1. Активи компанії - сутність, поняття, теоретичне обгрунтування
1.1. Економічна сутність і класифікація активів підприємства
Для здійснення господарської діяльності кожнепідприємство повинне мати певним майном, що належить йому направах власності або володіння. Все майно, яким володієпідприємство і яке відображене в його балансі, називається його активами. Активиявляють собою економічні ресурси підприємства у формі сукупнихмайнових цінностей, що використовуються у господарській діяльності з метоюотримання прибутку. Активи підприємства підрозділяються за багатьма класифікаційнимиознаками, основними з яких з позицій фінансового менеджменту є:
1. Форма функціонування активів. За цією ознакоювиділяють такі їх види:
а) Матеріальні активи. .
б) Нематеріальні активи:
2. Характер участі в господарському процесі та швидкістьобороту активів. За цією ознакою активи підприємства поділяються нанаступні види:
а) Оборотні (поточні) активи.
б) Необоротні активи.
3. Характер обслуговування окремих видів діяльності. Зацією ознакою виділяють такі види активів підприємства:
а) Операційні активи.
б) Інвестиційні активи.
4. Характер фінансових джерел формування активів. ВВідповідно до цього ознакою розрізняють такі види активів підприємства:
а) Валові активи. Вони являють собою всю сукупністьмайнових цінностей (активів) підприємства, сформованих за рахунок яквласного, так і позикового капіталу.
б) Чисті активи.
5. Характер володіння активами. За цією ознакою активипідприємства поділяються на такі два види:
а) Власні активи
б) Орендовані активи.
6. Ступінь ліквідності активів. У відповідності з цимознакою активи підприємства прийнято підрозділяти на такі види:
а) Активи в абсолютно ліквідній формі.
б) Високоліквідні активи:
в) Среднеліквідние активи:
г) Слаболіквідние активи.:
д) Неліквідні:
1.2. Політика управління активами компанії
1.2.1. Політика управління оборотними активами
Управління оборотними активами становить найбільш великучастина операцій фінансового менеджменту. Це пов'язано з великою кількістюелементів їх внутрішнього матеріально-речового і фінансового складу,вимагають індивідуалізації управління; високою динамікою трансформації їх видів;високою роллю в забезпеченні платоспроможності, рентабельності і інших цільовихрезультатів фінансової діяльності підприємства.
Цілеспрямоване управління оборотними активами підприємствавизначає необхідність попередньої їх класифікації. З позиційфінансового менеджменту ця класифікація оборотних активів будується за наступнимиосновними ознаками:
1. За характером фінансових джерел формування виділяютьвалові, чисті та власні оборотні активи.
2. Види оборотних активів
3. Характер участі в операційному процесі
4. Період функціонування оборотних активів.
Управління оборотними активами підприємства пов'язане зконкретними особливостями формування його операційного циклу. Операційнийцикл представляє собою період повного обороту всієї суми оборотних активів, впроцесі якого відбувається зміна окремих їх видів.
На першій стадії грошові активи (включаючи їх субститути уформі короткострокових фінансових вкладень) використовуються для придбання сировини таматеріалів, тобто входять запасів матеріальних оборотних активів.
На другій стадії вхідні запаси матеріальних оборотнихактивів у результаті безпосередньої виробничої діяльностіперетворюються в запаси готової продукції.
На третій стадії запаси готової продукції реалізуютьсяспоживачам і до настання їх оплати перетворюються в дебіторськузаборгованість.
На четвертій стадії інкасована (тобто оплачена) дебіторськазаборгованість знову перетвориться в грошові активи (частина яких до їхвиробничого запитання може зберігатися у формі високоліквіднихкороткострокових фінансових вкладень).
Найважливішою характеристикою операційного(Виробничо-комерційного) циклу, що істотно впливає на обсяг, структуруі ефективність використання оборотних активів, є його тривалість.Вона включає період часу від моменту витрачання підприємством грошовихкоштів на придбання вхідних запасів матеріальних оборотних активів донадходження грошей від дебіторів за реалізовану їм продукцію.
Політика управління оборотними активами представляє собоючастина загальної фінансової стратегії підприємства, що полягає у формуваннінеобхідного обсягу і складу оборотних активів, раціоналізації й оптимізаціїструктури джерел їх фінансування.
Політика управління оборотними активами підприємстварозробляється за такими основними етапами.
Аналіз оборотних активів підприємства у попередньомуперіоді.
На першому етапі аналізу розглядається динаміка загальногообсягу оборотних активів, що використовуються підприємством - темпи зміни середньоїїх суми в зіставленні з темпами зміни обсягу реалізації продукції ісередньої суми всіх активів; динаміка питомої ваги оборотних активів у загальнійсумі активів підприємства.
На другому етапі аналізу розглядається динаміка складуоборотних активів підприємства в розрізі основних їх видів
На третьому етапі аналізу вивчається оборотність окремихвидів оборотних активів і загальній їх сумі. Цей аналіз проводиться звикористанням показників - коефіцієнта оборотності та періоду оборотуоборотних активів.
На четвертому етапі аналізу визначається рентабельність оборотнихактивів, досліджуються визначають її фактори.
На п'ятому етапі аналізу розглядається склад основнихджерел фінансування оборотних активів - динаміка їх суми та питомоїваги в загальному обсязі фінансових засобів, інвестованих у ці активи; визначаєтьсярівень фінансового ризику, що генерується сформованою структурою джерелфінансування оборотних активів.
Результати проведеного аналізу дозволяють визначити загальнийрівень ефективності управління оборотними активами на підприємстві та виявитиосновні напрями його підвищення в майбутньому періоді.
Теорія фінансового менеджменту розглядає трипринципових підходи до формування оборотних активів підприємства - консервативний,помірний і агресивний.
Консервативний підхід до формування оборотних активівпередбачає не тільки повне задоволення поточної потреби у всіх їхніхвидах, а й створення високих розмірів.
Помірний підхід до формування оборотних активів спрямованийна забезпечення повного задоволення поточної потреби в усіх видахоборотних активів і створення нормальних страхових їх.
Агресивний підхід до формування оборотних активівполягає в мінімізації усіх форм страхових резервів за окремими видами цихактивів.
Оптимізація обсягу оборотних активів. Така оптимізаціяповинна виходити з обраного типу політики формування оборотних активів,забезпечуючи заданий рівень співвідношення ефективності їх використання і ризику.Процес оптимізації обсягу оборотних активів на цій стадії формуванняполітики управління ними складається з трьох основних етапів.
На першому етапі з урахуванням результатів аналізу обіговихактивів у попередньому періоді визначається система заходів щодо реалізаціїрезервів, спрямованих на скорочення тривалості операційного, а в йогорамках - виробничого і фінансового циклів підприємства. При цьомускорочення тривалості окремих циклів не повинно призводити до зниженняобсягів виробництва і реалізації продукції.
На другому етапі на основі обраного типу політикиформування оборотних активів, запланованого обсягу виробництва та реалізаціїокремих видів продукції і розкритих резервів скорочення тривалостіопераційного циклу (в розрізі окремих його стадій) оптимізується обсяг ірівень окремих видів цих активів. Засобом такої оптимізації виступаєнормування періоду їх обороту та суми.
Оптимізація співвідношення постійної і змінної частиноборотних активів. Потреб...
