боргових цінних паперів переважає над акціями, однак оборот останніх в середньому активніше, ніж у Європі (мабуть, під впливом американських інвесторів). Бізнес соціально орієнтований на інтереси працівників, в тому числі менеджменту. Дивіденди або курсова вартість акцій не мають вирішального значенія8.
Особливе положення займає ісламський ринок цінних паперів, що випробовує сильний вплив релігії, яка забороняє отримання вигоди за допомогою спекуляції, видачі позики під відсоток. Випуск дохідних облігацій в мусульманських країнах зустрічається вкрай рідко. Тут допускається випуск В«паперів участіВ», за якими інвестори вкладають кошти, як правило, спільно з владою для вирішення соціальних задач. Дохід по таких паперах виходить у вигляді частки від прибутку, яка офіційно відсотком не визнається. В обіг допущені акції, безпроцентні боргові та деякі інші папери. Більшість компаній належать великим фамільним (В«спадковимВ») акціонерам, залучення інвестицій від населення не є традиційним.
Певними особливостями характеризується також ринок цінних паперів країн - членів СНД (Входить в ринок країн економіки перехідного періоду). Він відрізняється відносною нерозвиненістю, що зумовлюється непідготовленістю населення до самостійних операцій на цих ринках, нездатністю держави захистити інвестиції, концентрацією контрольних пакетів акцій у обмеженого кола осіб (Найчастіше - керівництва компаній), активною участю державних службовців у підприємницькій діяльності, переважанням незаконних злиттів і поглинань компаній і т. п. Все це веде до недовіри населення та корпоративних інвесторів до цінних паперів та іншим формам об'єднання інвестицій для задоволення інтересу по заощадженню і примноженню вільних средств9. Аналогічними обставинами зумовлюються і багато проблем російського корпоративного права.
Політичні рішення також виступають одним із чинників, що впливають на стан і розвиток законодавства у сфері корпоративного управління. Для Росії такий вплив пояснюється високою активністю російської держави у всіх сферах життя суспільства, включаючи економічну, боротьбою різних політичних угруповань за домінування в суспільстві.
Визначальною зовнішньої причиною зазначених особливостей виступає прагнення Росії увійти в міжнародне економічне співтовариство, зокрема вступити до СОТ, але при цьому зберегти достатню ступінь економічної незалежності, не стати сировинним придатком розвинених економічних країн. Вступ у міжнародне економічне співтовариство обумовлено приведенням російського законодавства, у тому числі корпоративного, у відповідність з вимогами СОТ та інших міжнародних організацій, відкриттям російського ринку для товарів світових виробників.
Не секрет, що ряд галузей російської економіки (сільське господарство, автомобільна промисловість і деякі інші) не готові до конкуренції з світовими виробниками відповідної продукції. Йде протидія процесам вступу до СОТ, лобіюються відповідні політичні рішення, які знаходять відображення в законодавстві. Наприклад, в січні - лютому 2005 р. було прийнято політичне рішення про об'єднання авіабудівних організацій Росії в єдиний холдинг. Метою такого об'єднання, очевидно, є концентрація ресурсів і посилення контролю над їх використанням - створення конкурентоспроможного російського виробника авіаційної техніки, який зміг би протистояти натиску зарубіжної авіапродукції на російський ринок.
Хотілося б відзначити, що ступінь участі держави в регулюванні корпоративних відносин, а також відносин на ринку цінних паперів оцінюється зарубіжними вченими по-різному: від повного невтручання до жорсткого регулірованія10.
Економічні фактори є визначальними при формуванні законодавства, включаючи законодавство у сфері корпоративного управління.
Відомо, що В«законодавча влада не створює закону - вона лише відкриває і формулює його В»11; публічні відносини з'являються з соціально-економічних відносин, які вони закріплюють і оформляють. Соціально-економічні відносини складаються об'єктивно, але по мірі їх пізнання (В«відкриттяВ») можна наблизитися до свідомого управління ними. Інакше кажучи, на суспільство (включаючи економіку) можна впливати лише побічно, створюючи умови для його розвитку в необхідному напрямку. Стосовно до економіки це - створення конкурентного середовища, в якій здійснюється підприємницька діяльність, встановлення єдиних ринкових В«правил гриВ», стабільних публічних требованій12.
Соціальне управління як вплив на суспільство з метою його впорядкування є іманентна властивість будь-якого суспільства, що випливає з його системної природи, необхідності спілкування людей у ​​процесі життєдіяльності, обміну продуктами їх матеріальної та духовної діяльності. Однак характер соціального управління в різних суспільствах і в різні періоди існування того чи іншого суспільства проявляється по-різному. Проблема відповідності суб'єктивного впливу публічних інститутів на суспільство об'єктивним факторам його розвитку є однією з основних теоретичних і практичних проблем людського общежітія13.
Особливість російського суспільства полягає в тому, що воно все ще перебуває в перехідному стані. Все ще є затяті носії ідеї про те, що зміни системи суспільних відносин можуть здійснюватися тільки в якості усвідомлених, планомірних дій, що держава є провідним початком економічних перетворень. Такий підхід до управління суспільством, який не зважає на об'єктивними закономірностями, веде до безпідставного втручання публічних інститутів в економічну та інші сфери життєдіяльності суспільства.
Економіка як система виробничих відносин в основі своїй - саморегулююче явище, що має своєю підставою самостійну діяльність людей, їх інтереси і спонукання.
Підприємці, спеціалізуючись на виробництві певного продукту, природним чином (Тобто під впливом попиту та пропозиції) включаються в систему поділу праці.
Держава, організовуючи суспільство (включаючи економіку), само не перетворюється на підприємця, а залишається організацією політичної, організуючою суспільні процеси притаманними йому способами: видання законів (функція законодавчої влади), організація виконання законів (функція виконавчої влади), дозвіл суспільних конфліктів (функція судової влади).
В країнах з ринковою економікою також переслідується мета впорядкування ринку, але не шляхом заміни його державною економікою, не шляхом скасування свободи підприємництва, а за допомогою встановлення розумних меж цієї свободи, пошуку і законодавчого закріплення балансу суспільних інтересів. Держава тут має вплив на економічний розвиток лише непрямими методами, гарантуючи недоторканність приватної власності і прибутків, дотримання правил конкуренції і т. д.
Сучасна Росія інтегрується у світове господарство і не може ігнорувати ті правила, за яким розвивається світова економіка. Багато чого для цього зроблено, але російська економіка як і раніше переживає кризовий стан, обумовлений переходом від директивного господарювання до ринкового. Тому ще деякий час потрібно більшу, ніж у стабільній ринковій економіці, втручання держави в економічну сферу. Однак у будь-якому випадку таке втручання повинно регламентуватися законом, балансуючим різні громадські інтереси. (Примітка авт. В природі не існує чисто ринкової або чисто державної економіки. Між цими крайніми полюсами існує цілий ряд моделей, розрізняються за ступенем втручання держави в економіку. При цьому слід також враховувати, що економічна система будь-якої країни складається з декількох секторів, серед яких можна виділити щонайменше два, так чи інакше відрізняються один від одного за формою власності і принципам регулювання: 1) приватне підприємництво, яке в значній мірі регулюється ринковими механізмами і засноване на приватній ініціативі; 2) державний сектор економіки, що базується на державній власності і жорстко контрольований державою.)
Державне регулювання ринкової економіки повинно проявляти...
