МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ РОСІЙСЬКОЇФЕДЕРАЦІЇ
МІНІСТЕРСТВО ПООБРАЗОВАНІЮ
державних освітніх установ
ВИЩОГО ПРОФЕСІЙНОГО ОСВІТИ
Новосибірський державний технічнийУНІВЕРСИТЕТ
КУРСОВАРОБОТА
На тему: Аналіз основниххарактеристик і функцій облігацій на російському ринку
Виконавець - СтудентГаутцель Д.К.
Група: ФПС-82
Перевірив:
Михайлова Е.М.
Новосибірськ 2010
Зміст
Введення
1 Загальнахарактеристика облігацій
1.1 Види облігацій
1.2 Вартіснаоцінка облігацій
1.3 Доход по облігації
1.4 Прибутковістьоблігацій
2 Практична частина
2.1 Ринок облігацій федеральної позики
2.2 Ринок корпоративнихоблігацій
3 Основні проблеми ринку облігації в РФ
3.1 Оподаткування
3.2 Недовіра інвесторів
3.3 Ліквідність
3.4 Інші проблеми
Висновок
Списоклітератури
Введення
Інвестиції в облігації - найбільш надійне вкладення коштів наринку цінних паперів. Цей інструмент рекомендується для тих, кому важлива повнасхоронність капіталу з доходом трохи вище, ніж за вкладом у банку.
Привабливість облігацій полягає в тому,що вони засвідчують відносини позики між її власником (інвестором) і особою,випустило облігації (емітентом). Емітент, що випустив облігації, зобов'язуєтьсяпогасити у визначений термін позику і виплатити позичковий відсоток, якийявляє собою частину чистого прибутку, одержаного завдяки позиці.
Наступна риса привабливості в тому, що інвестор можеотримати два види доходу: відсотки, що виплачуються щорічно, щоквартальноі т.д. і дохід у вигляді дисконту, який являє собою позитивнурізницю між ціною придбання (нижче номінальної вартості) облігації.Привабливість інвестиції в облігації і в тому, що можна отримувати складнівідсотки, що виплачуються по облігаціях, являють собою відсотки,які нараховуються за постійною ставкою з урахуванням доходів, нарахованих у виглядівідсотків по попереднім термінами виплат.
Цей інструмент дуже схожий на банківський вклад - гроші в ньоговкладаються на певний термін під заздалегідь відомий відсоток. Але у облігаційє два основні переваги: ​​як правило, більш висока прибутковість покорпоративним випускам облігацій і можливість забрати гроші без втративідсотків, що набігли. Якщо при достроковому закритті термінового рахунку в банкувідсотки губляться, то облігації повністю ліквідні - їх завжди можна продатибез втрати належних відсотків за кожний день володіння облігацією.
Тому дана тема досить актуальна в наші дні, так як протягомбагатьох років облігації вважалися досить примітивним і негнучким способомвкладення капіталу, здатним лише забезпечити поточний дохід і практично нічогопонад те. Однак таке положення зберігалося недовго; сьогодні облігаціївідносяться до одного з найбільш конкурентоспроможних інвестиційних інструментів,володіють потенційними можливостями забезпечення привабливою прибутковостіу вигляді поточних відсотків та/або приросту капіталу. Інвестор обов'язково повинензнати, у що він збирається вкладати гроші, і якими якостями володієданий об'єкт інвестування, оскільки безліч представляютьсянезначними моментів може надавати надзвичайно великий вплив надолю випуску і на доход від конкретних інвестицій.
Тому метою написання даної курсової роботи є розкриттяролі та функцій облігацій, більш детальний розгляд основних характеристикоблігацій, а також аналіз їх прибутковості.
Завдання, які були поставлені мною в процесі написання курсовоїроботи, зводяться до наступного:
В·по-перше, це загальнахарактеристика облігацій, як фінансового інструменту на ринку цінних паперів;
В·по-друге -розгляд основних класифікацій облігацій за різними ознаками;
В·по-третє, цедетальне вивчення основних характеристик облігацій;
В·вивчення найбільшпоширених на даний момент в Росії державних і корпоративнихоблігацій з точки зору найвищої прибутковості і ліквідності
В·по-четверте, церозгляд динаміки корпоративних облігацій та облігацій федеральної позики. Аналіззмін, що відбулися на цих сегментах ринку в 2009 році.
В·Так само необхідновиявити ті чинники, які більшою мірою впливають на ринок облігацій в РФ;розглянемо заходи, якими уряд намагається регулювати дані проблеми.
1 Загальна характеристика облігацій
Важливим об'єктом торгівлі на ринку ціннихпаперів є облігації. Облігація - цінний папір, що засвідчує відносинипозики між її власником (кредитором) і особою, що випустила її (позичальником).Чинне російське законодавство визначає облігацію як В«емісійнуцінний папір, що закріплює право її власника на отримання від емітентаоблігації в передбачений нею термін її номінальної вартості і зафіксованогов ній відсотка від цієї вартості або іншого майнового еквівалента В». Такимчином, облігація це боргове свідоцтво, яке неодмінно включає дваголовні елементи:
• зобов'язання емітента повернути власниковіоблігації після закінчення обумовленого терміну суму, зазначену на титулі (лицьовійстороні) облігації;
• зобов'язання емітента виплачуватидержателю по облігації фіксований дохід у вигляді відсотка від номінальноївартості або іншого майнового еквівалента.
Принципова різниця між акціями таоблігаціями полягає в наступному. Купуючи акцію, інвестор стає одниміз власників компанії-емітента. Купивши облігацію компанії-емітента, інвесторстає її кредитором. Крім того, на відміну від акцій облігації маютьобмежений термін обігу, але закінчення, якого гасяться. Облігації маютьперевагу перед акціями при реалізації майнових вдачу їх власникам: впершу чергу виплачуються відсотки по облігаціях. Якщо акції, будучититулом власності, надають їх власникам право на участь вуправлінні компанією-емітентом, то облігації, будучи інструментом позики, такогоправа не дають. Облігації виступають головним інструментом мобілізації коштівурядами, різними державними органами та муніципалітетами. Доорганізації та розміщення облігаційних позик вдаються і компанії, коли в нихвиникає потреба в додаткових фінансових коштах. Випуск облігаціймістить ряд привабливих рис для компанії-емітента: за допомогою їхрозміщення господарська організація може мобілізувати додаткові ресурсибез загрози втручання їх утримувачів-кредиторів в управлінняфінансово-господарською діяльністю позичальника. Однак позики компаній слідрозглядати як доповнення до позикових коштів, одержуваних у вигляді банківськихкредитів. Навіть у країнах з розвиненим фондовим ринком за допомогою випускуоблігацій компанії покривають далеко не всю потребу в позикових коштах.Оскільки облігаційну позику виражає відносини з приводу зворотного рухупозиченої вартості, то він за своєю суттю і призначенням схожий з банківської позичкою.У цьому зв'язку слід зауважити, що право на емісію облігацій може бутинадано тільки таким компаніям, які відповідають вимозікредитоспроможності. Порядок випуску облігацій акціонерними товариствамирегламентується Федеральним законом В«Про акціонерні товаристваВ». У відповідностіз названим Законом при випуску облігацій акціонерними товариствами повинні бутидотримані такі додаткові умови:
• номінальна вартість усіх випущенихтовариством облігацій не повинна перевищувати розмір статутного капіталу товариства абовеличину забезпечення, наданого товариству третіми особами для цілейвипуску;
• випуск облігацій допускається післяповної оплати статутного капіталу;
• випуск облігацій без забезпеченнядопускається на третьому році існування суспільства та за умови належногозатвердження до цього часу двох річних балансів суспільства;
• суспільство не має права розміщувати облігації,конвертовані в акції товариства, якщо кількість оголошених акцій товаристваменше кількості акцій, право на придбання, яких надаютьоблігації...
