Московський державнийуніверситет економіки статистики та інформатики
Інститут: економіки та управління
Кафедра: Інвестицій
Курсова робота
В«Пайові інвестиційні фонди: Механізми, переваги,особливості В»
Москва
2006
СОДЕРАЖЕНІЕ
Глава 1. Поняття пайовихінвестиційних фондів ............................ 3
1.1. Визначення.
1.2. Види
1.3. Інвестиційний пай ................................................ ................................. 5
1.4. У що вкладаються грошіпайовиків ................................................ 5
Глава 2. Технологія пайовихінвестиційних фондів .............................. 7
2.1. Механізм роботи пайового фонду.Контроль за діяльністю керуючоїкомпанії ................................................. ................................. 7
2.2. Як стати пайовиком. Продажпаїв ................................................. .... 10
2.3. Витрати і податкипайовика ................................................. .................... 12
2.4. Інформація про пайовому фонді,доступна інвесторові .......................... 13
Глава 3. Переваги ПІФів ................................................ ................. 21
3.1. 6 переваг ПІФів
3.2. Перевага Піфа над банком
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ ТА ДЖЕРЕЛ ........................................ .. 28
ДОДАТОК В«ПІФи в
Пайові фонди - найсучасніший і прогресивнішийспосіб збереження і примноження заощаджень. Пайовий інвестиційний фонд(ПІФ) - це один з видів колективних інвестицій. Засоби багатьох приватнихінвесторів збираються в єдиний портфель і завдяки цьому інвестуються набільш вигідних для клієнтів умовах, ніж якби кожен з них інвестувавсвої кошти самостійно.
Пайові інвестиційні фонди (ПІФи) -це нова для росіян можливість вкладення своїх заощаджень з метою їхприросту, альтернативна звичним банківським вкладам та готівковій валюті. ЗаразПІФи стають все більш і більш популярними. Не тільки серед тих, хто давностежить за фондовим ринком і добре обізнаний про діяльність пайових фондів, алеі серед швидко зростаючого числа приватних інвесторів. Багато в чому це пов'язано ззмінами, що відбуваються на фінансових ринках країни, - зниженням процентнихставок за вкладами у банках, падінням курсу долара. Власники заощадженьстають більш сприйнятливими до інформації про нові способи збереження іпримноження своїх грошей. У даній роботі будуть розглянуто вивчено питанняповодження з пайовими інвестиційними фондами.
Глава 1. Поняття пайовихінвестиційних фондів
1.1. Поняття. Сутність.
Пайовий інвестиційнийфонд (ПІФ) - цеоб'єднані кошти інвесторів, передані в довірче управліннякеруючої компанії. Сам пайовий інвестиційний фонд не є юридичноюособою - це так званий "майновий комплекс", а по суті, цеінвестиційний портфель.
Вкладаючи грошовікошти в пайовий інвестиційний фонд, інвестор фактично укладає зкеруючою компанією договір довірчого управління і стає власникомінвестиційних паїв. Паї видає управляюча компанія, що здійснюєдовірче управління цим пайовим інвестиційним фондом.
Майно, передаване до пайового фонду пайовиками, залишається власністю пайовиків, акеруюча компанія здійснює довірче управління пайовимінвестиційним фондом, здійснюючи операції з цим майном.
Керуючакомпанія вправіпередати свої права і обов'язки по управлінню пайовим фондом іншоїкеруючої компанії. (Передача пайових фондів від однієї керуючої компанії іншийвже успішно здійснювалася в Росії на практиці).
1.2. Види фондів
Пайові інвестиційніфонди бувають трьох типів: відкритими, інтервальними і закритими.
У відкритому фонді інвестор маєможливість купити або продати свій пай в будь-який робочий день.
В інтервальному фондіінвестор має можливість купити або продати свій пай тільки в певнітерміни - в так звані "періоди відкриття інтервалу". Інтервалвідкривається не рідше одного разу на рік (зазвичай це 2-4 рази на рік) на термін,рівний двом тижням. Дати відкриття і закриття інтервалу фіксовані, вонипрописані в правилах довірчого управління фондом.
Закриті ПІФи створюютьсяпід якийсь проект, і продати свої паї можна тільки після завершення цьогопроекту. Закритий фонд створюється для прямих інвестицій, на термін 1 - 15 років. Прицьому такі фонди не зобов'язані викупляти свої паї, пайовики отримують гроші тількипісля припинення діяльності фонду. Це зручно для середньострокових інвестицій,оскільки дозволяє купувати значні пакети акцій або нерухомість, непіклуючись про їх ліквідність і не побоюючись раптового відтоку засобів пайовиків.
Залежно від об'єктівінвестування пайовий фонд може бути:
В·фондом грошовогоринку;
В·фондом облігацій;
В·фондом акцій;
В·фондом змішанихінвестицій;
В·фондом фондів;
В·фондомнерухомості (за винятком відкритих і інтервальних пайових інвестиційнихфондів);
В·індексним фондом;
В·фондом особливоризикових (венчурних) інвестицій (за винятком відкритих і інтервальних пайовихінвестиційних фондів).
Зараз найбільш поширені іпривабливі для приватних інвесторів відкриті і інтервальні пайові фондиакцій, облігацій і змішаних інвестицій. Саме ці фонди давно працюють наросійському фондовому ринку.
Закриті пайові фондиз'явилися в 2003 році і не так доступні широкому колу приватних інвесторів, яквідкриті та інтервальні фонди.
У 2003 році також з'явилисяПерші фонди нерухомості, індексний фонд і фонд грошового ринку.
1.3.Інвестіціонний пай
Інвестиційний пай єіменним цінним папером. Пай засвідчує право його власника на частку майна,становить пайовий інвестиційний фонд. Інвестиційний пай не маєномінальної вартості, а кількість інвестиційних паїв, що належать одномувласнику, може виражатися дробовим числом, що залежить від суми, вкладеноїпайовиком до пайового фонду.
Інвестиційний пай єбездокументарній цінним папером - облік прав на інвестиційні паїздійснюється на особових рахунках у реєстрі власників інвестиційних паїв.
Власники інвестиційних паїв несуть ризикзбитків, пов'язаних із зміною ринкової вартості майна, що становитьпайовий інвестиційний фонд.
1.4. У що вкладаються грошіпайовиків
В які активиспрямовуються гроші пайовиків, багато в чому можна судити по назві фонду. Всклад активів змішаного фонду входять акції та облігації.
Фонд грошового ринкуорієнтований на вкладення коштів в іноземну валюту, облігації РФ,муніципальні облігації та облігації суб'єктів федерації, іноземні облігації.
У фондах венчурних (особливо ризикових)інвестицій, крім усього іншого, можуть міститися акції ЗАТ, частки в статутнихкапіталах ТОВ (що представляють більше 50% голосів), прості векселі.
У фондах фондів разом закціями та облігаціями містяться паї пайових інвестиційних фондів, а у фондахнерухомості - нерухоме майно, права на нерухоме майно та ін
Індексні фонди містять тількигрошові кошти та цінні папери, котирування яких входять у розрахунокякогось фондового індексу.
Угоди з опціонами, ф'ючерсними іфорвардними контрактами можуть здійснюватися тільки з метою зменшення ризикузниження вартості активів фонду.
В залежності від того, доякого типу (відкритий, інтервальний, закритий) і до якого виду (акцій,облігацій, змішаних інвестицій та ін) відноситься фонд, відповідно змінюєтьсясклад і структура активів.
Для кожного типу і видуфонду визначено, в які активи можуть бу...
