План
Введення
1 Сутність, поняття і методи розрахункуопераційного левериджу у фінансовому менеджменті
1.1 Поняття операційного важеля
1.2 Ефект операційного важеля. Сутність іметоди розрахунку сили впливу операційного аналізу
1.3 Три складові операційного важеля
2 Використання операційного важеля
Висновок
Список використаної літератури
Введення
Однією знайголовніших завдань підприємства є оцінка його фінансового стану,яка можлива при сукупності методів, що дозволяють визначити стан справпідприємства в результаті аналізу його діяльності на кінцевому інтервалічасу. Мета цього аналізу - отримання інформації про його фінансове становище,платоспроможності та прибутковості.
Операційнийаналіз, що відслідковує залежність фінансових результатів фірми від обсягіввиробництва (реалізації), є ефективним методом для оперативного істратегічного планування. Завдання операційного аналізу - знайти найбільшвигідне поєднання змінних та постійних витрат, ціни та обсягу реалізації.Ключовими елементами операційного аналізу є валова маржа, операційнийі фінансовий важіль, поріг рентабельності і запас міцності фірми.
В умовахринкової економіки благополуччя будь-якого підприємства залежить від величиниодержуваного прибутку. Одним з інструментів управління і впливу на балансовуприбуток підприємства є операційний леверидж (важіль). Він дозволяєоцінити економічну вигоду в результаті зміни структури собівартості таобсягу випуску продукції. Виробничий леверидж аналітики використовують длявизначення ступеня чутливості операційного прибутку компанії до зміниобсягу продажів. Даний показник тісно пов'язаний з розрахунком областібеззбитковості, тобто точки з нульовою операційним прибутком (загальні доходи дорівнюютьзагальним витратам).
У загальному виглядіопераційний виробничий важіль (леверідж) являє собою процесуправління активами і пасивами підприємства, спрямований на зростанняприбутку, тобто це якийсь фактор, невелика зміна якого може призвести доістотної зміни результативних показників, дати так званий ефектважеля або леверажний ефект.
Мета даногодослідження - вивчити методи розрахунку та аналізу операційного важеля вуправлінні фінансовим механізмом підприємства. Для вирішення даної мети булипредставлені наступні завдання:
1) розглянутипоняття та використання операційного важеля;
2) вивчитиефект операційного важеля;
3) розглянутивзаємозв'язок ефекту операційного важеля і підприємницького ризикупідприємства.
Актуальністьданої роботи обумовлена ​​тим, що кожне підприємство сьогодні прагнемаксимізувати свій прибуток, а операційний або виробничий важіль - цепотенційна можливість впливати на балансовий прибуток шляхом зміниструктури собівартості та обсягу випуску продукції.
1Сутність, поняття і методи розрахунку операційного левериджу в
фінансовомуменеджменті
1.1Поняття операційного важеля
Всучасних умовах на російських підприємствах питання регулювання маси ідинаміки прибутку виходять на одне з перших місць в управлінні фінансовими ресурсами.Вирішення даних питань входить в рамки операційного (виробничого)фінансового менеджменту. Відомо, що підприємницька діяльність пов'язаназ багатьма факторами, що впливають на її результат. Всі їх можна розділити на двігрупи. Перша група чинників пов'язана з максимізацією прибутку за рахунок попиту іпропозиції, цінової політики, рентабельності продукції, їїконкурентоспроможності. Інша група факторів пов'язана з виявленням критичнихпоказників за обсягом реалізованої продукції, найкращим поєднанням граничноївиручки і граничних витрат, з розподілом витрат на змінні і постійні.
Самезі структурою витрат тісно пов'язаний операційний важіль. Операційний важіль абовиробничий леверидж (leverage у дослівному перекладі - важіль) - це механізмуправління прибутком підприємства, заснований на оптимізації співвідношенняпостійних і змінних витрат. З його допомогою можна прогнозувати змінуприбутку підприємства в залежності від зміни обсягу продажів, а такожвизначити точку беззбиткової діяльності.
Необхідноюумовою застосування механізму операційного важеля є використаннямаржинального методу, заснованого на підрозділі витрат підприємства напостійні та змінні. Чим нижче питома вага постійних витрат у загальній сумівитрат підприємства, тим у більшому ступені змінюється величина прибуткустосовно темпів зміни виручки підприємства.
Яквже говорилося, на підприємстві існують два види витрат: змінні іпостійні. Їх структура в цілому, а зокрема рівень постійних витрат, узагальній виручці підприємства або у виручці від одиниці продукції можуть значновпливати на тенденцію зміни прибутку або витрат. Це відбувається через те,що кожна додаткова одиниця продукції приносить деяку додатковуконтрибуцію, яка йде на покриття постійних витрат, і в залежності відспіввідношення постійних і змінних витрат у структурі витрат компанії, загальнийприріст контрибуції від додаткової одиниці товару може виразитися взначному стрибкоподібному зміну прибутку. Як тільки досягається рівеньбеззбитковості, з'являється прибуток, яка починає рости швидше, ніж обсягпродажів. Операційний важіль є інструментом для визначення і аналізуданої залежності. Іншими словами він призначений для встановлення впливуприбутку на зміну обсягу продажів.
Рівеньопераційного важеля розраховується як:
, де ОР -рівень операційного важеля.
1.2 Ефектопераційного важеля. Сутність і методи розрахунку
силивпливу операційного аналізу
Операційнийаналіз працює з такими параметрами діяльності підприємства, як витрати,обсяг реалізації та прибуток. Велике значення для операційного аналізу маєподіл витрат на постійні та змінні. Основними величинами,використовуваними в операційному аналізі, є: валова маржа (сума покриття),сила операційного левериджу, поріг рентабельності (точка беззбитковості),запас фінансової міцності.
Валова маржа(Сума покриття). Ця величина розраховується як різниця між виручкою відреалізації і змінними витратами. Вона показує, чи вистачає у підприємствакоштів для покриття постійних витрат і одержання прибутку.
Сила впливуопераційного важеля. Обчислюється як відношення валової маржі до прибутку післясплати відсотків, але до сплати податку на прибуток.
Залежністьфінансових результатів операційної діяльності підприємства, при інших рівнихумовах, від припущень, пов'язаних зі зміною обсягу виробництва іреалізації товарної продукції, постійних витрат і змінних витрат навиробництво продукції, складає зміст аналізу операційного левериджу.
Впливзбільшення обсягу виробництва та реалізації товарної продукції на прибутокпідприємства визначається поняттям операційного важеля, вплив якогопроявляється в тому, що зміна виручки супроводжується більш сильною динамікоюзміни прибутку.
Разомз цим показником при аналізі фінансово-господарської діяльності підприємствавикористовують величину ефекту операційного важеля (левериджу), зворотну величиноюпорогу безпеки:
або,
деЕОР - ефект операційного важеля.
Операційнийважіль показує наскільки відсотків зміниться прибуток при зміні виручки на1%. Ефект операційного левериджу полягає в тому, що зміна виручки відреалізації (виражене у відсотках) завжди призводить до сильнішого зміниприбутку (вираженого у відсотках). Сила впливу операційного левериджує мірою підприємницького ризику, пов'язаного з підприємством. Чим вонавище, тим більший ризик несуть акціонери.
Знайденеза допомогою формули значення ефекту операційного левериджу надалівикористовується для прогнозування зміни прибутку в залежності від змінивиручки підприємства. Для цього використовують наступну формулу:
,
деDВР - зміна виручки в%; D П - зміна прибутку в%.
Приклад 1 <...
