1. Вивезення капіталу як форма МЕВ (причини, сутність)
Міжнародний рух капіталу, його активна міграція між країнами є найважливішою складовою частиною і формою сучасних міжнародних економічних відносин.
Вивезення капіталу підірвав монополію вивозу товарів в епоху поглибленого розвитку світового господарства. Доповнюючи вивіз товарів, він стає визначальним у системі міжнародних економічних відносин.
Рух капіталу істотно відрізняється від руху товарів. Зовнішня торгівля, як правило, зводиться до обміну товарами як споживчими вартостями. Вивезення капіталу (зарубіжне інвестування) являє собою процес вилучення частини капіталу з національного обороту в даній країні і переміщення його в товарній або грошовій формі в виробничий процес і обіг іншої країни. Спочатку вивіз капіталу був властивий для невеликого числа промислово розвинених країн, що здійснюють експорт капіталу на периферію світового господарства. Розвиток світового господарства істотно розсунуло рамки цього процесу: вивіз капіталу стає функцією будь динамічно розвивається економіки. Капітал вивозять і провідні розвинені країни, і середньорозвинених, і розвиваються, особливо нові індустріальні країни.
До 90-х рр.. в світі утворилися величезні маси резервного капіталу, що шукає прибуткового застосування. Страхові компанії, пенсійні, трастові, інвестиційні та інші фонди акумулюють ці кошти.
З другої половини XX в. вивіз капіталу безперервно зростає. Експорт капіталу випереджає за темпами зростання як товарний експорт, так і ВВП промислово розвинених країн. На тлі різкого зростання масштабів вивозу капіталу посилюється його міжнародна міграція.
Міжнародна міграція капіталу - це зустрічний рух капіталів між країнами, що приносить їх власникам відповідний доход. Багато країн одночасно є імпортером і експортером капіталу: відбуваються так звані перехресні інвестиції.
Об'єктивна основа міграції капіталу - зростаюча інтернаціоналізація та глобалізація економіки.
Основними причинами вивозу капіталу є (Додаток 1):
1) перенакопичення капіталу - освіту його відносного надлишку в країні, де він не може знайти високо прибуткового застосування. Це стан характерний для великих фірм, які отримують монопольну надприбуток і не зацікавлені в менш вигідному використанні своїх коштів всередині держави. Характерно, що експорт капіталу може здійснюватися і при дефіциті капіталу для внутрішнього інвестування.
2) Підвищений попит на капітал в країнах, куди він експортується - пояснюється нерівномірністю розвитку економіки різних держав. Зазвичай країни, які відчувають потребу в іноземні інвестиції, створюють для них найбільш сприятливі умови. Вони підвищують банківський відсоток і дивіденди, створюють особливі пільги і гарантії вигідного застосування інвестицій.
3) Власників капіталу особливо приваблює можливість використовувати, в економічно менш розвинених державах порівняно дешеві фактори виробництва (низька заробітна плата, невисокі ціни на сировину, воду, енергію). Багатьох влаштовує також можливість зменшити витрати, необхідні для забезпечення екологічної безпеки. В результаті заощаджень на всіх видах витрат іноземні інвестори отримують більш високу норму прибутку.
4) Важливою причиною міграції капіталу є інтернаціоналізація виробництва. Будучи спочатку результатом зарубіжних інвестицій, інтернаціоналізація стає, в свою чергу, постійно діючим фактором розширення вивозу капіталу. Коли підприємства окремих країн перетворюються на ланки міжнародного виробничого організму, вони отримують можливість використовувати вигоди поділу праці і сформованих у світі господарських зв'язків.
Крім причин вивезення капіталу заради більшого прибутку існують і інші обставини, примушують до транскордонному переміщенню капіталу. До їх числа можна віднести несприятливу соціально-політичну, економічну ситуацію в якій-небудь країні, різке погіршення фінансової кон'юнктури та ін Переміщення капіталу в цьому випадку приймає характер відтоку, втечі. [1]
Відтік капіталу дорівнює приблизно 30% валютної виручки від експорту. У 2002 р. відтік склав 23,7 млрд. дол., в тому числі 19,3 млрд. дол. - Вивіз капіталу, що становить основну частину відтоку у всі роки реформ (Додаток 2).
Особливе місце в транскордонне переміщенні капіталу (як по інтенсивності, так і за обсягом) відіграють міжнародні корпорації.
Переміщення капіталу міжнародними корпораціями часто не вписується в загальну схему пошуку найбільш сприятливих умов господарювання. Перелив капіталу ними здійснюється для збільшення вкладень в дочірні компанії. Це сприяє захопленню і поглинанню місцевих компаній. Часто міжнародні корпорації скуповують за кордоном вже існуючі підприємства, а не будують нові. За всім цим стоїть прагнення до диверсифікації виробництва, підтримці філій в конкурентній боротьбі за освоєння місцевого ринку та в цілому підвищенню своєї міжнародної конкурентоспроможності.
До причин транскордонного переливу капіталу можна віднести і прагнення ряду міжнародних корпорацій обхідним шляхом проникати на ринки третіх країн, що встановили високі тарифні чи нетарифні обмеження на продукцію тієї чи іншої міжнародної корпорації. Наприклад, Ізраїль і Південна Корея ввела заборону на імпорт автомобілів з Японії. Однак така заборона не поширюється на ввезення автомобілів, вироблених у філіях японських фірм, що функціонують у США.
На практиці необхідність інвестування визначається комплексом причин, що включають всі складові частини інвестиційного клімату, принципом порівняльної переваги окремих ринків.
Фактори, що стимулюють вивіз капіталу:
1. Рушійною силою, активизирующей вивіз капіталу, є зростаюча взаємозв'язок і взаємодоповнюваність національних економік. Інтернаціоналізація виробництва надає велике вплив на міжнародний рух капіталів, сприяючи його прискоренню. Експорт капіталу, особливо у формі прямих інвестицій, є головним чинником, що сприяє перетворенню виробництва в міжнародна та створенню так званої міжнародної продукції.
2. Міжнародне виробниче кооперування, вкладення ТНК в дочірні компанії. Так, окремі юридично самостійні підприємства з різних країн у рамках однієї міжнародної корпорації встановлюють тісну співпрацю в рамках галузевої, технологічної, нелегальною спеціалізації. Експорт капіталу забезпечує ці зв'язки.
3. Економічна політика промислово розвинених країн , направлена ​​на залучення значних обсягів капіталу для підтримки темпів економічного зростання, розвитку передових галузей промисловості, підтримки рівня зайнятості.
4. Економічне поведінку країн, що розвиваються , прагнучих шляхом лібералізації інвестиційного клімату залучити іноземний капітал і з його допомогою дати істотний імпульс для свого економічного розвитку, вирватися з В«Зачарованого кола бідностіВ».
5. Важливим стимулятором є діяльність міжнародних фінансових організацій, направляючих і регулюючих транскордонні потоки капіталів.
6. Міжнародні угоди про уникнення подвійного оподаткування доходів і капіталів між країнами сприяють розвитку торгового, науково-технічного співробітництва і, відповідно, залученню інвестицій. [2]
2. Форми вивозу капіталу
Вивіз капіталу здійснюється у формі підприємницького (Прямі і портфельні інвестиції) та позикового капіталу (Додаток 3). Вивезення підприємницького капіталу являє собою довгострокові зарубіжні інвестиції в промислові, торговельні та інші підприємства.
Переміщення капіталу включає: платежі за операціями з зарубіжними партнерами, надання позик (на термін не більше 6 років), придбання акцій, облігацій та інших цінних паперів іноземних компаній виключно з метою розміщення капіталу, диверсифікацію портфеля цінних паперів і т.п...
