Зміст
Глава I. Поняття і сутність спекуляції ......................................
Глава II. Спекулятивні операції на
ф'ючерсних ринках ...................................................
2.1. Функції спекулянтів на ф'ючерсних ринках .................
2.2. Техніка спекулятивних операцій ..................................
2.3. Види спекулянтів на ф'ючерсних ринках ......................
2.4. Стратегія і тактика спекулятивних операцій .............
2. 5. Практика здійснення спекулятивних операцій .......
Висновок
Список використаної літератури ............................................
Введення
На ф'ючерсних ринках маються два основних типи учасників: хеджери та спекулянти. Хеджери використовують ринок для мінімізації цінових ризиків. На ринку пшениці хеджерами є особи, чий основний бізнес пов'язаний з пшеницею; вони її вирощують, переробляють, продають. Такі люди використовують ринок, щоб отримати деяку визначеність щодо фактичних цін, які їм будуть запропоновані для купівлі або продажу пшениці в майбутньому фермер, якому доведеться продавати пшеницю після збору врожаю, не знає, яку ціну він отримає за неї в момент продажу. Він може при-няти рішення мінімізувати ризик, продавши деяку частину врожаю заздалегідь на ф'ючерсному ринку, видавши зобов'язання поставити товар після збору врожаю. З іншого боку, пекар чи Мукомол може захотіти гарантувати собі майбутні поставки
В останні роки зростання спекулятивних операцій помітно посилився, об'єктами їх стали не тільки ф'ючерсні контракти, але й опціони і комбінації операцій з ф'ючерсами і опціонами.
Присутність спекулянтів є життєво важливим для ф'ючерсних ринків. Про роль спекулянтів в економіці і піде мова в даній роботі.
Глава I. Поняття і сутність спекуляції
Спекулянт - один із специфічних суб'єктів ринкових відносин. Це - особа, що прагне передбачити коливання цін з метою отримання прибутку за допомогою покупки або продажу ф'ючерсних контрактів 1 . Спекулянт в цивілізованому ринку і спекулянт "чорного ринку" - різні типи.
Так само відмінні один від одного спекулянт на етапі становлення ринку та спекулянт зрілого ринку.
У першому випадку він мало чим відрізняється від елементарного шахрая, у другому - свого роду коректор нормальних ринкових відносин, що використовує різницю в цінах, викликану відмінностями в витратах виробництва та обігу в різних районах.
Спекулянт не використовує ринок строкових угод у зв'язку з виробництвом, переробкою, реалізацією або перевезенням продукту.
Виходячи з економічної природи спекулятивних угод, спекулянти як суб'єкти ринкових відносин неоднорідні. Продаж директором магазину товарів "з-під прилавка" по завищеними цінами - це економічний злочин 2 .
Продаж товарів в районі, де його дефіцит , за цінами, набагато перевищують ті, за якими даний товар куплений в районі, де його надлишок, - свого роду коректування утворився дисбалансу в обміні і розподілі. Подібні види торговельних угод допустимі.
Спекулянти не зацікавлені у здійсненні і прийомі поставки конкретного товару.
У розвинених ринкових відносинах спекулянт сприяє встановленню необхідних пропорцій між величиною вартості товарної маси і платоспроможним попитом населення.
______________________________
1 Завадський П. Л. Енциклопедія економічних термінів. - М., 1999. C. 87.
2 Коментар до Кримінальним кодексом РФ. Фенікс, Ростов - на - Дону, 1999. С. 147.
У ф'ючерсних торгових угодах діяльність спекулянти здійснює корисні функції:
1. спрощує реалізацію товарів, цінних паперів на біржі;
2. компенсує удавані угоди між продавцями і покупцями.
Спекулянт виступає однією із сторін в операціях хеджування (страхування). "Він є своєрідним посередником між короткими хеджерами (продавцями) та довгими хеджерами (покупцями), у врегулюванні торговельних суперечок між ними, в результаті чого кількість торгових угод збільшується, а ринкові відносини розвиваються. Спекулянт сприяють ослабленню коливання цін на біржах.
Існує розподіл біржових спекулянтів на "биків" і "ведмедів". "Бики" грають на зростання біржових цін шляхом закупівлі контрактів в період підвищення цін, розраховуючи продати їх по ще більш високій ціні. "Ведмеді", навпаки, продають контракти в надії купити їх потім по більш низькою ціною.
Мета обох типів спекулянтів-отримання прибутку, хоча й неоднаковими способами. Зазначене поділ не тільки умовно, але і нестабільно. Той чи інший брокер, функціонуючий на біржі, в одному випадку може бути "биком", в іншому - "ведмедем" 1 .
На біржах діє ще один тип спекулянтів - скалпери . Найчастіше це професійні дилери, робо-тануть за свій рахунок. Свою позицію вони міняють майже щодня, виробляють багато угод, легко уловлюючи самі незначні коливання ринкових цін 2 .
Спекулянти зазвичай залучений в операції лише на одному ринку. Біржа дозволяє успішно використовувати різницю цін, або спред . Оскільки терміни поставки одного і того ж товару за контрактами самі різні, то і ціни
______________________________
1 Драчевський Г. А. Спекулятивні операції на ф'ючерсних ринках// Діловий світ. C. 26
2 Романовський А. А. Ділки ф'ючерсних ринків// Економічна газета, 1999.С. 76.
на них на різних біржах теж різні 1 .
На відхилення цін від нормального рівня діють спредери - один з типів спекулянтів. Вони продають товари за підвищеними цінами, а купують-по зниженим.
Функціонування на біржах різних типів спекулянтів сприяє тому, що ціни починають повніше відображати дійсну величину вартості товару.
Спе-куляція як різновид бізнесу в умовах становлення ринкових відносин в нашій країні буде розвиватися.
______________________________
1 Іванов К. Ф'ючерси та опціони: механізм хеджування. - М., 1993. (Біржовий портфель).
С. 65.
Глава II. Спекулятивні операції на
ф'ючерсних ринках
2.1. Функції спекулянтів на ф'ючерсних ринках
Операції на ф'ючерсних ринках, пов'язані зі страхуванням фінансових результатів, немислимі без існування особливої вЂ‹вЂ‹групи учасників, приймають на себе ризик. Цю функцію у ф'ючерсної торгівлі виконують спекулянти. Вони беруть на себе частину ризику хеджерів, що в підсумку веде до збільшення обсягу обертається на ринку капіталу і підвищенню його ліквідності 1 .
Спекулянти - це найчисельніша, але найменш удачлива група учасників ф'ючерсного ринку. Хоча не існує офіційної статистики успіхів і невдач спекулянтів на ф'ючерсних ринках, однак деякі експертні оцінки все ж вироблялися. За цими оцінками, лише від 10 до 30% з усього числа спекулянтів мали нетто-прибуток в кожному році своєї діяльності 2 . Але це не заважає все новим групам учасників ф'ючерсного ринку пробувати свої сили в спекулятивних операціях.
Більшість спекулянтів привертає надія на швидкий прибуток, а не турбота про добробут економіки, тим не менше, самі спекулянти виконують на ф'ючерсних ринках декілька життєво необхідних функцій, які полегшують торгівлю біржовими товарами і фінансовими інструментами.
Спекулянти приймають ризик хеджерів на себе. Без них хеджер було б дуже важко, а може, навіть і неможливо узгодити ціну, тому що продавці (власники коротких позицій) вимагають найвищ...
