ЗМІСТ
Введення. 2
I. Характеристикаміжнародного фондового ринку. 3
Учасники ринків цінних паперів:емітенти, інвестори, посередники. 5
Цінні папери міжнародногофондового ринку. 7
II. Характеристика фінансовихінструментів. Ціни світового фондового ринку. 9
Фінансові інструменти. 9
Ціни. 11
III. Первинний фондовий ринок. 12
IV. Росія. 13
V. Фондовий ринок Росії. 14
Обсяги ринку. 15
Якісні характеристики. 15
Висновок. 23
Додаток. 25
Список використаноїлітератури. 28
Введення.
Фондовий ринок - це інститут або механізм, що зводить разомпокупців (пред'явників попиту) і продавців (постачальників) фондовихцінностей, тобто цінних паперів.
Поняття фондового ринку і ринку ціннихпаперів збігаються.
Згідно з визначенням,товаром, що звертається на даному ринку, є цінні папери, які, в своючергу, визначають склад учасників даного ринку, його місце розташування,порядок функціонування, правила регулювання і т.п. Слід зазначити, щопрактично всі ринки знаходять відображення в інструментах ринку цінних паперів. Так,наприклад, ринок знову виробленої продукції і послуг представленийконосаментами, товарними ф'ючерсами і опціонами, комерційними векселями; ринокземлі і природних ресурсів - заставними листами, акціями, облігаціями,забезпеченням яких служать земельні ресурси і т.д. (Див. додаток, схема 1).
Ринок цінних паперівспіввідноситься з такими видами ринків, як ринок капіталів, грошовий ринок,фінансовий ринок; традиційно на цих ринках представлено рух грошовихресурсів. У прийнятій у вітчизняній і міжнародній практиці термінології:
ФІНАНСОВИЙРИНОК = ГРОШОВИЙ РИНОК + РИНОК КАПІТАЛІВ
На грошовому ринкуздійснюється рух короткострокових (до 1 року) накопичень, на ринкукапіталів - середньо-і довгострокових накопичень (понад 1 рік). Фондовий ринокє сегментом як грошового ринку, так і ринку капіталів, які такожвключають рух прямих банківських кредитів, перерозподіл грошовихресурсів через страхову галузь, внутрішньофірмові кредити і т.д. (Див. схему,наведену нижче).
У ринковій економіці ринокцінних паперів є основним механізмом перерозподілу грошовихнакопичень. Фондовий ринок створює ринковий механізм вільного, хоча ірегульованого, переливу капіталів у найбільш ефективні галузі господарювання(Див. схему).
I. Характеристикаміжнародного фондового ринку.
Міжнародний фондовий ринок являє собоюнадбудову над національними фондовими ринками, які складають його основу,і є ринком вторинних фінансових ресурсів. Якщо на національних фондовихринках суб'єктами фінансових угод є юридичні та фізичні особиданої країни, то на МФР - різних країн. Ця обставина має важливезначення: угоди, укладені між позичальниками і кредиторами, що належать дорізним країнам, припускають трансформацію грошово-кредитних ресурсів з однієївалюти в іншу. Що відбувається переплетення національних і міжнародних активівпризводить до формування єдиного універсального ринку, доступного всім суб'єктамекономіки незалежно від їх національної приналежності. У зв'язку з цим умовикомерційної діяльності, в т.ч. за посередництвом цінних паперів, а такожпов'язані з нею прибутку і ризики зрівнюються не тільки в рамках національноїекономіки, але і в межах більшої частини світового господарства. Формування МФРпов'язано з науково-технічною революцією, породжуваними нею новими гігантськимикапіталомісткими проектами, а також з необхідністю вишукувати для їх реалізаціїпотужні джерела фінансових коштів.
Існує ряд факторів, що сприяють формуванню МФР і розширеннюйого географічних кордонів. До їх числа відносяться:
1)зростаюча взаємозв'язок міжнаціональними та іноземними секторами економіки;
2)деретуляція з боку державигрошових і капітальних потоків, валютних курсів, а в ряді випадків і міграціїтрудових ресурсів;
3)впровадження нововведень у торговельнихопераціях, збільшення ролі і значення міжнародних торговельних і фондових бірж,вдосконалення платіжних розрахунків;
4)розвиток міжбанківськихтелекомунікацій на базі ЕОМ, електронний переказ фінансових активів.
Зміни, що відбулися на початку 90-х рр.. в Росії і в країнах СхідноїЄвропи, багато в чому сприяли подоланню ізоляції цих країн від МФР, і вНині йде активний процес їхнього включення у світовуфінансово-кредитну систему, що є частиною процесу формування єдиноїсвітової цивілізації.
За своєю структуроюМФР - це сукупність різних кредитно-фінансових інститутів, через якіздійснюється переміщення капіталу в сфері міжнародних економічнихінститутів. Це ТНК, ТНБ, міжнародні фондові біржі та кредитно-фінансовіінститути, державні агентства, різні фінансові посередники(Брокерсько-дилерські організації).
Всі операції на МФР можуть бути розділені накомерційні (оплата експортно-імпортних операцій) і чисто фінансові(Пов'язані з міжгалузевої міграцією капіталу). Національні інструментифінансових ринків (різні види цінних паперів, і т.ч. векселя) єодночасно інструментом МФР.
Міжнародний ринок цінних паперів (МРЦБ) сформувавсяв результаті масового вивозу капіталу, перш за все з країн, якимналежать основні транснаціональні корпорації та банки. Формування йогобуло прискорене сучасної науково-технічною революцією, яка породила безлічграндіозних проектів, здійснення яких потребує використання капіталурізних країн, розвитком інтеграційних процесів, певною стійкістювалютних курсів, введенням загальних багатонаціональних валют, успіхами у розвиткубанківського і біржової справи.
МРЦБ є чинником, що прискорює світовий процесекономічного зростання і полегшує різним суб'єктам економіки доступ доміжнародного ринку вільних капіталів. Коло учасників МРЦБ постійнорозширюється, до них приєднується все більше число національнихкредитно-фінансових інститутів, організацій ООН, НБСЄ та ін
МРЦБ грає зараз важливу роль у зближенні держав,їх економіки, в переході до нового світового суспільно-економічного порядку.Інтегруюча роль МРЦБ стає однією з панівних тенденцій йогорозвитку.
МРЦБ існує вже близько 150 років і в своєму розвиткупройшов через ряд етапів. Перший етап охоплює час до початку світової війни,коли мали місце в основному епізодичні емісії облігацій зарубіжнихемітентів, нужденних та фінансових ресурсах. Так, в 1887 році був випущенийперший російський закордонний позику для залізничного будівництва. ВНадалі Росія неодноразово вдавалася до емісії позик, розміщених на МРЦБ,для отримання необхідних їй коштів, в т. ч. для підготовки до війни 1914-1918рр..
Другий етап розвитку МРЦБ охоплює час, колиінтенсивно йшов процес формування світового господарства, встановлювалися міцнізв'язку між промислово-розвиненими країнами. У цей період фіктивний капіталзберігав чітко виражену національну приналежність. Але вже тоді, в 60-тіроки, з'явилася особлива надбудова над національними ринками цінних паперів: ринкиєврооблігацій і євроакцій, функціонування яких здійснюється за особливимизаконам, установлюваним міжнародними угодами.
МРЦБ безпосередньо пов'язаний з міжнародним ринком вільногокапіталу, який складається з окремих національних ринків. Перенакопиченнякапіталу в національних кордонах є причиною відтоку його в інші регіониі країни, де він приносить прибуток його власнику. Тому експорт капіталу - цехарактерна риса і об'єктивна необхідність розвиненої економіки. Поява ТНКі ТНБ призвело до того, що облігації та акції, випущені в окремих регіонах ікраїнах, починають залучати не тільки місцевих, але і міжнародних інвесторів,що веде до формування міжнародно-космополітичного капіталу,займається регулярними операціями на МРЦБ. У міжнародний обіг, крімцінних паперів першого випуску, надходять папери, вже давно знаходяться взверненні, а також опціони, процентні ф'ючерси та інші нові фінансовіінструменти. Опціони широко котируються на біржах...
