Злиття і поглинання корпорацій
Зміст
Введення
Глава 1. Тактика злиття і поглинання в системі корпоративного управління
1.1 Основні результати розвитку корпоративного бізнесу
1.2 Тактика злиття корпорацій: теоретичні основи
1.3 Тактика поглинання корпорацій: теоретичні основи
Глава II. Фінансово-економічний аналіз діяльності як база реалізації тактики злиття (Поглинання) в системі корпоративного управління на прикладі компаній ВАТ "МТС" і ВАТ "ВимпелКом"
2.1 Аналіз фінансового стану ВАТ "МТС"
Глава III. Аналіз результатів реалізації тактики злиття ВАТ "МТС" і ВАТ "ВимпелКом"
3.1 Економічна інтерпретація активів
3.2 Економічна інтерпретація пасивів
3.3 Аналіз поточної ліквідності
3.4 Аналіз фінансової стійкості
3.5 Аналіз рентабельності
Висновок
Бібліографічний список
Додатка
Введення
Зростання масштабів інтеграційних процесів як результату поглиблення і розширення взаємозалежності окремих підприємств господарських галузей, а також економік різних країн, формування великих міжгалузевих і міждержавних промислових об'єднань в 80-90-і роки викликали розвиток теорії корпоративного управління.
Для сьогоднішніх міжнародних економічних відносин притаманні нові кількісні і якісні характеристики. Основні форми світогосподарських зв'язків, міжнародна торгівля, рух капіталів, міграція населення і трудових ресурсів, транснаціональна діяльність, акції міжнародних організацій, нарешті, інтеграційні процеси у світі - досягли небачених раніше масштабів.
В економічній теорії роль корпорацій у господарстві оцінюється неоднозначно. Одні вчені вважають, що корпорація є ядром економіки держави і саме нею зумовлюються основні напрямки та пропорції економічного розвитку. Згідно протилежній точці зору, недоліки великих фірм переважують наявні гідності і наносять тим самим великої шкоди економіці в цілому. У цьому зв'язку представляє великий інтерес аналіз поняття корпорації як економічного явища. У даній статті автори, не претендуючи на повне розкриття сутності корпорації як економічної категорії, зробили спробу виявити основні фактори, що визначають її зміст, а також умови формування цих великих об'єднань.
Злиття та поглинання компаній - один з найпоширеніших шляхів розвитку, до якого вдаються у даний час більшість навіть найбільш успішних компаній. Цей процес в сучасних умовах стає явищем звичайним, практично повсякденним.
Розглядаючи процеси злиттів і поглинань компаній, дуже важливо загострити увагу на питанні, що стосується вибору стратегії розвитку: чому компанії воліють саме злиття і поглинання, а не альтернативні їм варіанти, зокрема, стратегію органічного зростання.
Практика показує, що в Нині угоди по злиттю і поглинанням являють собою переважну частину прямих іноземних інвестицій. У цих умовах важливо розібратися, як впливає цей вид інвестицій на економіку приймаючої країни, ефективніше вони або неефективним в порівнянні з інвестиціями в створення нових підприємств.
Як і у випадку з глобалізацією в Загалом, вплив злиттів і поглинань на процес розвитку може бути двоїстим і нерівнозначні. І в розвинених і в країнах, що розвиваються висловлюється стурбованість у зв'язку з потенційними антиконкурентними наслідками злиттів і поглинань.
У країнах, що розвиваються побоюються, що поглинання місцевих компаній іноземними можуть призвести до встановленню іноземного панування в певних галузях економіки (так як злиття і поглинання, як правило, призводять до зміни власника і до переходу контролю з рук національних фірм до закордонним компаніям) і тим самим поставити під загрозу національний суверенітет і розвиток технологічного потенціалу країни. Існує і стурбованість, пов'язана з загрозами національній культурі чи самобутності. Важливо виробити політику, яка дозволить звести до мінімуму витрати і забезпечити максимум вигод від стратегії злиття і поглинання компаній.
Мета випускної кваліфікаційної роботи - вивчити економічний механізм тактики злиття і поглинання в системі корпоративного управління.
В рамках окресленої мети були поставлені наступні завдання:
1. розглянути основні результати розвитку корпоративного бізнесу;
2. вивчити тактику злиття корпорацій;
3. вивчити тактику поглинання корпорацій;
4. проаналізувати фінансовий стан ВАТ "МТС" як бази реалізації тактики злиття в системі корпоративного управління;
5. проаналізувати фінансовий стан ВАТ "МТС" як бази реалізації тактики злиття в системі корпоративного управління;
6. провести економічну інтерпретацію активів;
7. провести економічну інтерпретацію пасивів;
8. провести аналіз поточної ліквідності;
9. провести аналіз фінансової стійкості;
10. провести аналіз рентабельності.
Об'єктом дослідження даних аспектів з'явилася фінансово-господарська діяльність ВАТ "МТС" і ВАТ "ВимпелКом".
Предметом дослідження є тактика злиття і поглинання в системі корпоративного управління.
Інформаційною базою послужили монографії ряду авторів з досліджуваної проблеми, дані статистичної та бухгалтерської звітності вищеназваних підприємств за 2005-2006 роки.
Проведене аналітичне дослідження дозволило розробити для ВАТ "МТС" і ВАТ "ВимпелКом" практичні рекомендації щодо поліпшення фінансового стану, при якому виробничі потужності двох компаній об'єднуються з метою отримання синергетичного ефекту.
Глава 1. Тактика злиття і поглинання в системі корпоративного управління
1.1 Основні результати розвитку корпоративного бізнесу
Первісною точкою в розвитку сучасних форм організації виробництва було індивідуальне підприємство, кероване одним власником, який був одночасно і працівником підприємства.
В Протягом тривалого часу підприємство розглядалося як ізольована одиниця, як автономна юридична та економічна організація. Таке автономне бачення підприємства існувало в неокласичної економічної теорії.
З точки зору цієї теорії підприємство являє собою цілісний об'єкт, здійснює перетворення вихідних ресурсів у процесі виробництва в готову продукцію. Модель підприємства складається з виробничої функції, виражає залежність результатів від витрачених факторів виробництва. Основним критерієм ефективності функціонування такого підприємства є прибуток.
Неокласична школа представляла в якості постулату сучасної економічної системи модель досконалої конкуренції і модель вільного ринку. Це відповідало уявленню про те, що економічний світ складається з нескінченної кількості економічних суб'єктів, що діють незалежно один від одного з повною інформацією про структуру попиту і пропозиції і з повною свободою звернення на ринку. Модель досконалої конкуренції припускала, що функціонування економічної структури здійснюється автоматично, в основному за допомогою цінового механізму, а ринок являє собою єдиний спосіб виробництва і розподілу благ. Звідси економічна система, відповідна цим умовам, являє собою авторегуліруемую систему з безліччю суб'єктів-індивідуумів, абсолютно автономних по відношенню один до одного, де підприємство відіграє роль базового елементу системи.
Дана модель повинна була радикальним чином змінитися в умовах розквіту індустріального капіталізму. Повністю були змінені постулати економічної думки і, відповідно, було змінено бачення.
Економічна модель досконалої конкуренції, яка, в кінцевому рахунку, була чисто логічної конструкцією, була замінена на модель кооперації і інтеграції. Поведінка економічних суб'єктів виявляє природні тенденції до зростання, а економічний світ все більше стає відображенням процесу корпоратизації підприємств, ...
