максимізації прибутку.
Інвестори, постачальникиматеріальних і фінансових ресурсів, органи контролю на основі інформації, що публікуєтьсярічної (квартальної) звітності підприємства здійснюють зовнішній аналіз, метаякого - встановити можливість вигідного вкладення коштів.
Фінансовий аналіз російськоїкомпанії по видам і формам принципово не відрізняється віданалогічних процедур в рамках традиційного західного підходу. В залежності відконкретних завдань фінансовий аналіз здійснюється в наступних видах:
-експрес-аналіз (для отриманняуявлення про фінансове становище компанії на базі форм зовнішньоїбухгалтерської звітності);
-комплексний фінансовий аналіз (дляотримання за 2 - 3 тижні комплексної оцінки фінансового становища компанії набаз форм зовнішньої бухгалтерської звітності, а також розшифровок статейзвітності, даних аналітичного обліку, результатів незалежного аудиту таін);
-фінансовий аналіз як частину загальногодослідження бізнес-процесів компанії (для отримання комплексної оцінки всіхаспектів діяльності компанії - виробництва, фінансів, постачання, збуту імаркетингу, менеджменту, персоналу та ін);
-орієнтований фінансовий аналіз(Для вирішення пріоритетною фінансової проблеми компанії, наприклад, оптимізаціїдебіторської заборгованості на базі як основних форм зовнішньої бухгалтерськоїзвітності, так і розшифровок тільки тих статей звітності, які пов'язані ззазначеною проблемою);
-регулярний фінансовий аналіз (дляпостановки ефективного управління фінансами компанії на базі подання увизначені терміни, щоквартально або щомісячно, спеціальним чиномоброблених результатів комплексного фінансового аналізу).
Загальна схема і змістаналітичної роботи, здійснюваної в рамках фінансового аналізу, представленіу таблиці 1.1.
Таблиця 1.1. Загальна схемафінансового аналізу
Напрямок аналізу
Зміст
Джерело інформації
Аналіз фінансових результатів діяльності компанії
Аналіз рівня, структури та динаміки прибутку, якосновного показника, що характеризує результат (ефективність) діяльностікомпанії; оцінка факторів її визначальних
Звіт про прибутки і збитки
Аналіз потоку грошових коштів
Аналіз джерел та напрямків використаннягрошових коштів.
Оцінка достатності грошових коштів для веденняпоточної діяльності.
Оцінка достатності коштів для веденняінвестиційної діяльності.
Оцінка здатності розплатитися за боргами
Звіт про рух грошових коштів
Аналіз фінансового стану
Загальна оцінка фінансового стану.
Аналіз фінансової стійкості.
Аналіз ліквідності балансу.
Аналіз ділової активності та платоспроможності.
Аналіз оборотності запасів, кредиторської тадебіторської заборгованості.
Баланс компанії, баланс в індексному і процентноїформах.
Аналіз ефективності діяльності
Динаміка показників прибутку, рентабельності таділової активності на початок і кінець аналізованого періоду
Розрахункові коефіцієнти
Аналіз ефективності інвестиційних проектів
Оцінка ефективності інвестиційних проектівкомпанії
Розрахункові коефіцієнти
1.1.2 Система показників,використовувана для аналізу фінансового стану
Для характеристики фінансовогостану використовуються відносні та абсолютні показники.
До відносних показниківвідносять:
1)Платоспроможність, куди входять:
а) коефіцієнт оперативноїплатоспроможності;
б) коефіцієнт ліквідності(Розрізняють поточну, критичну і абсолютну ліквідність);
2)Фінансову стійкість, кудивходять:
а) коефіцієнт автономії;
б) коефіцієнт фінансовоїнезалежності;
в) коефіцієнт співвідношенняпозикових і власних джерел коштів;
г) забезпеченість матеріальнихзапасів власними оборотними коштами;
д) коефіцієнт маневреності;
е) коефіцієнт накопиченнязносу (амортизація);
ж) частка довгострокових активів увласних джерелах засобів;
з) коефіцієнт реальноївартості основних засобів у загальній сумі засобів;
3)Ефективність використанняактивів, куди входять:
а) показники прибутковості(Прибутковості) активів (розрізняють прибутковість загальних, уточнених поточних активіві прибутковість реалізованої продукції);
б) показники оборотності(Розрізняють коефіцієнт оборотності поточних активів, оборотність запасіві витрат, оборотність грошових коштів і оборотність дебіторськоїзаборгованості).
До абсолютними показникамивідносять:
1)Загальну суму коштів підприємства(Підсумок балансу), куди входять:
а) сума позаоборотних активів(Підсумок розділу I активу балансу);
б) загальна сума оборотнихкоштів (підсумок розділу II активу балансу), до них належать матеріальні оборотнізасоби (підсумок підрозділ запаси) мінус рядок 216 (витрати майбутніх періодів ігрошові кошти); короткострокові фінансові вкладення; дебіторськазаборгованість та інші активи;
2)Загальна сума джерел коштів(Підсумок балансу), куди входять:
а) сума власнихджерел коштів (підсумок розділу III пасиву балансу);
б) сума позикових джерелзасобів (підсумок розділів IV і V пасиву балансу);
3)Наявність власних оборотнихзасобів;
4)Сума платіжних засобів;
5)Сума термінових зобов'язань;
6)Сума приток (надходження)грошових коштів за період часу (квартал, рік і т.д.);
7)Сума відтоку (витрати грошовихзасобів).
В умовах високої інфляціївикористовувати для аналізу абсолютні показники скрутно, тому провіднуроль в аналізі фінансового стану відіграють відносні показники.
Відносні показникианалізованого підприємства можна порівнювати:
-із загальноприйнятими або встановлениминормами для оцінки ступеня ризику і прогнозування можливості банкрутства;
-з аналогічними даними інших підприємств(В особливості конкурентів), що дозволяє виявити сильні і слабкі сторонипідприємства і його можливий потенціал;
-з аналогічними даними запопередні роки для виявлення та вивчення тенденцій поліпшення або погіршенняфінансового стану.
Для конкретних цілейвідбираються конкретні показники з урахуванням виду, методики, галузевої специфікиі об'єктів аналізу і діагностики фінансово-господарської діяльності. У рамкаханалізу фінансового стану використовують процедури комплексної оцінки, якізавершуються побудовою мультиплікатора - агрегованого показника,виведеного на базі показників більш низького рівня, який виконує рольсвоєрідного індикатора. Потрібно відзначити, що існують два типимультиплікаторів: стандартні, застосовуються повсюдно, і суб'єктивні, яківизначаються для конкретного підприємства.
До стандартних мультиплікаторамвідноситься широко відома модель Дюпона, яка використовується для оцінкиекономічного зростання компанії. Основна складність застосування цієї моделі пов'язаназ необхідністю ведення бухгалтерської звітності за міжнародними стандартами,перехід на які в Росії ще не здійснено. Інший відомий стандартниймультиплікатор - оцінка ймовірності настання банкрутства підприємства пометодом Альтмана. Цей показник заснований на розрахунку суми п'яти фінансовихкоефіцієнтів (рентабельність і оборотність активів, коефіцієнтизаборгованості та реінвестування, прибутку в активи, частка власних оборотнихзасобів в активах), кожен з яких має певну вагу. Але оскільки інабір, і ваги коефіцієнтів були розраховані ...
