Цінні папери - як об'єкти цивільних прав

Акція - це титул існує акціонерне товариство;

Залежно від порядку ринку цінних паперів. В твердій грошовій сумі або у відсотках до номінальної вартості привілейованих акцій. привілейованих акцій.

Принципова різниця Крім того, на відміну від гасяться.зації майнових прав їх власників; в першу чергу виплачуються відсотки по облігаціях і лише потім дивіденди; при поділі майна компанії-емітента у випадку її ліквідації акціонери можуть розраховувати лише на ту частину майна, яка залишиться після виплати всіх боргів, у тому числі і по облігаційних позиках. Якщо акції, будучи титулом власності, надають їх власникам право на участь в управлінні компанією-емітентом, то облігації, будучи інструментом позики, такого права не дають. Облігації виступають головним інструментом мобілізації коштів урядами, різними державними органами і муніципалітетами. До організації та розміщення облігаційних позик вдаються і компанії, коли в них виникає потреба в додаткових фінансових коштах.

Порядок випуску облігацій акціонерними товариствами регламентується Федеральним законом В«Про акціонерні товариства В». Згідно з названим законом при випуску облігацій акціонерними товариствами повинні бути дотримані такі додаткові умови:

В· номінальна вартість всіх випущених товариством облігацій не повинна перевищувати розмір статутного капіталу суспільства або величину забезпечення, наданого товариству третіми особами для цілей випуску;

В· випуск облігацій допускається після повної оплати статутного капіталу;

В· випуск облігацій без забезпечення допускається на третьому році існування суспільства і за умови належного затвердження до цього часу двох річних балансів суспільства;

В· суспільство не має права розміщувати облігації, конвертовані в акції товариства, якщо кількість оголошених акцій товариства менше кількості акцій, право на придбання яких надають облігації.

Для опису їх різних видів облігації класифікуються по ряду ознак:

Залежно від емітента розрізняють облігації:

В· Державні;

В· Муніципальні;

В· Корпорацій;

В· Іноземні.

Залежно від термінів, на які випускається займ, все різноманіття облігацій умовно можна розділити на дві великі групи:

Облігації з деякою обумовленою датою погашення, які, в свою чергу, поділяються на:

В· Короткострокові;

В· Середньострокові;

В· Довгострокові.

Облігації без фіксованого терміну погашення включають в себе:

В· Безстрокові, або непогашаемие;

В· Відкличні облігації, які можуть бути затребувані (відкликані) емітентом до настання терміну погашення. Якщо при випуску облігацій емітент встановлює умови такого зажадання: за номіналом, або з премією.

В· Облігації з правом погашення, які надають право інвестору на повернення облігації емітенту до настання терміну погашення та отримання за неї номінальної вартості;

В· подовжувати облігації - Надають інвесторові право продовжити термін погашення і продовжувати отримувати відсотки на протязі цього терміну;

В· Відстрочені облігації - дають емітенту право на відстрочку погашення.

Залежно від порядку володіння облігації можуть бути:

В· Іменні, права володіння якими підтверджуються внесенням імені власника в текст облігації і до книги реєстрації, яку веде емітент;

В· На пред'явника, права володіння якими підтверджуються простим пред'явленням облігації;

По цілям облігаційної позики облігації поділяються на:

В· Звичайні, що випускаються для рефінансування наявної у емітента заборгованості або для залучення додаткових фінансових ресурсів, які будуть використані на різні численні підприємства;

В· Цільові, кошти від продажу яких спрямовуються на фінансування конкретних інвестиційних проектів або конкретних заходів (наприклад, будівництво моста, проведення телефонної мережі тощо)

За способом розміщення розрізняють:

В· Вільно розміщуються облігаційні позики;

В· Позики, які передбачають примусових порядок розміщення. Примусово розміщеними найчастіше є державні облігації (наприклад, Державні облігаційні позики СРСР 40-50-х років).

Залежно від форми, в якої відшкодовується запозичена сума, облігації діляться на:

В· З відшкодуванням у грошовій формі;

В· Натуральні, що погашаються в натурі. Прикладом натуральних облігацій є облігації хлібних позик СРСР 20-х років, облігації АвтоВАЗу, випущені в 1993 р.

За методом погашення номіналу можуть бути:

В· Облігації, погашення номіналу яких виробляється разовим платежем;

В· Облігації з розподіленим за часом погашенням, коли за певний відрізок часу погашається деяка частка номіналу.

В· Облігації з послідовним погашенням фіксованої частки загальної кількості облігацій (Лотерейні або тиражні позики).

В залежності від того, які виплати проводяться емітентом за облігаційної позики, розрізняють:

В· Облігації, за якими проводиться тільки виплата відсотків, а капітал не повертається, точніше, емітент вказує на можливість їх викупу, не зв'язуючи себе конкретним терміном.

В· Облігації, за якими лише повертається капітал за номінальною вартістю, але не виплачуються відсотки. Це так звані облігації з нульовим купоном;

В· Облігації, за якими відсотки не виплачуються до моменту погашення облігації, а при погашенні інвестор отримує номінальну вартість облігації та сукупний відсотковий дохід.

В· Облігації, за якими повертається капітал за номінальною вартістю, а виплата відсотків не гарантується і знаходиться в прямій залежності від результатів діяльності компанії - емітента, тобто від того, отримує компанія прибуток чи ні. Такі облігації називають прибутковими чи реорганізаційні, тобто випускаються, як правило, компаніями, яким загрожує банкрутство.

В· Облігації, що дають право їх власникам на отримання періодично виплачуваного фіксованого доходу і номінальної вартості облігації - в майбутньому, при її погашенні. Цей вид облігацій найбільш поширений в сучасній практиці у всіх країнах. Періодична виплата доходів за облігаціями у вигляді відсотків проводиться по купонах. Купон являє собою вирізний талон із зазначенням на ньому цифровий купонної (процентної) ставки.

За способами виплати купонного доходу облігації поділяються на:

В· Облігації з фіксованою купонною ставкою;

В· Облігації з плаваючою купонною ставкою, коли купонна ставка залежить від рівня позикового відсотка;

В· Облігації з рівномірно зростаючою купонною ставкою по роках позики. Такі облігації ще називаються індексованими, зазвичай емітуються в умовах інфл...яції;

В· Облігації з мінімальним або нульовим купоном (мелкопроцентние або безпроцентні облігації). Ринкова ціна за такими облігаціями встановлюється нижче номінальної, тобто припускає знижку. Дохід за цими облігаціями виплачується в момент її погашення за номінальної вартості і представляє різницю між номінальною та ринковою вартістю;

В· Облігації з оплатою за вибору. Власник цієї облігації може дохід отримати як у вигляді купонного доходу, так і облігаціями нового випуску;

В· Облігації змішаного типу. Частина терміну облігаційної позики власник облігації отримує дохід за фіксованою купонною ставкою, а частину терміну - за плаваючою ставкою.

За характером обігу облігації бувають:

В· Неконвертовані;

В· Конвертовані, що надають їх власнику право обмінювати їх на акції того ж емітента (як на звичайні, так і на привілейовані).

У залежності від забезпечення облігації діляться на два класи:

В· Забезпечені заставою;

В· Незабезпечені заставою.

У залежності від ступеня захищеності вкладень інвесторів розрізняють:

В· Облігації, гідні інвестицій, - надійні облігації, що випускаються компаніями з твердою репутацією; хороше забезпечення;

В· Макулатурні облігації, носять спекулятивний характер. Вкладення в такі облігації завжди пов'язані з високим ризиком.

Резюмуючи сказане вище про облігації, можна розглядати облігацію як:

В· боргове зобов'язання емітента;

В· джерело фінансування видатків бюджетів, що перевищують доходи;

В· джерело фінансування інвестицій акціонерних товариств;

В· форму заощаджень коштів громадян і організацій та отримання ними доходу.

Вексель

Вексель є одним із найдавніших розрахункових інструментів. Історія його виникнення сягає в далеке минуле. Відомо, що елементи вексельного обігу з'явилися ще в епоху середньовічного феодалізму (XII-XVI в.в.).

Головна особливість векселя як цінного паперу полягає в його визначенні: вексель - це безумовне зобов'язання сплатити якомусь особі певну суму грошей в певному місці, в певний термін. Вексель - це абстрактне боргове зобов'язання, тобто воно не залежить ні від яких умов. У цьому полягає основна властивість або вексельна сила - право безумовної вимоги платежу до всіх зобов'язаних за векселем осіб. У тексті векселя не допускаються ніякі посилання на підставу його видачі, в іншому випадку всі умови, які не відносяться до обов'язкових реквізитів векселя, будуть вважатися ненаписаними. Тому сумлінному власникові векселя не можуть бути протиставлені заперечення, що випливають з договору, який лежить в основі видачі або переуступки векселя. Вексель - це грошовий документ зі строго певним набором реквізитів. При дотриманні всіх формальних ознак оформлення векселя з точки зору вексельного права навіть В«бронзовіВ» векселі є дійсними. В«Бронзовий вексельВ» - це вексель, який не має реального забезпечення, виписаний на вигадана особа.

Сукупність належним чином оформлених реквізитів векселя становить форму векселя, а відсутність або невірне оформлення хоча б одного з них може призвести до дефекту форми векселя. Дефект форми векселя - це термін, що визначає невідповідність поданого як вексель документа формальною вимогою вексельного права. Дефект форми векселі веде до втрати документом вексельної сили, безумовності викладеного в документі тексту (абстрактність вексельного боргу), солідарної відповідальності всіх зобов'язаних за векселем осіб. Солідарна відповідальність - це повна відповідальність кожного зобов'язаної за векселем особи перед законним векселедержателем. Векселедержатель у разі неплатежу і належним чином опротестованого векселя у неплатежі має право пред'явити позов до всіх або деяким зобов'язаним за векселем особам, не дотримуючись черговості індосантів. Таке право векселедержателя називається правом регресу.

Предметом вексельного зобов'язання можуть бути тільки гроші. Векселі поділяються на два види: прості та переказні. У свою чергу прості і переказні векселі поділяються на процентні і дисконтні. Процентні векселі - це векселі, на вексельну суму яких нараховуються відсотки. Вексельна сума - це грошова сума, зазначена векселем, що підлягає платежу. Дисконтні векселі - це векселі, які виписуються або продаються з дисконтом. Дисконт - це знижка або різниця, на яку зменшується сума при передачі або продажу векселя. Банківський вексель - це вексель, за яким банк є основним боржником. Банківський вексель може бути валютним, якщо вексельна сума зазначена в іноземній валюті.

Переказний вексель (Тратта) - це документ, який регулює вексельні відносини трьох сторін: кредитора (трасанта), боржника (трасата) і одержувача платежу (ремітента). Суть цих відносин полягає в тому, що трасант виписується (трасує) вексель на трасата з пропозицією сплатити певну суму грошей ремітенту в певному місці в певний термін.

Переказний вексель містить такі реквізити: вексельні мітки; вексельна сума; найменування та адресу платника; строк платежу; найменування платежу; місце платежу; зазначення місця і дати складання; підпис векселедавця.

В· Вексельні мітки. В тексті документа, який є векселем, обов'язково повинно бути зазначено що даний документ є вексель і всі зобов'язання, що випливають з документа, мають вексельний характер. Наприклад: В«сплатити за даним векселем ...В», В«... місцем платежу за векселем є ... В»

В· Вексельна сума. Вона зазвичай вказується і цифрами, і прописом. У разі розбіжності в сумі, написаній цифрами, і суму, написаної прописом, якщо у векселі є декілька сум, то вексель вважається виписаним на меншу. Не допускається розбивка суми векселя за термінами, тобто поетапна оплата векселя. Вексель - це абстрактне зобов'язання сплатити певну суму грошей. Вексельна сума ніяк не пов'язана з основною угодою, тобто невиконання або часткове невиконання умов основної угоди не може бути підставою для повної або часткової несплати за векселем. Усяке умова, що не має відношення до вексельного зверненню, вважається ненаписаною.

В· Найменування та адреса платника. Обов'язково повинні бути зазначені юридична адреса платника, його повне найменування і форма власності у разі, якщо платником є юридична особа. Якщо платником виступає фізична особа, то вказуються прізвище, ім'я, по батькові та місце проживання цієї особи.

В· Строк платежу.

В· Найменування одержувача платежу. У векселі обов'язково повинно міститися повне найменування одержувача платежу-ремітента. Зазвичай запис у векселі має наступний вигляд: В«Платіть ... (найменування ремітента) або його наказуВ».

В· Місце платежу. В силу того, що за переказним векселем не боржник приходить з платежем до кредитора, а сам кредитор до боржника, даний реквізит є одним з найважливіших в векселі.

В· Вказівка ​​місця і дати складання векселя. Місцезнаходження векселедавця і місце складання векселя можуть не збігатися. Переказний вексель, у якому не вказано місце його складання, вважається виписаним у місці, позначеному поруч з найменуванням векселедавця. Якщо у векселі відсутній і місцезнаходження трасанта, то він вважається недійсним.

В· Дата складання векселя. Повинна бути обов'язкова вказана, оскільки вона має велике значення для обчислення строку платежу за векселем і періоду вексельного зобов'язання. Векселі з явно нереальними датами вважаються недійсними.

В· Підпис векселедавця. Підпис трасанта зазвичай знаходиться після його повного найменування та місцезнаходження в правому нижньому куті векселя і здійснюється тільки рукописним шляхом. Без підписи вексель вважається недійсним.

Акцепт тратти - згода оплатити вексель на користь векселедержателя, яке висунуло вексель до оплати. Особа, яка вчинила акцепт, називається акцептантом. Акцепт відзначається в лівій частини на лівій стороні векселя і виражається словами: В«АкцептованийВ»,... В«ЗаплачуВ» або іншими словами, рівнозначними за змістом, з обов'язковим проставленням підписи, печатки платника і дати акцепту. Векселедержатель має право пред'являти вексель для акцепту платнику за місцем проживання останнього в будь-який час, починаючи з дати видачі векселя і кінчаючи датою платежу.

Вексель є особливою цінним папером. Ця особливість полягає в тому, що вексель може бути використаний як засіб платежу. До обов'язкових реквізитів простого векселя відносяться:

В· найменування В«вексельВ», включене в текст документа і написаний на мові документа;

В· просте і нічим не обумовлене зобов'язання сплатити певну суму грошей;

В· зазначення строку платежу;

В· Вказівка ​​місця платежу;

В· найменування одержувача платежу, якому або за наказом якого він повинен бути здійснений.

Індосамент - це передавальний напис на зворотному боці векселя. Індосамент фіксує перехід права вимоги від однієї особи до іншої. Зазвичай індосамент має форму: В«Платіть наказу ...В» або В«Сплатіть користь ...В». Обов'язково вказується повне найменування особи, на користь якої передається вексель. Така особа називається індосатом, а особа - передає вексель, - індосантом. Індосамент повинен бути простим і нічим не обумовленим.

Аваль - вексельне порука, суть якого полягає в тому, що якесь обличчя бере на себе відповідальність за платіж за векселем одного або декількох відповідальних за векселем осіб. Аваль може бути дано за обличчя, не відповідальне за векселем (Наприклад, трасат, не акцептував вексель). Аваль робиться на лицьовому боці векселі або на алонжі (додатковому листі до векселя) і зазвичай виражається словами В«авалюютьВ» або іншими рівнозначними словами. Особа, яка видає аваль, називають авалістом. Аваліст може обмежити поручительство тільки частиною суми або певним строком.

Таким чином, вексель засвідчує нічим не обумовлене зобов'язання векселедавця або іншого зазначеного особи як платника виплатити векселедержателю по настанні передбаченого терміну обумовлену суму.

Вексель є цінним папером і, як будь-який цінний папір, він засвідчує майнове право, яке може бути здійснено тільки при пред'явленні оригіналу цього документа.

Чек

Чек за своєю природою є цінним папером, тобто документом, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні. [29] До введення в дію Цивільного Кодексу РФ відносини, пов'язані з розрахунками чеками, регулювалися Положенням про чеках, затвердженим постановою Верховної Ради РФ від 13 лютого 1992 р. і виданими відповідно до нього правилами Центрального банку РФ. Однак законодавство, що регулювали розрахунки чеками, мало істотні складі.

Для чека як для всякої зазначення валюти платежу; зазначення дати і місця складання чека; підпис перевіряється. проводиться в загальному порядку, передбаченому для передачі прав за цінними паперів. Права У переказному Цивільним Коносамент передача вантажу;

В· Підписи двох осіб, уповноважених банком на підписання такого роду зобов'язань, скріплені печаткою банку.

Приватизаційний чек і складське свідоцтво

Система використання приватизаційних чеків грунтувалася на наступних принципах:

В· приватизаційний чек є державною цінним папером цільового призначення і може бути використаний при приватизації об'єктів державної і муніципальної власності, житлового фонду, земельних ділянок, а також при придбанні акцій інвестиційних фондів;

В· кожен громадянин РФ має право отримати один приватизаційний чек;

В· випуск приватизаційних чеків здійснюється на підставі указів Президента РФ;

В· приватизаційні чеки дійсні протягом обмеженого часу з моменту їх випуску;

В· приватизаційні чеки мають номінальну вартість у рублях;

В· приватизаційні чеки продаються і купуються громадянами вільно.

Приватизаційний чек є державною цінним папером цільового призначення на пред'явника, що має номінальну вартість в рублях і використовуваної як платіжної засіб для придбання об'єктів приватизації. Продаж акцій приватизованих державних і муніципальних підприємств на аукціоні виключно за приватизаційні чеки отримала назву чекового аукціону.

Ще одним різновидом численного сімейства цінних паперів є подвійне складське свідоцтво, кожна з двох його частин, і просте складське свідоцтво. Складські свідоцтва видаються товарним складом на підтвердження прийняття товару на зберігання.

Подвійне складське свідоцтво складається з двох частин - складського свідоцтва та заставного свідоцтва (варанта), які можуть бути відокремлені одне від іншого. Варрант - Це свідчення товарного складу про прийом на зберігання певного товару. Варрант є товаророзпорядчим документом, що передається в порядку індосаменту (тобто передавального напису). Він використовується при продажу і заставі товару. Варрант буває іменний і на пред'явника і складається з двох частин: складського і заставного свідоцтв. Перше свідоцтво служить для передачі власності на товар при його продажу, друге - для отримання кредиту під заставу товару з відмітками про умови позики. При цьому варант передається кредитору за індосаментом. Кредитор може здійснить подальшу передачу, в Зокрема, держателю складського свідоцтва при погашенні ним позики. При переході варранта з рук в руки, товар може багато разів змінювати свого власника, залишаючись на одному і тому ж місці, тобто на складі господарюючого суб'єкта, від якого отримано грошовий варрант. Для отримання товару зі складу необхідно пред'явлення зазначених вище обох частин варанта.

Аналізуючи вищевикладене, можна сказати що приватизаційний чек і складське свідоцтво мають немаловажне значення серед інших видів цінних паперів.

Правовий режим бездокументарних цінних паперів

У сучасному майновому обороті стали використовуватися нові форми фіксації прав його учасників, пов'язані із застосуванням засобів електронно-обчислювальної техніки. При цьому не проводиться випуск (емісія) цінних паперів безпосередньо на паперових носіях, а відповідні записи про їх власника та утриманні належних йому прав виробляються в пам'яті ЕОМ у формі запису рахунку. Дана ситуація ставить питання про можливість застосування до таких способів фіксації прав традиційних загальних правил про цінні папери.

Перш за все необхідно мати на увазі, що розглянута проблема стосується аж ніяк не всіх видів цінних паперів. Очевидно, що така форма закріплення прав учасників майнового обороту не може бути застосована до представницькими цінних паперів, які в принципі не можуть існувати інакше, як на паперових носіях. Не стосується вона зазвичай і таких цінних паперів, як векселі, чеки, депозитні та ощадні сертифікати, коносаменти, варранти, навіть якщо вони є іменними. Мова йде практично виключно про акції та облігації, які в силу свого суворого іменного характеру допускають В«безпаперову формуВ» закріплення засвідчуваних ними прав. В«Запис на рахункуВ» знаходиться в пам'яті ЕОМ, її В«власниковіВ» неможливо не тільки втратити, але навіть і передати іншій особі з додержанням яких завгодно формальностей: при цьому один запис просто змінюється або знищується і замінюється іншою відповідною записом. Тому і В«оборотВ» таких цінних паперів вельми специфічний. Адже їх В«власникВ» в дійсності не володіє якою-небудь річчю як об'єктом права власності (чи іншого речового права) і позбавлений можливості вжити з В«записом на рахункуВ» ті ж дії, що і власник документарній цінного паперу.

На БЦП поширюються наступні правила режиму документарних цінних паперів:

1. Хоча БЦП і не є предметами матеріального світу т.е річчю (res ...corporalis) на них поширюються деякі положення права власності. Право власності на БЦП належить в системі ведення реєстру власників цінних паперів - власнику особового рахунку, відкритого у власника реєстру; в системі обліку прав у депозитарію - власнику рахунку депо. [42]

2. Хоча БЦП неможливо передати з рук у руки через їх безтілесної форми, законодавство прирівнює до передачі цих цінних паперів їх переклад як по рахунках депо, так і по особових рахунках у системі ведення реєстру. Останній тягне за собою передачу права власності від продавця до покупця. [43] Оскільки БЦП не можуть існувати безпосередньо в господарстві їх власника тобто поза відповідного рахунку, їх слід розглядати як майно, що перебуває у третьої особи. Реєстроутримувач і депозитарій зобов'язані на вимогу клієнтів надавати їм виписки за відповідними рахунками, які є підтвердженням їх прав на БЦП. Тримач реєстру зобов'язаний надати таку випіску в теченіі 5 рабочіх дней з момента полученія требованія владельца счета або його представника, уповноваженої особи. [44] На сьогоднішній день бездокументарні облігації можуть бути предметом наступного обмеженого кола угод:

1) на первинному ринку: розміщення (продаж облігацій першого набувача) та погашення (платіж по настанні строку);

2) на вторинному ринку: купівля-продаж і заставу

Купівля продаж облігацій, чинена на біржі, може припускати її виконання протягом найближчих двох-трьох днів. У цьому випадку така угода буде називатися касової. Якщо ж договором передбачена відстрочка виконання, то така операція буде називатися форвардної.

Таким чином, бездокументарні цінні папери є об'єктами зобов'язальних, а не речових прав, на відміну від інших цінних паперів, що мають двоїсту суть.

Глава III. Порядок обігу цінних паперів

3.1. Права за цінним папером

Права, засвідчені цінним папером, можуть належати В«названій у цінному папері особіВ». [45] Але одного цієї обставини недостатньо. Тому, наприклад, для легітимації якої особи за іменними емісійних цінних паперів (акціям і облігаціям) необхідно, щоб ідентифікують його ознаки були внесені в облікові записи власника реєстру власників цінних паперів або (у відповідних випадках) в облікові записи депозитарію.

В«Право на іменну документарну цінний папір переходить до набувача: [46]

• у разі обліку прав набувача на цінні папери в системі ведення реєстру - з моменту передачі йому сертифіката цінного паперу після внесення прибуткового запису по особовому рахунку набувача;

• у разі обліку прав набувача на цінні папери в особи, що здійснює депозитарну діяльність, з депонуванням сертифіката цінного паперу у депозитарію - з моменту внесення прибуткового запису по рахунку депо набувача В».

3.2. Відновлення прав за втраченою цінному папері

Містяться в ГК правила про обіг цінних паперів стосуються особливостей виконання зобов'язань, засвідчених цінними паперами, а також можливостей їх оскарження і відновлення у випадку втрати. При цьому на перший план виступає абстрактний характер зобов'язань, засвідчених цінним папером, їх відірваність від свого заснування. такі зобов'язання як би отримують самостійне життя, пов'язану вже не з долею основного зобов'язання, на виконання або в посвідчення якого було видано цінний папір, а з долею даного паперу. У силу особливої вЂ‹вЂ‹оборотоздатності більшості цінних паперів важливим стає питання про наслідки їх можливої вЂ‹вЂ‹втрати їх законними власниками. Для іменних цінних паперів він не має настільки принципового значення, бо фактичний власник не зможе вимагати і отримати виконання по такій цінному папері.

Існує можливість випуску цінних паперів у бездокументарній формі. [47] Це означає лише те, що фіксація прав проводиться не за допомогою складання документа (запис інформації на паперовому носії за допомогою накладання грифу), а за допомогою засобів електронно-обчислювальної техніки (запис інформації на електромагнітному, оптичному, напівпровідниковому носіях, що вимагає спеціальних технічних пристроїв для її запису і прочитання). Втрата інформації, що знаходиться не на паперовому носії, так само як і самого носія, можлива, і її відновлення являє собою окрему проблему. Ця проблема як технічна, так і юридична, вона тісно пов'язана з рівнем сучасних технологій та їх новизною. Для передачі прав при вказаному способі їх фіксації потрібне обов'язкове звернення до особи, яка здійснила їх фіксацію. [48] Ці обставини призводять до того, що на практиці в бездокументарній формі випускаються цінні папери або складовим предмет масових емісій (акції, облігації та інші), або обертаються на обмежених В«майданчикахВ» - в рамках певних комп'ютерних мереж (інструмент гри на біржі - опціон або державні короткострокові облігації - ДКО), які при випуску на паперовому носії взяли б вид іменних по формі цінних паперів. Дійсно, важко собі представити бездокументарних векселів або чек, коносамент, банківську книжку на пред'явника і т.д. З розвитком фондового ринку, неминучим початком широкого випуску облігацій на пред'явника і дозволом випуску акцій на пред'явника цінних паперів у вигляді паперових документів стане більше, оскільки це більш простий і дешевий спосіб, ніж розвиток мережі депозитаріїв по всі Росії, пов'язаних сучасними засобами комунікації. Надалі мова піде про втрату цінного паперу, випущеної на паперовому носії.

При втраті цінного паперу її держателем виникає досить складна ситуація. По перше, кредитор не може довести наявність своїх прав, і відповідно, розпорядиться ними. По друге, боржник не може визначити особу, якій він повинен виконати своє зобов'язання. Боржник вважається що виконав зобов'язання, якщо виконав його належному особі - Суб'єкту права. [49] Суб'єктом прав, засвідчених цінним папером, визнається особа, що довело свою право на папір у відповідності з її формою. [50] При втраті цінного паперу боржник відмовляє у виконанні зобов'язання, навіть визнаючи себе зобов'язаним по втраченого цінного папері, з тієї причини, що, виконавши особі, втратило цінний папір, він може бути примушений повторно виконати це зобов'язання особі, згодом посвідчив цю саму цінний папір і довів своє право на неї відповідно до її формою.

Особа, що втратила цінну папір і не знає її фактичного власника для пред'явлення до нього віндикаційного позову, завжди може пред'явити позов до боржника по папері, і суд, розглянувши справу по суті, встановить то особа, виконання якого буде визнано виконанням належного особі. Позивач в такому позові може вимагати або видачі боржником дубліката втраченого цінного паперу, або вчинення йому виконання. Якщо факт загибелі цінного папера на пред'явника не може бути доведений, позивач вправі вимагати, що б суд зобов'язав боржника виконати йому після закінчення давностного строків пред'явлення до виконання цього зобов'язання, якщо воно не буде пред'явлено, так як з'явився до цього моменту сумлінну фактичний утримувач матиме повне право одержати виконання. [51]

Судовий розгляд в позовному порядку - це дорога і тривала процедура. Тому в випадку фіксації права у цінному папері передбачають особливий порядок відновлення цього права. Відновлення прав, яке супроводжується відновленням самого цінного папера, називається викличним виробництвом. Відновлення прав за втраченим представницькими і ордерних цінних паперів провадиться судом у порядку, передбаченому процесуальним законодавством. [52] Особливий порядок відновлення прав по ордерним цінних паперів, зокрема за векселем і ордерному коносаменту, чинним законодавством не передбачений.

Рішення проблеми прав утримувачів при втраті ними цінних паперів в даний час полягає в наступному:

- необхідний особливий порядок відновлення судом прав, зафіксованих у цінному папері, незалежно від виду цінного паперу. Для іменних цінних паперів може бути допущена видача дубліката втраченого цінного папера тримачем кни...ги обліку кредиторів (реєстру), але з дотриманням особливого порядку.

- необхідно там, де це можливо, передбачити відновленням прав без підриву стійкості обороту цінних паперів.

Правила відновлення прав з втраченого цінного папера при відсутність спору по ній можуть бути встановлені двома способами. Перший полягає в описі відповідної процедури в законі про конкретний вид цінних паперів. Така процедура буде діяти тільки відносно тих цінних паперів, які регулюються даним законом, і відповідно буде мати тільки їй притаманні особливості. Другий спосіб полягає в описі процедури в ЦПК.

В даний час представляється необхідним розробити загальний підхід до відновлення прав за втраченим цінних паперів при відсутності спору про існування, зміст та формі упредметнення виражених у них прав, причому порядок викличного виробництва повинен застосовуватися лише тоді, коли неможливо застосувати последавностное задоволення або існують достатні підстави для відновлення цінного паперу. Законодавче закріплення такої процедури дозволить не повторювати в нормативних документах про конкретні види цінних паперів правила відновлення прав по втрачених цінних паперів, що дозволить зробити посилання на відповідні статті і встановити необхідні терміни й умови відновлення втрачених прав.

ВИСНОВОК

Перехід до ринкової економіки зажадав відродження і використання всього різноманіття цінних паперів. У свою чергу, з'явилася нагальна потреба в чіткому правовому оформленні цінних паперів та особливостей їх обороту. У сфері правового регулювання відносин пов'язаних з обігом цінних паперів на сучасному часовому етапі норми Цивільного Кодексу РФ відіграють основну роль, що немаловажно для забезпечення стійкості і стабільності таких відносин в цілому.

Прийняття Цивільного кодексу Російської Федерації, Законів РФ В«Про акціонерні товаристваВ» та В«Про ринок цінних паперів В», а також деяких інших регулюючих розглянуту сферу, створило певну систему законів у сфері ринку цінних паперів, що дозволило усунути численні різночитання та суперечки. У процесі вступу учасників ринку цінних паперів в складаються між ними правовідносини, особливу цінність має з'ясування поняття цінних паперів, у тому числі і як об'єктів цивільних прав, усвідомлення сутності правового режиму цінних паперів.

Необхідно пам'ятати, що основною властивістю цінних паперів є їхня публічна достовірність, що виявляється в тому, що боржник за цінним папером не вправі перевіряти, чи є його кредитором особа, яка потребує виконання. Щоб звільнитися від обов'язку по цінному папері, боржник повинен здійснити виконання того, хто відповідає офіційно встановленим формальними ознаками.

Необхідно і далі слідувати принципам наступності в розвитку нормативної правової бази; використання цивільного права для розвитку фондового ринку в поєднанні з формуванням нових правових інститутів, що сприяють його становленню і розвитку; важливо пам'ятати що однією з цінностей стабільності та впорядкування ринку цінних паперів є переважна та всебічний захист законних прав та інтересів інвесторів; припинення незаконної діяльності; підвищення відповідальності професійних учасників ринку цінних паперів та емітентів за результати своєї діяльності;

Необхідно відзначити, що існує необхідність подальшої розробки теоретичних питань з цінних паперів, яка не викликає сумнівів, зокрема моментів, що стосуються відновлення прав по втрачених цінних паперів.

Підводячи підсумок, потрібно підкреслити що ринок цінних паперів не є чимось постійним, він весь час знаходиться в русі, в розвитку, запозичуючи і породжуючи нові форми та види цінних паперів.

Список літератури

Андрєєв В.В. Правове регулювання ринку цінних паперів// Бухоблік, № 2, 1997

Агарков М. М. Вчення про цінні папери// М.: Фінстатіформ, 1993

Брагінський О. Л. Об'єкти громадянських прав// Господарство і право, № 5, 1995

Цивільний кодекс РФ// 2006

Демушкіна Є.К. Цінні Ринок

Федеральний закон

Для підготовки даної роботи були використані матеріали з сайту referat.ru/

[2] ст. ГК РФ