ГОУ ВПО В«Дагестанськийдержавний інститут народного господарства при Уряді РД В»
Фінансово-економічнийфакультет
КафедраВ«Фінанси і кредитВ»
Курсоваробота
ТЕМА
В«Ринок цінних паперів СШАВ»
КЕРІВНИК
Алієва З.Б
ВИКОНАЛА
Дібірханова А.А
ШИФР ГРУПИ 4 курс 1группа
Зміст
Введення
Глава 1. Основи організації ринкуцінних паперів США
1.1 Історія виникнення ринкуцінних паперів США
1.2 Загальна характеристика організованихринків цінних паперів США
Глава 2. Аналіз діяльностіфондового ринку США
2.1 Організація і принципидіяльності Нью-Йоркської фондової біржі
2.2 Позабіржові торговельні системи - NASDAQ
2.3 Опціонні біржі США
2.4 Ф'ючерсні біржі США
Глава 3. Основні тенденції розвиткуринку цінних паперів США
3.1 Основні тенденції розвитку ринкуцінних паперів США
Висновок
Список літератури
Введення
Актуальність даної темиполягає в тому, що ринок цінних паперів США за кількістю випущених ціннихпаперів і за обсягом ринків акцій та облігацій США займають перше місце у світі. Найого частку припадає майже 40% світового ринку цінних паперів. Щодня наНью-йоркській фондовій біржі торгується в середньому більш 1,56 млрд. акцій вартістю54,3 млрд. доларів.
Обсяг найбільшого в СШАелектронного ринку акцій NASDAQ становить 3,5 трлн. доларів.
Сукупний обсяг борговихзобов'язань, випущений міністерством фінансів США, до кінця 2008 року перевищив4,3 трильйона доларів. Індустрія інвестиційних фондів, яка базується навкладенні коштів в американські та іноземні цінні папери,оцінюється в розмірі 8 трильйонів доларів.
Метою даної роботиє розкриття механізму функціонування ринку цінних паперів США.
Для досягнення мети булисформульовані наступні завдання:
В·ознайомлення зісторією розвитку ринку цінних паперів США;
В·вивчення структуриосновних організаційних ринків цінних паперів у США;
В·вивчення організаціїі принципів діяльності Нью-Йоркської фондової біржі;
В·аналіздіяльності позабіржових торговельних систем - NASDAQ;
В·дослідженняопціонних і ф'ючерсних бірж США;
В·розглянутиосновні тенденції розвитку ринку цінних паперів США.
Глава 1. Основи організаціїринку цінних паперів США
1.1 Історія виникненняринку цінних паперів США
Поява цінних паперів таздійснення з ними різного роду фінансових операцій має багатовікову історію. Спочаткуугоди з цінними паперами здійснювалися на товарних біржах та інших оптовихринках. Батьківщиною фондової біржі офіційно вважається бельгійський портове містоАнтверпен, де перші торги цінними паперами відбулися в 1592 році.
У період з кінця 18 попочаток 19 століття роль фондової біржі в економіці передових держав значнозросла, йшов процес первісного нагромадження капіталу. У країнах Європи таАмерики з'являються перші акціонерні банки і промислові корпорації, але тодіоперації з цінними паперами ще не робили істотного впливу на процеси,відбуваються в економіці.
У США ринокцінних паперів отримав особливо широке розвиток. У Європі багате стан восновному воліло зберігати вільні грошові кошти на банківських рахунках,набувати страховку або нерухомість, тоді як у США більшість капіталовласниківінвестувало капітал у фінансові активи. Таким чином, національний фондовийринок США помітно обігнав у своєму розвитку європейський, тут склався більш досконалиймеханізм здійснення фінансових операцій і в даний час він по правувважається найбільш організованим і демократичним ринком цінних паперів. Однак,фондовий ринок, як і вся економіка в цілому, не застрахований від спадів, кризта інших потрясінь, іноді викликають параліч все економічної діяльності.Більше того, саме крах фондової біржі служить грізною ознакою загальноїфінансової катастрофи в державі. Особливо страшним і грандіозним за своїминаслідками був біржова криза 1929 року, коли падіння курсів наНью-йоркській фондовій біржі призвело до світової економічної кризи. Очевидціговорять про те, що на біржі в цей час обстановка нагадувала кінець світу,порівнюють її з апокаліпсичним кошмаром. Гігантський потік продажів цінних паперівбуквально захлеснув біржу, натовпи людей атакували її і з ними не могла впоратисяполіція. Запанувала загальна паніка. Продажу акцій все зростали і потікпропозицій знижував курси. Біржові маклери одержували тільки одне замовлення:"Продавати, продавати", живі гроші зникли. Загальні втрати вВнаслідок краху були величезними. Глибину кризи можна бачити на прикладіпадіння курсів акцій провідних компаній за період з 1929 по 1932 рік: "Дженерал Моторс" - майже в 80 разів, В«Радіо-КорпорейшнВ»- В 33 рази, "Нью-Йорк СентралВ» - в 51 разів. У період краху 123884 біржовихспекулянтів, які прибували на засіданні в "Кадилаках" повертатисябули змушені пішки. Вчорашні мільйонери продавали на вулицях сірники.
Формуваннязаконодавства з ринку цінних паперів США
До початку ХХ в.регулювання на ринку цінних паперів США з боку державних органівбуло відсутнє. Спекулятивні махінації спровокували падіння фондового ринку29 жовтня 1929. Чинне сьогодні в США федеральне законодавство процінні папери і фондових біржах сформувалося у відповідь на фінансову кризу 1929-1933рр.. (Велика депресія). Сьогодні воно ефективно визначає і регулює правилавиходу на ринок (емісію цінних паперів), роботу учасників фондового ринку,захист інвесторів та просвіта населення.
У 1933 р. Законом В«Про цінні папериВ» був введенийрежим повного розкриття інформації про будь відомостях, що мають істотнийхарактер для інвесторів при прийнятті ними інвестиційних рішень.
У 1934 р. Законом В«Про цінні папери і фондовихбіржах В»(Securities Exchage Act of 1934) була передбачена відповідальність заВ«Маніпулювання ринком цінних паперівВ», включаючи штучне збільшення цін,надання брокером-дилером неправдивих відомостей про цінний папір клієнтові.
У 1934 р. УтворюєтьсяКомісія з цінних паперів і фондових бірж (Security Exchange Comission - SEC),яка перетворилася на авторитетний федеральнийорган, здатний привернути до відповіді учасників торгів, якщо гра не єВ«Чесної, а ігрове поле не є рівнимВ».
У 1964 р. Прийнято поправки до законів 30-х рр.. (SecuritiesAct Amendments 1964), які посилили вимоги розкриття інформації націнні папери, що знаходяться у позабіржовому обороті, а також надалиКомісії більше повноважень з контролю над ринком.
У 1970 р. Вметою захисту інвесторів від банкрутств брокерсько-дилерських фірм спеціальнимактом Конгресу була утворена Корпорація по захисту інвесторів (SecuritiesInvestor Protection Corporation).
У 1975 р. Створюється національна систематоргівлі цінними паперами (National Market System) і загальнонаціональнарозрахунково-клірингової система.
У 80-і рр.. Прийнято два закони, що посилюють санкції протиінсайдерів: Insider TradingSanctions Act 1984, Insider Trading and Securities Fraud Enforcement Act 1988.
Ці та інші закони дозволилиреабілітувати ринок цінних паперів США, і протягом усього післявоєнного періоду (за винятком1989-1990 рр..) Займають перше місце (з великим відривом від інших країн) в світіза величиною капіталізації ринку акцій. Хоча кількість компаній, чиї акціїторгуються на біржах, за останні 10 років скоротилася в 1,5 рази, все одно їхкількість - 5134 перевищує кількість компаній, чиї акції котируються набіржах, в будь-якій країні світу (табл.1.1)/
Таблиця 1.1 Кількість національних лістингових емітентів акцій
Країна
1985
1990
1995
2000
2005
2007
Австралія
|
