економічна база біржових індексів. Характеристикабіржових індексів
Зміст
1. Введення.
1.1.Основні фондові індекси
2. Розрахунокринкового індексу
2.1.Зважування цін акцій
2.2.Зважування вартості акцій
2.3.Зважування арифметичної і геометричної середніх величин
3. Висновок.
Введення.
Як оцінити поведінку не окремої акції, а цілої групи(Наприклад, банківського або машинобудівного сектора) або всього ринку вцілому? Для оцінки глобальних процесів, що відбуваються на ринках цінних паперів,використовуються ринкові індекси.
. Основні фондовііндекси:
За результатамиденних торгів можна відразу відповісти на запитання, як поводилася сьогодні та чиінша цінний папір - виросла або впала в ціні, або залишилась без змін.
Фондові індекси
DJIA -USA Nikkey - 225 - Japan
FTSE - 100 - UK CAC - 40 - France
DAX - 30 - Germany Hang Seng - HK (Гонг Конг)
ІндексДоу-Джонс (DJI)
Існує 4індексу Доу-Джонса.
Промисловийіндекс Доу-Джонса (The Dow Jones Industrial Average - DJIA ) - простийсередній показник руху курсів акцій 30 найбільших промислових корпорацій.Промисловий індекс Доу-Джонса є найстарішим і найпоширенішимсеред всіх показників фондового ринку. Його склад не є незмінним:компоненти його можуть змінюватися залежно від позицій найбільшихпромислових корпорацій в економіці США і на ринку, проте в сучаснихумовах такі випадки досить рідкісні. В принципі на його складові доводитьсявід 15 до 20% ринкової вартості акцій, що котируються на Нью-йоркській фондовійбіржі. Цей індекс нараховується шляхом складання цін включених в нього акцій іділення отриманої суми на певний деноминатор (який коригується навеличину дроблення акцій і дивідендів у формі акцій, складових понад 10%ринкової вартості випусків, а також на заміщення компонентів і злиття іпоглинання). Індекс Доу-Джонса котирується в пунктах. З недавнього часу нанього з'явилися ф'ючерсні контракти в Чікаго.
Транспортнийіндекс Доу-Джонса (The Dow Jones Transportation Average - DJTA ) -середній показник, що характеризує рух цін на акції 20 транспортнихкорпорацій (авіакомпаній, залізничних і автодорожніх компаній).
Комунальнийіндекс Доу-Джонса (The Dow Jones Utility Average - DJUA ) - середнійпоказник руху курсів акцій 15 компаній, що займаються газу - іелектропостачанням.
Складовою індексДоу-Джонса (The Dow Jones Composite Average - DJCA ) - показник,складає на базі промислового, транспортного і комунального індексівДоу-Джонса.
Індекс "Стендард енд Пурз" (S & P)
Цей індекспублікується незалежною компанією "Стендард енд Пурз". Вінскладається у двох варіантах - по акціях 500 корпорацій і по акціях 100корпорацій.
S & P - 500 являє собою зважений за ринковою вартістю індекс акцій 500корпорацій, які представлені в ньому в наступній пропорції: 400 промисловихкорпорацій, 20 транспортних, 40 фінансових і 40 комунальних компаній. У ньоговключені в основному акції компаній, зареєстрованих на Нью-йоркській фондовійбіржі, однак присутні також акції деяких корпорацій, які котируютьсяна Американській фондовій біржі й у позабіржовому обороті. Індекс являєблизько 80% ринкової вартості всіх випусків, що котируються на Нью-йоркській фондовійбіржі. Цей індекс більш складний у порівнянні з індексом Доу-Джонса, але він вважаєтьсятакож більш точним в силу того, що в ньому представлені акції більшого числакорпорацій та акції кожної корпорації зважуються на величину вартості всіхакцій, що перебувають в руках акціонерів. Ф'ючерси та опціони по ньому продаються наЧиказькій товарній біржі.
S & P - 100 .Індекс обчислюється на тій же основі, що й індекс по акціях 500 корпорацій, алескладається з акцій корпорацій, по яких існує зареєстровані опціонина Чиказькій біржі опціонів. В основному це промислові корпорації.
Індекс Нью-Йоркської фондової біржі(NYSE Index)
Даний індексявляє собою зважений за ринковою вартістю показник руху курсівакцій усіх корпорацій, що зареєстрували свої папери на Нью-йоркській фондовійбіржі, тобто, по суті, це показник являє собою середню ціну наакцію по всіх компаніях на Нью-йоркській фондовій біржі, зважений за ринковоювартістю акцій кожної корпорації (з відповідними коригуваннями пофакторам дроблення акцій, злиття і поглинання). На відміну від індексу Доу-Джонса,який виражається в пунктах, індекс NYSE виражається в доларах.Операції з опціонами за цим індексом здійснюються на самій Нью-йоркськійфондовій біржі. Операції з ф'ючерсними контрактами здійснюються наНью-Йоркській біржі ф'ючерсів, що є підрозділом Нью-йоркськоїфондової біржі.
ІндексиАмериканської фондової біржі (AMEX)
Американськафондова біржа публікує два основні індекси, які обчислюються наабсолютно різній основі.
Основнийринковий індекс Американської фондової біржі ( AMEX Major Market Index )є простим середнім показником руху цін 20 провідних промисловихкорпорацій. Він був задуманий Американською фондовою біржею яксвоєрідного субститута промислового індексу Доу-Джонса. Хоча вінрозраховується і публікується Американською фондовою біржею, в його склад входятьакції корпорацій, зареєстрованих на Нью-йоркській фондовій біржі.Примітно, що 15 з них є також компонентами промислового індексуДоу-Джонса. Операції з ф'ючерсами по цьому індексу здійснюються на Чиказькоїторговій біржі.
Індекс ринковоївартості Американської фондової біржі ( AMEX Market Value Index )обчислюється на принципово іншій основі: він є показником, зваженимза ринковою вартістю всіх випущених акцій тих корпорацій, які включені внього як компоненти. Вперше він був опублікований у вересні 1973 року.Він включає в себе як компоненти більше 800 випусків акцій,представляють цінні папери корпорацій всіх великих галузевих груп, зареєстрованихна Американській фондовій біржі, включаючи, крім звичайних акцій,американські депозитні свідоцтва і підписні сертифікати. З технічноїточки зору він є унікальним в силу того, що при його розрахункупередбачається, що дивіденди у формі готівки, виплачувані по вхідних в йогосклад акціях, реінвестуються, і на цій основі вони відбиваються в індексі.Опціони по цьому індексу котируються на Американській фондовій біржі.
Індекспозабіржового обороту (NASDAQ)
Національна асоціація фондових дилерівобчислює цілий ряд індексів, що представляють як позабіржовий оборот в цілому,так і папери корпорацій окремих галузей. Основним є індекс NASDAQ, вякий включені в якості компонентів акції близько 3500 корпорацій (крімкотируються на біржах). Цей індекс є показником, зваженим за ринковоювартості його складових. Вперше він був розрахований у лютому 1971 року.
Операції зопціонами і ф'ючерсами по цьому індексу здійснюються на Чиказької товарноїбіржі.
Розрахунок ринкового індексу
Ринковий індекс(Market index) - це показник поведінки групи цінних паперів, або всього ринкув цілому.
Розрахунок ринковогоіндексу здійснюється, як правило, за допомогою статистичної процедуризважування ( weighting ). Застосовуються чотири види зважування:
1. Зважування цін акцій ( price weighting ).
2. Зважування вартості акцій ( value weighting ).
3. Зважування середньої арифметичної величини ( equal weighting ).
4. Зважування середньої геометричної величини ( geometric eighting ) .
Зважуванняцін акцій
Припустимо, нампотрібно розрахувати індекс, в який включено три цінних папери - А, B і C. Вперший день розрахунку ( день 0 ) акції А, В і С мали ціни:
А - 10 доларів
В - 20 доларів
С - 30 доларів
Індекс,заснований на зважуванні цін, розраховується за наступно...
