АГЕНТСТВОДО ОСВІТИ РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ
ДЕРЖАВНЕОсвітніх установ
ВИЩОЇПРОФЕСІЙНОЇ ОСВІТИ
КамськогоДЕРЖАВНА ІНЖЕНЕРНО-ЕКОНОМІЧНА АКАДЕМІЯ
КафедраФінанси та Бухгалтерський облік
КОНТРОЛЬНАРОБОТА
Задисципліні В«Ринок цінних паперівВ»
На тему: В«Загальна характеристика похідних фінансовихінструментів та їх властивості В»
Виконала:студентка
групи 4349в
Польська Є.В.
№ зач.кніжкі4070962
Перевірив: ст.викладач
каф. Ф і БО
Ревякіна О.М.
НабережніЧовни - 2010
ЗМІСТ
ВСТУП
1.Загальна характеристика ПОХІДНИХФІНАНСОВИХ ІНСТРУМЕНТІВ ТА ЇХ ВЛАСТИВОСТІ
1.1 Поняття похіднихфінансових інструментів
1.2 Класифікація фінансовихдеривативів та їх властивості
ВИСНОВОК
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ
ВСТУП
Поява і поширення похідних ціннихпаперів пов'язане з пошуком таких інвестиційних стратегій, які забезпечували бне тільки отримання доходу, але і страхування від ризиків при несприятливомузміні цін, тобто з вирішенням проблеми оптимального розміщення вільнихгрошових коштів.
В данийчас ринок похідних фінансових інструментів є одним з найбільшдинамічно розвиваються сегментів фінансового ринку в світі [4]. Потужний імпульсрозвитку валютного та фондового міжнародних ринків дали такі фактори, якперехід до плаваючих валютних курсів, ослаблення державного регулюванняу фінансовій сфері, триває швидке зростання міжнародної торгівлі товарамиі послугами, досягнення нового рівня в комп'ютерної і телекомунікаційноїтехнології та інші процеси. Інвестиційні операції стали дійсноміжнародними, а зарубіжне інвестування пов'язане з підвищеними ризиками -ризиком зміни курсу валюти, ризиком росту/падіння процентних ставок повкладами, ризиком коливання курсів акцій і т.п., отже, виниклапотреба в розвитку ринку похідних фінансових інструментів, який бизабезпечував страхування цих ризиків.
Різноманіттяформ операцій з похідними фінансовими інструментами, постійневдосконалення практики біржової і позабіржової торгівлі створюють основу дляефективного функціонування ринкового механізму, збалансування ринку,зниження витрат на придбання та реалізацію продукції. Навіть в умовахпомітних коливань ринкових цін операції c похідними цінними паперамидозволяють фірмам планувати свої витрати і прибуток на досить великіперіоди, розробляти стратегію розвитку компаній з регульованим ризиком, гнучкопоєднувати різні форми інвестицій, знижувати свої витрати на фінансуванняторгових операцій.
Ринокпохідних цінних паперів в Росії має коротку історію і, в порівнянні ззахідним, розвинений недостатньо. До основних проблем застосування похіднихфінансових інструментів в Росії відносять [2]:
- правові таподаткові проблеми, проблеми бухгалтерського обліку;
- проблемирегулювання професійної діяльності на ринку;
-недосконалість інфраструктури ринку;
- станринку і спектр торгованих інструментів.
На рівніконкретних компаній з'являються і приватні причини, такі, як слабкеуявлення про властивості і механізм різних похідних інструментів,основи організації ведення та супроводу угод, труднощі в оцінцірезультату хеджування, початкового і залишкового ризику і, нарешті, відсутністьрозуміння і схвалення керівництва.
Метавиконання даної роботи - розглянути похідні фінансові інструменти та їхвластивості.
Для реалізації поставленої мети в роботівизначені наступні завдання:
- датипоняття похідним фінансовим інструментам;
- класифікуватиі розглянути їх властивості.
Інформаційноїбазою послужила наукова і навчальна література, а так само статті періодичнихвидань, ресурси віддаленого доступу.
1.ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА ПОХІДНИХ ФІНАНСОВИХ ІНСТРУМЕНТІВ ТА ЇХВЛАСТИВОСТІ
1.1.Поняття похідних фінансових інструментів
Поняття похідних інструментів існує в двох аспектах.Попередньо можна дати наступні визначення.
У вузькому значенні похідні інструменти (деривативи) - цетермінові контракти і особливі умови їх укладання і виконання. У широкомузначенні похідні інструменти - це будь-які інструменти ринку, що грунтуютьсяна первинних дохідних активах, таких, як товари, гроші, майно, цінніпаперу. Вони використовуються для одержання найбільшого доходу при заданому рівніризику або одержання заданого доходу при мінімальному ризику, зниження розмірівоподаткування і для досягнення інших подібних цілей, висунутих учасникамиринку [6, С.155].
" Дериватив " означає"Похідний" і веде своє походження від значення англійськогослова derivative, Що ж таке дериватив?
Завизначенню терміну в словнику до деривативів відносять форвардні і ф'ючерсніконтракти, біржові та позабіржові опціони, свопи і біржові похідні насвопи. Основні функції деривативів полягають у страхуванні (хеджировании) майбутнього можливої вЂ‹вЂ‹зміни цін натовари і нематеріальні активи (наприклад, індекси акцій або вартість кредиту),в цьому полягає сутність прізводних фінансових інструментів. У випадку з товаромдеривативи можуть виступати в якості інструментів фінансового регулювання,дозволяючи, наприклад, виробнику товару застрахуватися від можливого майбутньогонесприятливої вЂ‹вЂ‹зміни цін на вироблений товар [9].
При всійможливої вЂ‹вЂ‹складності похідних фінансових інструментів, вони досить простіу використанні. Похідними фінансові інструменти називають, тому, що ціноутворення деривативів залежитьвід зміни цін на базові активи, які лежать в основі цих похіднихінструментів. До прикладу, якщо змінюються ціни на золото, то змінюються і цінидеривативів на золото. З цієї причини завжди кажуть: "деривативна .. ", таким чином вказуючи від яких цін базових активів залежить цінаданого похідного фінансового інструмента. Базовими активи називаються, такяк їх ціни служать основою для розрахунку цін на деривативи.
Замістьтерміна В«ринок похідних інструментівВ» іноді використовуються терміни В«терміновийринок В»абоВ« ринок стандартних контрактів В». Але це не зовсім точно. Адже терміновийринок - це ринок похідних інструментів, що припускають не негайнупостачання базисного активу, а постачання базисного активу і його оплату в майбутньому.
А ринокстандартних контрактів - це біржовий ринок похідних інструментів,відрізняється тим, що всі основні характеристики контрактів єстандартизованими і встановлюються біржею. Тому терміни, що вживаються яксиноніми, насправді мають більш вузький зміст.
Іншийпомилкою є заміна терміну В«похідні інструментиВ» терміном В«похідніцінні папери В». Це не одне і те ж. Більшість похідних фінансовихінструментів у відповідності з російським законодавством не визнається цінногопапером, як це трактується у Федеральному законі "Про ринок ціннихпаперів ". Виняток становить опціон емітента. Однак зустрічається такийтермін як похідний цінний папір. Під це поняття потрапляють інструменти,засновані на цінні папери (форвардний контракт на облігацію, опціон на акцію,депозитарна розписка.
Головніособливості похідних інструментів:
1. Їх цінабазується на ціні лежачого в їх основі активу, конкретна форма якого можебути будь-хто.
2. Зовнішняформа обігу похідних інструментів аналогічна зверненню основних ціннихпаперів.
3. Більшеобмежений часовий період існування (зазвичай від декількох хвилин додекількох місяців) у порівнянні з періодом життя вихідного активу (акції -безстрокові, облігації - роки й десятиліття).
4. Вонидозволяють отримувати прибуток при мінімальних інвестиціях у порівнянні з іншимиактивами, оскільки інвестор оплачує не всю вартість активу, а тількигарантійний (маржевої) внесок.
Розвитокринку деривативів в чому визначається змінами, що відбуваються на ринкахбазових активів, зміною їх віднос...
