КУРСОВАРОБОТА
НА ТЕМУ: "ФОНДОВА БІРЖА ТА ЇЇОПЕРАЦІЇ "
Виконав: з тудент групи МЕВ
Мінськ 1999 рік
ЗМІСТ
Введення
Розділ 1: Поняття біржі.
1.2. Визначення фондової біржі.
ГЛАВА 2: Операційний механізм фондової біржі.
2.1. Різновиди біржових операцій.
2.1.1. Касові та ф'ючерсні угоди.
2.1.2.Ф'ючерсні угоди з опціоном.
2.1.3.Стелажні угоди.
2.1.4.Ф'ючерсні контракти.
2.2. Хеджування.
2.3. Проведення біржових торгів.
3.3.1. Відкриті аукціонніторги.
3.3.2. Торгівля по замовленнях.
Розділ 3: Організаційний механізм фондової біржі.
3.1.Етапи проходження операції з цінними паперами.
3.1.1.Кліринг.
3.1.2.Виконання угоди.
3.2. Приклад
Висновок
Введення
На біржовому (чи організованому) ринку цінних паперів у розвинених країнахреалізується відносно невелика частина всіх цінних паперів, але роль цих продажівнабагато більше. На біржовому ринку продаються найбільш якісні цінніпаперу. Організований ринок цінних паперів представлений мережею фондових бірж, тому розглянемо механіхм функціонуваннябірж.
Виникнення біржі можнавіднести до 16 століття. В даний час в країнах морового спільнотиналічується близько 150 фондових бірж.
У Росії перша товарнабіржа з'явилася на початку 18 ст. У 19в. біржі в Росії з'являлися одна за одною, І до 1917р. їх налічувалося більше ста. В основному, це були товарні біржі,але на багатьох з них були фондові відділи. Після 1917р. багато закрилися, а до1930р. їх діяльність була зовсім припинена.
В кінці 80-х у Радянському Союзі почався своєрідний біржовий бум. В1992р. тільки в Росії налічувалося кілька сотень бірж. В даний час вРосії більш 60 фондових і товарних бірж і відділів.
Особливості фондовій бцржі в Білорусі:
Беларуская фондова біржа утворенав 1991 році як відкрите акцнонерное суспільство. Станом на 1 січня 1998року число акціонерів составнло 488, з них фізичних осіб - 81, юридичних -407. Частка держави в статутному фонді - 40%. Представником держави вакціонерного обшества є Мінгосімущество. Серед акціонерів (юридичнихосіб) більш ніж 1% акцій володіють, в основному, банки: Білоруський біржовий банк- 7.8%. ЛКБ "Європейський" '- 0.5%. Крім того, до складу акціонерівБФБ входять професійні учасники ринку цінних паперів, не єбанками.
Всього відбулося два випуски акційБФБ: у 1993 році - 830 од. і в 1995 році - 3170 од. Номінал акції 5000 рублів.ринкова вартість на протягом п'яти років коливалася від 3500 рублів до4500 рублів; на даний час спостерігається тенденція до зниження.
Чинним законодавствомпередбачено, що тільки акціонер фондової біржі має право на участь у їїторгах, чго і визначає попит на її акції. Прогноз на пожвавлення біржовоїторгівлі на БФБ зумовлює зростання цін на її акції, при зміні ситуаціїціни падають. Для відкриття брокерської контори на біржі необхідно мати хоча бодну її акцію. БФБ розташована на орендованих площах в одному з інститутівАкадемії наук Республіки Білорусь і має комп'ютерну техніку, гюзволяющуюздійснювати біржові торги.
Керівництво діяльністюбіржі в періоди між зборами здійснює правління, до складу якоговходить 15 осіб, функції виконавчого керівництва - генеральний директор.
У відповідності з вимогамизаконодавства та Статуту біржа створена для забезпечення професійнимучасникам ринку цінних паперів необхідних умов для торгівлі ціннимипаперами. Фондова біржа самостійно виробляє і затверджує порядокздійснення угод у торговому залі.
ГЛАВА 1. Поняття біржі.
Біржа презентуєсобою організаційно оформлений ринок, де відбуваються угоди з певнимивидами товарів. В якості біржових товарів можу виступати:
В·Продукціявиробничого абоспоживчого призначення, яка володіє певними, добре відомимидля продавців і покупців властивостями (зерно, кава, какао, цукор, нафта тат.д.)
В·Цінні папери
В·Іноземнавалюта
Таким чиномвід виду товарів можуть бути, відповідно, товарні або валютнібіржі. Якщо на біржі продається не один вид цінностей, то така біржа вважаєтьсяуніверсальною.
Особливістю біржової торгівлі є те, що угодивчиняються завжди в одному і тому ж місці, в строго певний час - часпроведення біржового сеансу (або сесії) і за чітко встановленими, обов'язковимдля всіх учасників правилами. Біржа створює чітку організаційну структуру,чіткий механізм укладання та виконання угод з біржовими цінностями івисоконадійну систему контролю за ходом виконання.
РОЗДІЛ 2: Операційний механізмфондової біржі
РІЗНОВИДИ БІРЖОВИХ ОПЕРАЦІЙ
Після того, як цінні папери пройшли процедуру лнстінга і включенів котирувальний лист, з ними можна здійснювати біржові операції, тобтоукладати угоди купівлі-продажу. Під біржовий операцією будемо розумітиугоду купівлі-продажу з допущеними на біржу цінностями, укладену міжучастннкамі біржової торгівлі в бнржевом приміщенні у встановлений час.
Касові та ф'ючерсні угоди
Касова угода (spot) характеризується тим, що вона полягає нанаявні у продавця в наявності цінні папери. Розрахунок же за касовими угодами, тоє поставка цінних паперів продавцем покупцеві і оплата їх покупцем,здійснюється в найближчі після укладання угоди дні. У ФРН, наприклад, цейтермін не перевищує двох біржових днів, в Англні і США - п'яти календарних днів.
Головною характеристикою угодина термін є те, що виконання продавцем і покупцем своїхзобов'язань повинно бути здійснено в якийсь певний момент в майбутньому,наприклад, угода укладена 1 вересня, а повинна бути виконана 1 грудня. Вмомент же укладання угоди у продавця може не бути продаваних фондовихцінностей, а продавець може не мати грошей для їх оплати.
Угоди на термін зазвичайназиваються В«ф'ючерснимиВ» оборудками ( futures ). Зазвичай при укладанні ф'ючерсноїугоди фіксується не тільки кількість, але і курс цінних паперів, хоча буваютьвипадки, коли курс цінних паперів встановлюється на основі їх котирування на біржів день виконання угоди. Що стосується терміну виконання ф'ючерсної угоди, тоцінні папери можуть бути передані в певний день, вказаний при заключенміугоди, лнбо передаватися поступово за повідомленням продавця до зазначеноїостанньої дати.
Учасники ф'ючерсної угоди вносять гарантійні внески "Маржу",
які служать фінансовимзабезпеченням угоди і призначені для того, щоб відшкодувати втрати одногоучасника угоди іншому через неможливість виконання угоди. Якщо одна нзсторін порушує со-ошення, то інша одержує певну компенсацію нзвнесеного застави. Розмір гарантійного внеску встановлюється біржею і залежитьвід коньюнктури - прн нестійкості ринку внесок більше і навпаки. Зазвичайрозмір гарантійного внеску коливається в межах 5-20% від курсової вартостіцінних паперів (суми угоди).
Многне з ф'ючерсних угодукладаються на умовах угоди про зворотний викуп. У цьому випадку рухцінних паперів не відбувається, а одному нз учасників угоди виплачується тількирізниця в ціні.
Наприклад, укладенаф'ючерсна угода на купівлю-продаж 100 акцій компанії В«ДельтаВ» за ціною 45 долза акцію. У момент виконання угоди ціна акцні склала 49 дол за акцію.Оскільки угод...
