

Історія фондових індексівв світі налічує вже не одне десятиліття. Найперший фондовий індикатор буврозроблений і застосований в кінці XIX ст. У 1884 р. в США Чарлз Доу почаврозраховувати середній показник по зміні курсових вартостей акцій 11найбільших на той час промислових компаній. З 1928 р. індекс ставрозраховуватися по тридцяти фірмам, причому кількість складових та методикарозрахунку залишилася незмінною в фірмі В«Доу ДжонсВ» до цих пір.

Мета моєї роботи полягаєв дослідженні світових фондових індексів.

Для реалізації наміченоїмети в роботі поставлені наступні завдання:

1. визначити сутність, значення і ціліфондових індексів;

2. розглянути класифікацію та методирозрахунку фондових індексів;

3. дати характеристику російським ізакордонним фондовим індексам, а також вивчити динаміку їх змін заОстанніми роками;

4. проаналізувати взаємний впливфондових індексів і економіки країни.

Поставлені в данійроботі мета і завдання визначили структуру курсової роботи, яка складається звступу, трьох розділів, висновку і списку літератури.

У першому розділі будутьрозібрані сутність, роль і цілі фондових індексів. Також буде розглянута їхкласифікація, а також методи розрахунку, за допомогою яких визначаються значенняіндексів.

У другій главі я дамхарактеристику основним російським фондовим індексам і індексам інших країн.Також буде наведено їх динаміка за останні кілька років, і за цими данимибудуть проаналізовані значення індексів.

У третьому розділі буде дослідженевзаємний вплив фондових індексів і економіки країни. Будуть розкриті питання проте, як економіка країни впливає на фондові індекси і як фондові індексивпливають на відповідні ринки. Також мені дуже цікава тема взаємозв'язкуфондового і валютного ринку. Тут я опишу кілька закономірностейвзаємодії цих ринків.

Інформаційну базуроботи в основному склали матеріали вітчизняної та зарубіжної періодичноїдруку та інтернет-ресурси, так як тема фондових індексів є доситьдинамічною у зв'язку з постійно мінливої вЂ‹вЂ‹ситуації на світових і регіональнихфінансових ринках і безперервним розширенням сфери їх застосування.

глава 1. СУТНІСТЬі значення фондових індексів 1.1 Сутність, роль іцілі фондових індексів

узагальнюючими показникамидинаміки курсів цінних паперів є індекси, які розраховуються біржовимиабо спеціалізованими фірмами.

Індекси дають можливістьпроаналізувати стан фондового ринку в минулі періоди часу, виявитипевні тенденції, на основі яких можуть бути зроблені прогнози намайбутнє. На основі біржових індексів можна судити також про стан економікивсієї країни. Інвесторам же біржові індекси дозволяють оцінювати станвласного портфеля цінних паперів.

Фондові (біржові)показники - це середні арифметичні зважені або невиважені або індекситого чи іншого набору акцій, що представляють єдиний індикатор стану ринку,який можна легко зобразити в графічному вигляді. Чим менше кількість акційвходить в індекс, тим менш представницьким він є, оскільки лідерство наринку постійно змінюється.

Якщо виникаєнеобхідність оцінити поведінку цілої групи акцій (наприклад, окремогоконкретного сектора або всього ринку в цілому), використовують біржові індекси,дозволяють оцінити хід глобальних процесів на ринках цінних паперів.

Під фондовим індексомрозуміють складовою показник зміни цін визначеної групи активів(Товарів, цінних паперів або будь-яких похідних фінансових інструментів).

Особливо важливі динамічнізначення індексів, так як саме зміна індексу з плином часу даєпідставу для оцінки загального напрямку руху ринку, навіть якщо в конкретнійвиділеній групі ціни акцій змінюються різноспрямовано. Обираючи ті чи іншіпоказники, можна оцінювати за допомогою біржових індексів поведінку, якокремої групи активів, так і ринку (або його сектору) в цілому.

Фондові індексамвідводиться особлива роль у біржовій статистиці і, зокрема, в аналізі стануфондового ринку цінних паперів, і використовуються в наступних цілях:

В·для визначенняцінової динаміки ринку акцій, ринку облігацій і в цілому фондового ринку;

В·дляхарактеристики макроекономічної ситуації, прогнозні і поточні індикатори якіє стан ринку цінних паперів;

В·в якостіпараметрів ринку в математичних моделях, рекомендованих для управлінняінвестиціями у фондові цінності.

В·при створенні рядувиробничих фінансових інструментів, таких, як ф'ючерс на індекс, опціонна індекс, опціон на ф'ючерс на індекс;

В·при розрахунку рядупоказників, що характеризують волатильність чи інші параметри фондового ринку,де базою порівняння є фондові індекси.

1.2 Класифікаціяфондових індексів

Розрізняють такі типифондових індексів:

В·Індекси,характеризують окремі сегменти ринку цінних паперів, серед них можуть бутивиділені індекси акцій та індекси облігацій;

В·Індекси,представляють фондовий ринок з географічної точки зору, в цьому випадкувиділяються індекси, які стосуються національних фондових ринків (розраховуютьсянаціональними біржами та інформаційними агентствами, які діють всерединікраїни), і міжнародні індекси, що формуються міжнародними організаціями татранснаціональними інвестиційними банками та інформаційними агентствами. Допершої групи відносяться, наприклад промисловий індекс Доу-Джонса,характеризує американський фондовий ринок, індекс сімейства DAX, що описуютьповедінку німецького ринку акцій і т.д. До другої групи можна віднестиглобальні індекси, наприклад, розроблені на основі єдиної методики іунікальної єдиної бази даних Міжнародною фінансовою корпорацією дляокремих країн, груп країн, великих регіонів, всього світу. Пізніше це сімействоіндексів перейшло у власність компанії Standard & Poor's і зараз маєторгову марку IFC/S & P. вЂ‹вЂ‹

В·Індекси,характеризують сектора економіки, наприклад, у сімействах індексів виділяютьсяпромислові, банківські, зведені (композитні) індекси.

В·Щодостатистичних методів, на базі якої розраховуються індекси, можна виділитиіндикатори, що розраховуються на базі середніх величин, і індикатори,розраховуються безпосередньо з допомогою індексного методу.

1.3 Методи розрахункуфондових індексів

У загальному вигляді фондовііндекси являють собою середня зміна цін певного набору ціннихпаперів.... Момент чи період часу, з яким відбувається порівняння, називаєтьсябазисним. У базисний період ціни акцій, включених у той чи інший індекс, трансформуютьсятаким чином, щоб на цю дату індекс дорівнював 10, 100 або 1000 для простотирозрахунків.

Незважаючи на різноманітністьфондових індикаторів, в основі їх розрахунків лежать три принципових методурозрахунків:

- метод середньоїарифметичної простої;

- метод середньоїгеометричній;

- метод середньоїарифметичної зваженої.

При методі середньоїарифметичної простої ціни акцій всіх емітентів, що входять в індекс, на моментзакриття торгів складаються і сума ділиться на кількість складових дляотримання середньої величини.

Беремо акцію кожного видуз ринку

тоді індекс буде дорівнювати

де n-кількістьдосліджуваних акцій.

Кожна акція маєоднакову вагу незалежно від розміру компанії.

У першого методу є одна перевага - простотарозрахунку. Слід, правда, мати на увазі, що навіть при самому простому методірозрахунку реальне числення фондового індексу відбувається значно складніше,оскільки його формула включає в себе різні коефіцієнти, що дозволяютьгармонійно при необхідності заміняти акції одного емітента на акції іншого,враховувати і більш складні процеси на ринку злиття, поглинання і т. д.

Поряд з відносноюпростотою розрахунків у методу середньої арифметичної простої є істотнінедоліки: він не враховує реальний масштаб ринку акцій конкретного емітента;в його структурі однакове місце відведено і самої "сильною", і самої В«слабкоїВ»компанії у вибірці. За даним методом досі розраховуються індекси зсімейства В«Доу ДжонсВ».

Індекс за методом середньоїгеометричної обчислюється множенням цін акцій, складових індекс один наодного. З цього твору потім витягується корінь п-го ступеня, де п -число акцій в індексі:

Як і при використанні методу простої середньоїарифметичної не береться до уваги той факт, що обсяг торгівлі поакціям різних компаній може бути різним.

За даним методомрозраховується два відомих індексу: FT-30 в Англії і The Value line CompositeIndex в США.

Метод середньоїарифметичної зваженоїзастосовується для того щоб відобразити в індексі вплив об'ємних показників тобтовикористовується методика зважування цін акцій. Найбільш часто в якості вагивикористовується ринкова капіталізація компанії. Цей метод найбільш популярний усвітовій практиці фондових індексів, оскільки він адекватно враховує впливтих акцій, за якими капіталізація вища і які більш ліквідні.

Види акцій:

Ціни:

Число акцій (обсягпродажів): ;

Метод середньої арифметичної зваженої маєдеякі варіації: поточний стан ринку може порівнюватися зі станомринку або в базисний, або в попередній період.

До найбільш відомихіндексам, що розраховується по даному методу, можна віднести сімейство індексівS & P, зведений індекс Нью-Йоркської фондової біржі, FT-100.

ГЛАВА 2.МІЖНАРОДНІ ФОНДОВІ ІНДЕКСИ

Методологія розрахункуіндексів динамічно відображає процеси, що відбуваються на фондових ринках, першвсього глобалізацію економік та рух капіталів.

У цьому зв'язку особливугрупу індексів складають так звані міжнародні індекси. Метою створенняміжнародних фондових індексів була необхідність вирішення проблемизіставлення динаміки ринків на базі єдиної методології розрахунку індексів,єдиних критеріїв вибору акцій, що входять до складу індексу, а також реалізаціяможливості групових зіставлень у тому випадку, коли групові індекси можутьбути методологічно співставні.

Однією з найважливіших цілействорення міжнародних фондових індексів є формування відповідноїінформації для прийняття інвестиційних рішень міжнародними інвесторами.

2.1 Російськіфондові індекси і їх динаміка

У Росії в данийчас існують два основні індекси, визнані індикаторами стануфондового ринку - індекс РТС, який розраховується фондовою біржею"Російська Торгова Система" і індекс ММВБ, що розраховуєтьсяМосковська міжбанківська валютна біржа.

Індекс РТС (RTSI, RTS Index) - фондовийіндекс, основний індикатор фондового ринку Росії, розрахунок якого розпочався 1Вересень 1995 з 100 пунктів Фондової біржі РТС.

Розрахунок Індексу РТСпроводиться на основі 50 цінних паперів найбільш капіталізованих російськихкомпаній.

Методика розрахунку

Індекс РТС відображає поточну сумарну ринковукапіталізацію (виражену в доларах США) акцій деякого списку емітентів увідносних одиницях. За 100 прийнята сумарна капіталізація цих емітентівна 1 вересня 1995 року. Таким чином, наприклад, значення індексу, рівна2400 (середина 2008 року) означає, що за майже 13 років ринкова капіталізація(З перерахунком в долари США) компаній зі списку РТС виросла в 24 рази.

Кожен робочий деньІндекс РТС розраховується протягом торговельної сесії при кожній зміні ціниінструменту, включеного в список для його розрахунку. Перше значення індексує значенням відкриття, останнє значення індексу - значеннямзакриття.

Перелік акцій для розрахунку індексів переглядаєтьсяраз на три місяці.

Розглянемо динаміку значень Індексу РТС в 1995 -2009р.р. (Рис.1).

Рис.1.Графік зміни значення індексу РТС в 1995 - 2009р.р.

Історичний мінімум буввідзначений 2 жовтня 1998 і склав 37,74 пункту.

Історичний максимум буввстановлено 19 травня 2008 року, коли індекс досяг 2498,10 пунктів.

У 2007 році максимальнезначення індексу склало 2360,15 пунктів 12 грудня, мінімальне -1701,80 пунктів 5 березня.

У 2008 році максимальнезначення індексу склало 2498,10 пунктів 19 травня, мінімальне - 549,06 пунктів28 жовтня.

19 вересня 2008зафіксовано максимальне зміна індексу за один день за всю його історію+22,39%.

6 жовтня 2008зафіксовано максимальне падіння індексу за один день -19,10%.

У 2009 році максимальнезначення індексу склало 1 508,42 пунктів 18 листопада, мінімальне -492,59 пунктів 23 січня.

Галузеві індекси РТС:

В·Нафта і Газ(RTSog)

В·Телекомунікації(RTStl)

В·Метали і видобуток(RTSmm)

В·Промисловість(RTSin)

В·Споживчітовари і роздрібна торгівля (RTScr)

В·Електроенергетика(RTSeu)

В·Фінанси (RTSfn)

Індекс ММВБ - цінової, зважений за ринковоюкапіталізації композитний фондовий індекс, що включає 30 найбільш ліквіднихакцій російських емітентів входять до лістингу Фондової біржі ММВБ (ФБ ММВБ).Індекс ММВБ є одним з основних індикаторів російського фондового ринкуі розраховується з 22 вересня 1997 року (базове значення 100 пунктів).

Розглянемо динамікузначень Індексу ММВБ в 1998 - 2009р.р. (Рис.2).

Рис.2.Графік зміни значення індексу ММВБ в 1998 - 2009р.р

Методика розрахунку і база розрахунку Індексу... ММВБ

Індекс ММВБрозраховується як відношення сумарної ринкової капіталізації акцій, включенихдо бази розрахунку індексу, до сумарною ринкової капіталізації цих акцій напочаткову дату, помножене на значення індексу на початкову дату. При розрахункуринкової капіталізації враховується ціна і кількість відповідних акцій,вільно обертаються на організованому ринку цінних паперів, якимвідповідає частка акціонерного капіталу емітента, що виражається значеннямкоефіцієнта free-float (приблизна частка акцій, що перебувають у вільномузверненні.).

Розрахунок індексупроводиться в режимі реального часу в рублях, таким чином, значенняіндексу перераховується при здійсненні кожної угоди на ФБ ММВБ з акціями,включеними до бази розрахунку індексу. У 2009 році для розрахунку індексу щоднявикористовується більше 450 тис. угод на суму понад 60 млрд. руб., асумарна капіталізація акцій, включених до бази розрахунку Індексу ММВБ,складає більше 10 трлн. руб., що відповідає 80% сукупноїкапіталізації емітентів, акції яких торгуються на біржі.

Правилами розрахунку Індексу ММВБ передбачений чіткий іпрозорий механізм формування бази розрахунку індексу, окрім того вони повноюмірою відповідають міжнародним стандартам побудови фондових індексів в частинізбалансованості індексу, а також вимогам, що пред'являються до індексів, наоснові яких можуть бути створені російські індексні пайові інвестиційніфонди (ПІФи). База розрахунку Індексу ММВБ переглядається 2 рази на рік (25квітня і 25 жовтня) на підставі ряду критеріїв, основними з яких єкапіталізація акцій, ліквідність акцій, значення коефіцієнта free-float ігалузева приналежність емітента акцій.

В·

1.ВСамийСпочаткукомпаній.Це

Рис.3.

одиниць.

2.корпорації.(Рис.4).

Рис.4.

3.На відміну

4. Індекс

6.Індекс

В·

В·(Рис.5).

Рис.5.

В·Німеччини.(Рис.6).

Рис.6. Графік зміни значення індексу DAX 30 у 2006 - січні 2010р.р

За період з січня2006 року по січень 2010 мінімум був відзначений на позначці 3783.48, а максимум- 7956.48.

В·у Франції -індекс В«КаркоранВ» (CAC40):

CAC 40 єнайважливішим фондовим індексом Франції. Індекс обчислюється як середнєарифметичне зважене за капіталізацією значення цін акцій 40 найбільших компаній, акціїякі торгуються на біржі Euronext Paris. Початкове значенняіндексу - 1000 пунктів - було встановлено 31 грудня 1987 року.Починаючи з 1 грудня 2003при підрахунку капіталізації враховуються лише акції, що перебувають у вільномузверненні.

Розглянемо динамікузначень Індексу CAC 40 у 2006 - січні 2010р.р. (Рис.7).

Рис.7. Графік зміни значення індексу CAC 40 у 2006 - січні 2010р.р

За період з січня2006 року по січень 2010 мінімум був відзначений на позначці 2725.32, а максимум- 6049.82

В·у Швейцарії -індекс SMI (Swiss Market Index):

Swiss Market Index(SMI) - ключовий швейцарський фондовий індекс. Включає в себе 20найбільших компаній, чиї акції торгуються на Швейцарській біржі. Розрахунок індексубув розпочато 30 червня 1988 року на рівні 1500 пунктів. Склад індексупереглядається 1 раз на рік. На даний момент індекс становить більше85% фондового ринку Швейцарії.

В·в Японії - індексВ«НіккейВ» (Nikkei 225):

Nikkei 225 або Ніккей225 - один з найважливіших фондових індексів Японії. Індекс обчислюється яксереднє арифметичне зважене цін акцій 225 найбільш активно торгованихкомпаній першої секції Токійської фондової біржі.

Вперше індекс бувопублікований 7 вересня 1950Токійської фондової біржею під назвою TSE Adjusted Stock Price Average. З 1970року індекс обчислюється японської газетою Nihon Keizai Shimbun.Нова назва індексу відбулося від скороченої назви газети - Nikkei.

Список компаній,охоплених індексом Nikkei 225, переглядається як мінімум раз на рік, ужовтні.

Історичний максимумбув досягнутий на позначці 38915.87 пунктів 29 грудня 1989 року.

Розглянемо динамікузначень Індексу Nikkei 225 у 2006 - січні 2010р.р. (Рис.8).

Рис.8. Графік зміни значення індексу Nikkei 225 у 2006 - січні2010р.р

За період з січня2006 року по січень 2010 мінімум був відзначений на позначці 7707.34, а максимум- 18001.39.

В·в Австрії -індекс ATX:

Austrian Traded Index(ATX) - найважливіший фондовий індекс Австрії. Індекс був розроблений іпідтримується Віденською біржею.

ATX розраховуєтьсяяк середнє арифметичне зважене за капіталізацією значення цін акцій.Перелік охоплених індексом компаній переглядається двічі на рік - уберезні і у вересні. Найважливішими критеріями, використовуваними при розглядікандидатів на включення до ATX, є обсяг торгів і відсоток акцій,перебувають у вільному обігу. В результаті одного перегляду індексу знього можуть бути виключені (у нього можуть бути додані) акції не більше 3компаній.

Вперше індекс ATXбув опублікований 2 січня 1991 зі значенням 1000 пунктів. Свогомінімального значення (682.96 пунктів) він досяг 13 серпня 1992 року. Починаючиз жовтня 2002 року спостерігається стійке зростання ATX. У червні 2005 року індексвперше подолав відмітку в 3000 пунктів.

Основним чинником,визначальним позитивний розвиток індексу останнім часом, єуспішні інвестиції австрійських компаній в країни Східної і Південно-СхідноїЄвропи - більше 80% компаній, охоплених індексом ATX, займаються бізнесом вцих країнах.

РОЗДІЛ 3. ВЗАЄМНЕВПЛИВ ФОНДОВИХ ІНДЕКСІВ і ЕКОНОМІКИ КРАЇНИ 3.1 Фактори, що впливаютьна фондовий індекс

На індекс впливають тіж самі фактори, які можуть впливати на ціни акцій індексу на відповіднихбіржах. Таким чином, розглянемо чинники, що впливають на вартість акцій.

Фактори, що впливають навартість акцій, можна згрупувати наступним чином:

В·зовнішні тавнутрішні,

В·макроекономічніі мікроекономічні,

В·об'єктивні ісуб'єктивні,

В·випадкові ідетерміновані.

До зовнішніх факторіввідносяться фактори, що впливають на вартість акцій, що не залежать безпосередньо відфондового ринку (інфляція, політичні та економічні кризи). Внутрішніфактори, що впливають на вартість акцій, пов'язані з розвитком фондового ринку, йогокон'юнктурою, ступенем незалежності та спроможності емітента.

Одним з основнихфакторів впливу на вартість пакета акцій є кон'юнктура фондовогоринку (взаємодія попиту і пропозиції) і конкуренція. Для розвитку ринкуакцій необхідна наявність їх пропозиції, з одного боку, і реального попиту наних - з іншого. Баланс попиту та пропозиції характеризується таким рівнемринкових цін на цінні папери, при якому повністю задовольняється попит іреалізується пропозицію. Незадоволений попит веде до підвищення, анадлишкова пропозиція - до зниження цін на цінні папери. Велике значення впроцесі ціноутворення на ринку акцій має конкуренція, яка сприяєпониженню цін при монопольному розвитку ринку цінних паперів або підвищує рівеньцін при монопсонії на даному ринку. Монопольне розвиток ринку цінних паперів прицьому характеризується переважанням на ньому окремих емітентів. Монопсонія ринкуозначає переважання на фондовому ринку інвесторів. Російський фондовий ринокхарактеризується одночасною наявністю монополії і монопсонії інвесторів.

Макроекономічніфактори, що впливають на вартість акцій, такі: загальні тенденції розвиткуекономіки країни в цілому та фондового ринку зокрема, політика держави таконкретні дії йог...о інститутів (наприклад, участь держави в операціяхна фондовому ринку). Мікроекономічними чинниками є: рівень інапрями розвитку регіонального фондового ринку або окремого галузевогосегмента ринку цінних паперів, діяльність емітента і його контрагентів.

Об'єктивні чинники,що впливають на вартість акцій, такі: підвищення або зменшення привабливостіпакета акцій.

До суб'єктивнихвідносяться фактори, що впливають на вартість акцій, пов'язані з мотивацієюповедінки потенційних інвесторів, уподобання яких багато в чому визначаютьрівень вартості акцій. На фондовому ринку завжди присутні ті або іншіпереваги, що відбивається в можливості диверсифікації активів і дозволяєзменшити несприятливі наслідки несподіваних подій.

Випадкові фактори, що впливають на вартість акцій: пов'язані з рівнем інвестиційного ринку вкладень вцінні папери, який, у свою чергу, пов'язаний з можливістю неотриманняприбутку і втратою (повної або часткової) вкладених коштів. Ризик може бутипов'язаний з вкладеннями в ризиковані цінні папери, з недостатньою повнотою ідостовірністю інформації, загальними фінансовою кризою, знецінюємо вкладень,появою більш ефективних альтернативних інструментів. Конкретна величинаінвестиційного ризику на ринку цінних паперів може бути визначена на основікомплексного аналізу основних параметрів ризику.

3.2Вплив фондових індексів на ринок

На світовому фондовомуринку існує велика кількість конкуруючих один з одним індексів(Розраховуються біржами, інформаційними та аналітичними агентствами, діловимигазетами та інвестиційними будинками), кожен з яких в тій чи іншій міріописує обраний сектор ринку. Вплив того чи іншого індексу на риноквизначається тим, наскільки він популярний у середовищі інвесторів. За найбільшвпливовими індексами стежать інвестори в усьому світі. За динамікою російськогоринку акцій можна стежити за допомогою груп індексів РТС і груп індексів ММВБ.

Існує механізм,через який індекс впливає на ринок, - це перекомпонування. ЗіЗгодом характеристики компанії, що входить в індекс, можуть змінюватися. Їїкапіталізація може впасти, її може придбати компанія з іншого сектора,нарешті, вона може збанкрутувати. З іншого боку, може скластися і так, щораніше не входила в індекс компанія раптом стане відповідати критеріямкомпонування індексу. Це призводить до того, що всі найбільш значущі індексирегулярно переглядаються, і до їх складу вносяться необхідні зміни. Алепри цьому робляться спеціальні зусилля, щоб зміна складу індексу неспричинило за собою зміни його значення. Існують спеціальні індексніфонди, які ведуть портфелі на основі авторитетних і популярних індексів. Вцьому випадку виключення акцій компанії з індексу призводить до різкого падіння їїціни, оскільки індексні фонди продають ці акції, щоб змінити свої портфеліу відповідності з новим складом індексу. І навпаки, акції входить в індекскомпанії ростуть в ціні. Входження в найвідоміші індекси - це ще і питанняпрестижу і статусу компанії.

Авторитетність івпливовість індексу збільшуються багаторазово, якщо для нього існуєпохідний інструмент, то є спеціальний біржовий інструмент, якийінвестор може купити або продати, як звичайну акцію. Такими індексами єS & P 100 (CBOE: OEX), DJIA (AMEX: DIA), S & P 500 (AMEX: SPY), NASDAQ_100(AMEX: QQQ) і т.п. Ф'ючерс на S & P 500 (CBOE: SPX) є найважливішимринковим індикатором: він виявляється випереджаючим індикатором по відношенню довсім іншим індикаторам американського фондового ринку.

Відносний аналіззміни індексів показує, в який бік рухаються гроші, з якихсекторів інвестори їх виводять і в які сектори економіки направляють. Томуспостереження за поведінкою індексу цікавить галузі може дати інвесторудодаткову інформацію та завчасно попередити про можливий розворотабо початку нового тренда. Також щодо індексів прийнято порівнюватидинаміку конкретних акцій. Так, кажуть, що папір показує результати вищіринку, якщо її зростання перевершує зростання адекватного їй індексу або падіння -менше падіння адекватного індексу. І навпаки, акція поводиться гірше ринку,якщо її зростання нижче росту відповідного їй індексу або падіння - перевищуєглибину падіння відповідного їй індексу.

3.3 Взаємозв'язокфондового і валютного ринків

Відзначимо кільказакономірностей взаємодії фінансових ринків.

1. Падіння фондовихіндексів приводить до падіння національної валюти.

Справедливість цього твердження ми можемо спостерігатина графіку нижче. Наприклад, падіння індексів DJIA і S & P500 призводить допадінню американської валюти відносно інших валют, а особливо японськоїієни. Різке зниження індексів фондових ринків значно погіршує умови длягри на різниці процентних ставок. Пов'язано це, в першу чергу, знаростанням невизначеності, і інвестори намагаються закрити свої позиції. Цимі пояснюється зростання курсу ієни відразу після падіння фондових індексів. Награфіках нижче (рис.9, рис.10 і рис.11) кореляцію котирувань індексів DJIA,S & P500 і валютної пари USD/JPY можна помітити неозброєним оком.

Рис.9. Графікзміни значення індексу S & P 500 у 2007 - січні 2010р.р

Рис.10.Графік зміни значення індексу DJIA в 2007 - січні 2010р.р

Рис.11.Графік зміни курсу USD/JPY у 2007 - січні 2010р.р

2. При стабільніймакроекономічної ситуації валютний ринок здатний чинити тиск нафондовий.

Він набагато масштабніше і динамічний. Одна тількикапіталізація FOREXа в рази перевершує фондову. Впевнене зростання однієї валютиговорить про сильну економіку в країні, що підстьобує інвесторів вкладати ів цінні папери в розрахунку на прибуток. Хоча не завжди такий вплив можнапомітити на графіках. Для прояву залежності потрібно достатньотривалий період.

3. Ціни на нафтуроблять значний вплив як на фондовий, так і на валютний ринок.

Коли нафтовікотирування йдуть вгору і росте ціна на нафтовій ф'ючерс, то основні фондовііндекси мають тенденцію до зниження. На валюти ця інформація дієпо-різному. Так, наприклад, валюти країн імпортерів нафти знижуються(Американський долар), а валюти країн-експортерів, таких, як Канада, навпротизміцнюються.

ВИСНОВОК

Повсюдневикористання фондових індексів - об'єктивна необхідність ринкової економіки.У загальному вигляді фондові індекси є показниками, що відображають рівень абозміна цін певного набору цінних паперів, включених до бази розрахункуфондових індексів. Широке поширення фондових індексів обумовлено тим,що вони в інтегральній формі характеризують поведінку учасників ринку ціннихпаперів. Це дозволяє використовувати індекси як для оцінки глобальних ринковихпроцесів, так і для вимірювання поточної ринкової кон'юнктури. Однак прикористуванні фондовими індексами необхідно враховувати особливості, які носятьоб'єктивний характер і мають стійку тенденцію до зростання.

В процесі було вирішенеряд завдань, поставлених в роботі. Отже, що являють собою фондовііндекси?

Індекси відіграють величезнуроль на фондовому ринку. Індекси дають можливість проаналізувати станфондового ринку в минулі періоди часу, виявити певні тенденції, наоснові яких можуть бути зроблені прогнози на майбутнє. На основі біржовихіндексів можна судити також про стан економіки всієї країни. Інвесторам жебіржові індекси дозволяють оцінювати стан власного портфеля ціннихпапер...ів.

Були визначені цілівикористання фондових індексів:

В·для визначенняцінової динаміки ринку акцій, ринку облігацій і в цілому фондового ринку;

В·дляхарактеристики макроекономічної ситуації, прогнозні і поточні індикаториякі є стан ринку цінних паперів;

Також в роботі ярозглянула основні російські та зарубіжні фондові індекси. Самимипопулярними в Росії є:

В·Індекс РТС (RTSI, RTS Index) - фондовийіндекс, основний індикатор фондового ринку Росії, розрахунок якого розпочався 1Вересень 1995 з 100 пунктів Фондової біржі РТС.

Розрахунок Індексу РТС проводитьсяна основі 50 цінних паперів найбільш капіталізованих російських компаній.

В·Індекс ММВБ - цінової, зважений за ринковоюкапіталізації композитний фондовий індекс, що включає 30 найбільш ліквіднихакцій російських емітентів входять до лістингу Фондової біржі ММВБ (ФБ ММВБ).Індекс ММВБ є одним з основних індикаторів російського фондового ринкуі розраховується з 22 вересня 1997 року (базове значення 100 пунктів).

Взагалі, у світі розраховується безлічіндексів, причому в кожній країні свої. Наприклад, в США найвідомішимиє наступні фондові індекси: Dow-JonesAverage, Standart & Poors, NYSE, AMEX і ін

В інших країнахє менше біржових індексів і, як правило, діє один найголовнішийіндекс, так:

В·в Англії - індексЛондонської фондової біржі (FTSE 100);

В·в Німеччині -індекс ділової активності DAX30;

В·у Франції -індекс В«КаркоранВ» (CAC40);

В·у Швейцарії -індекс SMI (Swiss Market Index);

В·в Японії - індексВ«НіккейВ» (Nikkei 225);

В·в Австрії -індекс ATX та ін

Для деякихіндексів я побудувала графіки їх динаміки протягом останніх кількох років.Судячи за цими графіками можна чітко простежити досить високу кореляцію(Взаємозв'язок) між ними.

Також в роботі булирозглянуті фактори, що впливають на фондовий індекс. Для початку варто сказати, щона індекс впливають ті ж самі фактори, які впливають на ціни акцій індексу навідповідних біржах. Таким чином, перерахуємо чинники, що впливають навартість акцій:

В·зовнішні(Інфляція, політичні та економічні кризи) і внутрішні (розвитокфондового ринку, його кон'юнктура, ступінь незалежності та спроможностіемітента),

В·макроекономічні(Загальні тенденції розвитку економіки країни в цілому та фондового ринку вЗокрема, політика держави і конкретні дії його інститутів) імікроекономічні (рівень і напрямки розвитку регіонального фондовогоринку або окремого галузевого сегмента ринку цінних паперів, діяльністьемітента і його контрагентів),

В·об'єктивні(Підвищення або зменшення привабливості пакета акцій) і суб'єктивні(Мотивація поведінки потенційних інвесторів, уподобання яких багато в чомувизначають рівень вартості акцій),

В·випадкові(Рівнем інвестиційного ринку вкладень у цінні папери) та детерміновані.

Більше значеннямають зміни індексу з плином часу, оскільки вони дозволяють судити прозагальному напрямку руху ринку, навіть в тих випадках, коли ціни акцій всерединіВ«Індексного кошикаВ» змінюються різноспрямовано. В залежності від вибіркипоказників, фондовий індекс може відображати поведінку якоїсь групи цінних
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

2.Надійність

4.стат.- 510с.

5.І.І.Елисеева.

Вернуться назад